Từ câu chuyện ngành hàng không Pháp nhìn về áp lực thanh khoản và chi phí năng lượng kéo dài

Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin

Theo tờ Le Monde, ngành hàng không Pháp vẫn chịu tác động kéo dài từ cuộc khủng hoảng eo biển Hormuz, bất chấp xung đột Trung Đông đã hạ nhiệt.

Đánh giá này được đưa ra tại Đại hội Liên đoàn Hàng không và các ngành nghề hàng không Pháp (FNAM) ngày 1/7 tại Paris.

Bộ trưởng Giao thông Philippe Tabarot khẳng định Chính phủ ủng hộ ngành, nhưng doanh nghiệp cho rằng chưa thể nói khủng hoảng đã qua.

Chủ tịch FNAM kiêm Tổng Giám đốc hãng Corsair, ông Pascal de Izaguirre, nhận định ngành hàng không "vẫn chưa thực sự bước ra khỏi khủng hoảng."

Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao

Giá nhiên liệu bay duy trì ở mức cao đang tạo áp lực kép lên dòng tiền của các hãng hàng không Pháp.

Nhiên liệu thường được thanh toán chậm khoảng một tháng, khiến doanh nghiệp vẫn phải trả theo mức giá cao của giai đoạn trước.

Trong khi đó, việc điều chỉnh tăng giá vé chưa thể cải thiện ngay dòng tiền vì phần lớn vé đã được bán từ nhiều tháng trước.

Điều này tạo ra độ trễ chính sách (policy lag) giữa chi phí đầu vào và doanh thu thực nhận.

Hành khách ngày càng có xu hướng đặt vé sát ngày khởi hành, khiến các hãng khó dự báo doanh thu và gây thêm sức ép cho dòng tiền.

Đối với các hãng đã mua bảo hiểm rủi ro giá nhiên liệu, hiệu quả của các hợp đồng này giảm dần theo thời gian, khiến họ chịu tác động trực tiếp hơn từ giá nhiên liệu thực tế.

Chi phí nhiên liệu từng chiếm hơn 1/4 tổng chi phí của các hãng trước xung đột, và hiện vẫn là khoản chi lớn nhất.

IATA dự báo biên lợi nhuận bình quân toàn ngành giảm một nửa, xuống còn khoảng 2% trong năm 2026, tương đương mức giảm 22 tỷ USD lợi nhuận.

Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi

Hoạt động lưu thông qua eo biển Hormuz vẫn chưa hoàn toàn trở lại bình thường, là nguyên nhân chính khiến giá nhiên liệu bay neo cao.

Nguy cơ thiếu nhiên liệu cho mùa Hè đã không còn, nhưng chi phí vận hành vẫn ở mức cao.

Tại Dubai, trung tâm trung chuyển quốc tế lớn nhất thế giới, số chuyến bay tháng 6 mới phục hồi về khoảng 60% so với tháng 1.

Doanh thu bình quân mỗi hành khách vùng Vịnh giảm mạnh trong quý 2/2026, lần lượt 60% (tháng 3), 48% (tháng 4) và 29% (tháng 5).

FNAM đề nghị kéo dài việc nới lỏng quy định về sử dụng khung giờ cất, hạ cánh tại sân bay, cần được Ủy ban châu Âu thông qua.

IATA dự báo lượng hành khách châu Âu tăng khoảng 2,8% trong năm 2026, thấp hơn mức 5% của năm 2025 nhưng vẫn duy trì xu hướng tăng.

Ông Arnaud Aymé, Tổng Giám đốc Sia Partners tại Pháp, cho rằng các cuộc khủng hoảng trước đây (đặc biệt là COVID-19) cho thấy nhu cầu đi lại vẫn rất lớn, và hành khách cuối cùng vẫn chấp nhận giá vé cao hơn.

Câu hỏi đặt ra là liệu đợt tăng giá vé mới có vượt quá ngưỡng mà người tiêu dùng sẵn sàng chấp nhận hay không.