Tóm tắt
Chứng khoán Trai Phiếu Doanh Nghiệp (TPDN) trong quý 2/2026 ghi nhận tăng trưởng mạnh với tổng giá trị phát hành đạt 58,5 nghìn tỷ đồng, tăng 140% so với quý 1. Nhóm bất động sản dẫn dắt hoạt động, chiếm 58,7% tỷ trọng. Lãi suất TPCP kỳ hạn 10 năm tăng đến 4,24%/năm, phản ánh xu hướng tăng cường.
Bối cảnh phát triển
MBS Research ghi nhận, từ đầu năm đến tháng 4/2026, tổng giá trị phát hành TPDN đã tăng 26,3% so với cùng kỳ, đạt 93,3 nghìn tỷ đồng. Phát hành trong tháng 4 lên 51,7 nghìn tỷ đồng, tăng 60% so với tháng trước. Nhóm Bất động sản ghi nhận tăng trưởng mạnh nhất (278% so với cùng kỳ), với giá trị phát hành 54,4 nghìn tỷ đồng.
Chi tiết nhóm ngành
- Bất động sản: Tăng 278% so với quý 1, chiếm 58,7% tổng giá trị phát hành. Doanh nghiệp lớn: Vingroup (9,2 nghìn tỷ đồng, lãi suất 5,5%), Vinhomes (6 nghìn tỷ đồng, lãi suất 12,5%).
- Ngân hàng: Tăng 6% so với cùng kỳ, tổng giá trị 29,6 nghìn tỷ đồng. Lãi suất trung bình 8,2%/năm.
Phát hành quốc tế
Vingroup thành công phát hành 350 triệu USD tại thị trường quốc tế, mệnh giá 200.000 USD/trái phiếu, kỳ hạn 5 năm. Đây là lần đầu tiên TPDN doanh nghiệp Việt Nam phát hành trên thị trường quốc tế trong quý 2026.
Lãi suất và kỳ hạn
| Chỉ số | Giá trị |
|---|---|
| TPDN đạo hạn quý 2/2026 | 58,5 nghìn tỷ đồng |
| Lãi suất TPCP 10 năm | 4,24%/năm |
| Tăng trưởng so với quý 1 | 140% |
M-еa ch tác động
Khoảng Bất động sản sẽ tiếp tục thu hút đầu tư do tỷ lệ lợi nhuận cao. Ngân hàng đối mặt với áp lực cạnh tranh từ các nhóm phát hành. Lãi suất tăng cường có thể ảnh hưởng đến tiền tệ và ròngetched.
Lịch sử so sánh
Quý 2/2026 là lần đầu TPDN vượt qua ngưỡng 50 nghìn tỷ đồng, tương tự với đỉnh cao của quý 4/2025. Tuy nhiên, tỷ lệ tăng trưởng (140%) cao hơn so với các quý trước.
Xử lý rủi ro
Rủi ro tăng cường lãi suất, khả năng ngân sách doanh nghiệp giảm do chi phí phát hành. Các nhóm phát hành lớn cần duy trì tính thực tiễn.
Kết luận
TPDN doanh nghiệp trong quý 2/2026 cho thấy xu hướng tăng cường, dẫn dắt bởi ngành bất động sản. Các nhà đầu tư nên cân nhắc cơ hội trong các lô phát hành có lãi suất atractive nhưng cần theo dõi biến động thị trường.