Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Ngày 15/7, giá vàng trong nước tiếp tục xu hướng tăng. Theo ghi nhận từ Vietnam+, giá vàng miếng thương hiệu SJC tại Sài Gòn, Phú Quý và Doji cùng giao dịch ở mức 145,5 triệu đồng/lượng (mua vào) và 148,5 triệu đồng/lượng (bán ra). Mức này tăng 1 triệu đồng/lượng so với chốt phiên trước.
Giá vàng nhẫn cũng tăng theo. Tại Phú Quý, giá niêm yết ở mức 144-147,5 triệu đồng/lượng (mua vào-bán ra), tăng 1 triệu đồng/lượng ở chiều bán ra. Tại Bảo Tín Minh Châu, vàng nhẫn giao dịch ở 143,5-147,5 triệu đồng/lượng, cũng tăng 1 triệu đồng/lượng.
Chênh lệch giữa giá mua vào và bán ra được các doanh nghiệp duy trì ở mức 3-3,5 triệu đồng/lượng.
| Chỉ tiêu | Chiều mua vào (triệu đồng/lượng) | Chiều bán ra (triệu đồng/lượng) | Biến động so với phiên trước |
|---|---|---|---|
| Vàng miếng SJC (các công ty lớn) | 145,5 | 148,5 | +1,0 |
| Vàng nhẫn Phú Quý | 144,0 | 147,5 | +1,0 (chiều bán ra) |
| Vàng nhẫn Bảo Tín Minh Châu | 143,5 | 147,5 | +1,0 |
Trên thị trường quốc tế, giá vàng giao ngay dao động quanh ngưỡng 4.033 USD/ounce, tăng 10 USD so với phiên trước. Quy đổi theo tỷ giá USD tại Vietcombank (26.040-26.450 đồng/USD), giá vàng thế giới tương đương khoảng 128,6 triệu đồng/lượng.
Như vậy, giá vàng SJC trong nước cao hơn giá vàng thế giới khoảng gần 20 triệu đồng/lượng.
Về tỷ giá, Ngân hàng Nhà nước niêm yết tỷ giá trung tâm ở mức 25.233 đồng/USD, tăng 8 đồng. Tỷ giá tại các ngân hàng thương mại không biến động: Vietcombank niêm yết 26.040-26.450 đồng/USD; BIDV 26.070-26.450 đồng/USD; Eximbank 26.060-26.435 đồng/USD.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Diễn biến giá vàng trong nước tăng 1 triệu đồng/lượng trong một phiên phản ánh lực cầu nội địa vẫn ở mức cao. Tuy nhiên, chênh lệch giá giữa SJC và thế giới lên tới gần 20 triệu đồng/lượng là một bất thường mang tính cấu trúc.
Chênh lệch này cho thấy nguồn cung vàng miếng SJC vẫn bị hạn chế. Thị trường trong nước không có cơ chế arbitrage với thị trường quốc tế. Dòng tiền nội địa buộc phải định giá ở mức premium cao để cân bằng cung-cầu nội bộ.
Chênh lệch mua-bán 3-3,5 triệu đồng/lượng (tương đương ~2% giá trị) là một chi phí giao dịch đáng kể. Điều này cho thấy thanh khoản thị trường không sâu, dễ tạo ra biến động giá một chiều khi có lệnh lớn.
Trong khi đó, tỷ giá USD tại các ngân hàng thương mại không biến động. Tỷ giá trung tâm tăng nhẹ 8 đồng lên 25.233 đồng/USD cho thấy Ngân hàng Nhà nước đang giữ ổn định. Độ trễ chính sách (policy lag) trong điều hành tỷ giá có thể là yếu tố hỗ trợ tâm lý nắm giữ vàng.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Nguồn tin Vietnam+ dẫn số liệu cho thấy giá vàng thế giới tăng hơn 2% sau khi số liệu lạm phát của Mỹ thấp hơn dự báo. Điều này làm gia tăng kỳ vọng Fed sẽ có lập trường bớt hawkish hơn trong chính sách tiền tệ.
Các yếu tố cần theo dõi bao gồm:
- Xu hướng lạm phát Mỹ và lập trường của Fed trong các phiên họp sắp tới.
- Diễn biến tỷ giá USD/VND và chính sách điều hành của Ngân hàng Nhà nước.
- Khả năng thu hẹp chênh lệch giá vàng trong nước so với thế giới.
- Biên độ chênh lệch mua-bán và thanh khoản thị trường vàng miếng SJC.
- Diễn biến giá vàng nhẫn như một chỉ báo phụ về cầu đầu tư cá nhân.
Theo báo cáo từ Vietnam+, giá vàng các phiên trước đó biến động mạnh: ngày 14/7 giảm 1-1,6 triệu đồng/lượng xuống 146,8 triệu đồng, sau đó chiều cùng ngày tăng 700.000 đồng lên 147,5 triệu đồng. Phiên 15/7 tiếp tục tăng thêm 1 triệu đồng.
Biến động giá trong biên độ hẹp cho thấy thị trường đang phản ứng nhạy với các thông tin vĩ mô và dòng tiền đang có tính phòng thủ tài sản (risk-off) cao.