Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Thị trường vàng trong nước và quốc tế tuần 22-27/6 ghi nhận biến động mạnh. Theo nguồn tin từ VietnamPlus, giá vàng SJC liên tục đảo chiều, trong khi giá vàng thế giới chịu áp lực từ đồng USD duy trì ở vùng cao và kỳ vọng Fed chưa nới lỏng.
Giá vàng SJC biến động với biên độ lớn trong tuần:
| Ngày | Giá mua vào (triệu đồng/lượng) | Giá bán ra (triệu đồng/lượng) | Biến động so với phiên trước |
|---|---|---|---|
| 22/6 (sáng) | 145,7 | 148,7 | Tăng 1,5 triệu đồng |
| 22/6 (chiều) | 145,6 | 148,6 | Giảm 100.000 đồng |
| 23/6 (sáng) | 145,0 | 148,0 | Giảm 600.000 đồng |
| 23/6 (chiều) | 144,0 | 147,0 | Giảm thêm 1,0 triệu đồng |
| 24/6 | 144,0 | 147,0 | Ổn định |
| 25/6 | 143,2 | 146,2 | Giảm 800.000 đồng |
| 26/6 (sáng) | 143,8 | 146,8 | Tăng 600.000 đồng |
| 26/6 (chiều) | 144,0 | 147,0 | Tăng thêm 200.000 đồng |
| 27/6 | 145,5 | 148,5 | Tăng 1,5 triệu đồng |
Giá vàng thế giới cũng ghi nhận biến động mạnh. Ngày 24/6, giá vàng giao ngay giảm 3,3% xuống 3.973,79 USD/ounce, lần đầu xuyên thủng mốc 4.000 USD kể từ tháng 11/2025. Giá vàng kỳ hạn Mỹ giảm 3,4% xuống 4.008,80 USD/ounce.
So với mức đỉnh lịch sử 5.594,82 USD/ounce hồi cuối tháng 1/2026, giá vàng đã mất hơn 1.600 USD/ounce.
Sau cú giảm mạnh, giá vàng hồi phục kỹ thuật hai phiên cuối tuần: 25/6 tăng 0,8% lên 4.032,74 USD/ounce; 26/6 tăng 1,3% lên 4.077,64 USD/ounce. Giá vàng kỳ hạn tháng 8/2026 tăng 1,2% lên 4.096,30 USD/ounce.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Dòng tiền trên thị trường vàng chịu tác động chính từ ba yếu tố vĩ mô: đồng USD mạnh, kỳ vọng lãi suất Fed, và tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off).
Đồng USD duy trì ở vùng cao nhất trong hơn một năm. Điều này tạo áp lực chi phí cơ hội lên vàng – tài sản không sinh lời. Khi USD tăng giá, vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với người nắm giữ các loại tiền tệ khác.
Kỳ vọng Fed tiếp tục nâng lãi suất là yếu tố then chốt. Nhà đầu tư ngày càng tin rằng Fed chưa kết thúc chu kỳ thắt chặt tiền tệ. Các phát biểu cứng rắn (hawkish) của giới chức Fed trong tuần khiến dòng tiền rời bỏ vàng.
Dữ liệu PCE tháng 5 tăng 4,1% so với cùng kỳ, đúng dự báo. Sau dữ liệu này, xác suất Fed tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 giảm từ 64% xuống 59% (theo FedWatch của CME Group). Dù vậy, mức 59% vẫn cho thấy thị trường chưa loại bỏ khả năng Fed duy trì lập trường cứng rắn.
Các chuyên gia tại High Ridge Futures nhận định việc PCE đúng kỳ vọng giúp thị trường vàng ổn định tạm thời, nhưng trọng tâm vẫn là áp lực lạm phát. Nhịp hồi phục cuối tuần được đánh giá chủ yếu mang tính kỹ thuật sau giai đoạn bán tháo mạnh, chưa báo hiệu xu hướng tăng mới.
Trong nước, biên độ điều chỉnh giá vàng SJC thấp hơn thế giới nhờ nguồn cung ổn định và sự chủ động điều tiết giá từ doanh nghiệp. Tuy nhiên, sự phân hóa xuất hiện: Bảo Tín Minh Châu giảm giá mua vào 1,5 triệu đồng/lượng xuống 142,5 triệu đồng, Phú Quý hạ xuống 143,7 triệu đồng – phản ánh chiến lược hạn chế rủi ro thanh khoản.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Thị trường vàng đang ở giai đoạn chờ tín hiệu mới từ Fed. Các yếu tố cần theo dõi trong thời gian tới:
- Lộ trình lãi suất của Fed: Cuộc họp tháng 9 là sự kiện trọng tâm. Xác suất tăng lãi suất 59% cho thấy thị trường vẫn đặt cược vào khả năng thắt chặt.
- Dữ liệu lạm phát Mỹ: PCE tháng 5 đúng dự báo nhưng vẫn ở mức cao (4,1%). Các chỉ số CPI, PPI tháng 6 sẽ cung cấp thêm tín hiệu.
- Diễn biến đồng USD: Đồng bạc xanh ở vùng cao nhất một năm. Nếu USD tiếp tục mạnh, áp lực lên vàng sẽ duy trì.
- Nhu cầu trú ẩn tài sản: Khi tâm lý risk-off suy yếu, dòng tiền có thể quay lại các tài sản rủi ro hơn, gây áp lực lên vàng.
- Khả năng hồi phục kỹ thuật: Vàng đã mất hơn 1.600 USD/ounce từ đỉnh. Các mốc hỗ trợ tâm lý 4.000 USD và 3.900 USD cần được theo dõi.
Trong nước, nguồn cung vàng SJC ổn định và sự điều tiết của doanh nghiệp giúp giảm biến động. Tuy nhiên, nếu giá thế giới tiếp tục giảm sâu, áp lực điều chỉnh trong nước có thể gia tăng.