Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Giá vàng thế giới ghi nhận lúc 4h30 ngày 15/7 (giờ Việt Nam) ở mức 4.089 USD/ounce, tăng 2,25% so với phiên trước, theo Kitco. Mức phục hồi này diễn ra sau khi vàng giảm gần 3% trong phiên 14/7 – mức giảm mạnh nhất trong hơn một tháng.
Quy đổi theo tỷ giá USD trên thị trường tự do (26.361 VND/USD), vàng thế giới có giá khoảng 130 triệu đồng/lượng (chưa thuế, phí). So với giá vàng miếng SJC trong nước, mức chênh lệch lên tới 17,5 triệu đồng/lượng.
| Kỳ hạn | Giá vàng thế giới (USD/ounce) | Biến động |
|---|---|---|
| Phiên 14/7 (đóng cửa) | 4.000 (ước tính sau giảm 3%) | -3% |
| Phiên 15/7 (4h30) | 4.089 | +2,25% |
Giá vàng miếng SJC trong nước sáng 15/7 giảm tiếp 500.000 – 1.300.000 đồng/lượng so với hôm qua, đưa giá bán phổ biến về 147,5 triệu đồng/lượng. Các doanh nghiệp lớn đồng loạt điều chỉnh:
- SJC: mua 144,5 – bán 147,5 triệu đồng/lượng (giảm 900.000 đồng).
- DOJI, PNJ, Bảo Tín Mạnh Hải: cùng niêm yết 144,5 – 147,5 triệu đồng/lượng.
- Mi Hồng: giá bán thấp nhất 146,7 triệu đồng/lượng (giảm 1,3 triệu đồng).
Vàng nhẫn 9999 cũng giảm theo, chênh lệch mua – bán dao động 2,7 – 5 triệu đồng/lượng tùy thương hiệu.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Đợt phục hồi của vàng ngày 15/7 mang tính kỹ thuật, sau khi chạm vùng hỗ trợ hai tuần. Tuy nhiên, áp lực bán vẫn hiện hữu khi thị trường tập trung vào kỳ vọng lãi suất của Fed.
Theo công cụ CME FedWatch, khả năng Fed tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9 đã leo lên 76% (từ mức 57% một tuần trước). Đồng thời, thị trường quyền chọn phản ánh 50% khả năng Fed nâng lãi suất ngay trong tháng 7, so với dưới 10% trước đó.
Lãi suất tăng làm gia tăng chi phí cơ hội nắm giữ vàng (vì vàng không mang lợi suất). Điều này giải thích tại sao dòng tiền đang có xu hướng rút khỏi vàng và chuyển sang các tài sản có lợi suất, như trái phiếu chính phủ Mỹ.
Một yếu tố khác gây sức ép là giá dầu tăng lên mức cao nhất một tháng do căng thẳng Mỹ – Iran leo thang. Giá dầu cao làm dấy lên lo ngại lạm phát kéo dài, buộc Fed duy trì lập trường hawkish. Thống đốc Fed Christopher Waller cho rằng lãi suất có thể cần tăng thêm nếu lạm phát vượt xa mục tiêu 2%.
Trong bối cảnh đó, dòng tiền phòng thủ (risk-off) vẫn chiếm ưu thế, nhưng vàng không được hưởng lợi trực tiếp vì lãi suất thực tăng. Thay vào đó, USD mạnh lên và trái phiếu kho bạc Mỹ hấp thụ dòng vốn.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Thị trường đang hướng sự chú ý vào chỉ số CPI tháng 6 của Mỹ – dữ liệu lạm phát quan trọng trước thềm cuộc họp Fed tháng 7. Nếu CPI cao hơn dự kiến, khả năng tăng lãi suất tháng 7 sẽ được củng cố, gây áp lực giảm thêm lên vàng.
Ngoài ra, phiên điều trần bán niên của Chủ tịch Fed Kevin Warsh trước Quốc hội Mỹ cũng là sự kiện rủi ro. Bất kỳ tín hiệu hawkish nào từ đây đều có thể đẩy giá vàng xuống dưới mốc 4.000 USD/ounce.
Về phía trong nước, chênh lệch mua – bán vàng miếng vẫn ở mức cao (3 – 5 triệu đồng/lượng), phản ánh thanh khoản kém và rủi ro thanh khoản khi nhà đầu tư muốn thoát hàng. Giá vàng trong nước giảm chậm hơn thế giới do tâm lý “bám giá” của các doanh nghiệp kinh doanh vàng.
Nhà đầu tư cũng cần lưu ý: giá dầu WTI/Brent tiếp tục leo thang do căng thẳng địa chính trị, có thể tạo hiệu ứng lạm phát chi phí đẩy, khiến Fed khó xoay trục dovish. Điều này đồng nghĩa vàng sẽ tiếp tục chịu áp lực trong trung hạn.