Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Khép lại nửa đầu năm 2026, VN-Index đứng ở gần 1.860 điểm, tăng hơn 4% so với đầu năm. Đà tăng diễn ra trong bối cảnh nhà đầu tư nước ngoài bán ròng hơn 81.900 tỉ đồng.
Dòng tiền trong nước tiếp tục là lực đỡ chính của thị trường chứng khoán Việt Nam. Có thời điểm VN-Index rơi xuống dưới mốc 1.600 điểm trước khi phục hồi lên 1.927 điểm vào giữa tháng 5, sau đó bước vào giai đoạn tích lũy.
| Chỉ số | Giá trị | Nguồn |
|---|---|---|
| VN-Index cuối nửa đầu 2026 | ~1.860 điểm | Tuổi Trẻ |
| Biến động từ đầu năm | +4% | Tuổi Trẻ |
| Đỉnh trong kỳ (giữa tháng 5) | 1.927 điểm | Tuổi Trẻ |
| Đáy trong kỳ | dưới 1.600 điểm | Tuổi Trẻ |
| Dòng tiền ngoại bán ròng | hơn 81.900 tỉ đồng | Tuổi Trẻ |
Ông Trần Thái Bình, Trưởng phòng nghiên cứu và phát triển thị trường Công ty Chứng khoán OCBS, nhận định: “Khi mặt bằng giá cổ phiếu đã tăng lên, cơ hội sẽ không còn đến từ việc mua cả thị trường. Dòng tiền sẽ chọn lọc hơn, ưu tiên các doanh nghiệp có tăng trưởng lợi nhuận rõ ràng, bảng cân đối tài chính lành mạnh và mức định giá chưa phản ánh hết triển vọng.”
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Thực tế ngay trong nửa đầu năm, VN-Index chủ yếu được dẫn dắt bởi một số cổ phiếu vốn hóa lớn, trong khi nhiều cổ phiếu vẫn giao dịch kém tích cực. Điều này cho thấy sự phân hóa mạnh ngay trong giai đoạn chỉ số tăng.
Ở góc nhìn vĩ mô, Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) chỉ ra ba động lực quan trọng cho nửa cuối năm: tăng trưởng kinh tế, lợi nhuận doanh nghiệp và câu chuyện nâng hạng thị trường.
- Mục tiêu tăng trưởng GDP cao tiếp tục kéo theo chính sách thúc đẩy đầu tư công, mở rộng tín dụng và cải thiện môi trường đầu tư.
- Lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết năm 2026 dự báo tăng khoảng 17,5%, tạo nền tảng cho xu hướng tăng trung và dài hạn.
- Việc nâng hạng thị trường có thể thu hút thêm dòng vốn ngoại trong tương lai.
Dòng tiền trong nước vẫn là lực đỡ chính. Tuy nhiên, áp lực bán ròng từ khối ngoại hơn 81.900 tỉ đồng cho thấy tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off) từ nhà đầu tư quốc tế vẫn hiện hữu.
Ông Trần Thái Bình (OCBS) nhấn mạnh nửa cuối năm sẽ là giai đoạn khác với những tháng đầu năm. Cơ hội không còn từ việc mua cả thị trường mà cần chọn đúng doanh nghiệp có tăng trưởng lợi nhuận rõ ràng.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư theo dõi sát kết quả kinh doanh quý 2 và quý 3 – yếu tố được xem là phép thử quan trọng đối với kỳ vọng của thị trường.
OCBS cho rằng dòng tiền sẽ ưu tiên doanh nghiệp có tăng trưởng lợi nhuận rõ ràng, dòng tiền kinh doanh ổn định và mức định giá còn hấp dẫn.
BVSC nhận định mặt bằng định giá của nhiều nhóm ngành hiện đã trở về mức hợp lý, mở ra cơ hội đối với doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt thay vì chỉ tập trung vào các cổ phiếu dẫn dắt.
Về nhóm ngành, ngân hàng tiếp tục được nhiều chuyên gia đánh giá cao. Bà Đỗ Minh Trang, Giám đốc phân tích Công ty Chứng khoán ACB (ACBS), đưa ra nhận định chi tiết về triển vọng lợi nhuận và định giá của nhóm này.
Bài báo gốc cũng đề cập đến việc chưa đến 30% cổ phiếu “thắng” gửi tiền tiết kiệm nửa đầu 2026, và lộ diện ngành có thể tăng lợi nhuận 58% trong mùa báo cáo quý 2. Đây là những dữ kiện bổ sung giúp nhà đầu tư đánh giá mức độ hấp dẫn tương đối giữa các nhóm cổ phiếu.
Nhìn chung, nửa cuối năm 2026 đòi hỏi chiến lược đầu tư chọn lọc dựa trên phân tích cơ bản doanh nghiệp, thay vì chỉ dựa vào diễn biến của VN-Index.