Nguy cơ giá LNG chạm đỉnh 3 năm: Áp lực kép từ nhu cầu châu Á và gián đoạn nguồn cung

Nguy cơ giá LNG chạm đỉnh 3 năm: Áp lực kép từ nhu cầu châu Á và gián đoạn nguồn cung

Báo cáo từ Morgan Stanley chỉ ra rằng giá khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG) tại châu Á có thể tăng vọt lên mức cao nhất trong hơn ba năm. Nguyên nhân chính đến từ sự kết hợp giữa nhu cầu tăng cao do thời tiết nắng nóng và áp lực tái tích trữ tại châu Âu, cùng với gián đoạn nguồn cung từ khu vực Trung Đông.

Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin

Theo báo cáo của Morgan Stanley, giá chuẩn tại thị trường châu Á có thể đạt 25 USD/triệu đơn vị nhiệt Anh (BTU) trong quý 3 và quý 4 năm 2026. Mức này tương đương tăng hơn 30% so với kỳ vọng hiện tại trên thị trường.

Đây là mức giá kỷ lục kể từ đầu năm 2023, thời điểm các quốc gia châu Âu đổ xô tìm kiếm nguồn cung thay thế khí đốt từ Nga.

Đáng chú ý, Morgan Stanley nhận định giá nhiên liệu vẫn duy trì xu hướng đi lên ngay cả khi xung đột tại Trung Đông hạ nhiệt. Việc Eo biển Hormuz gần như bị phong tỏa hoàn toàn đã làm đứt gãy khoảng 20% nguồn cung LNG toàn cầu từ các nhà sản xuất lớn như Qatar và UAE.

Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao

Thị trường LNG đang đối mặt với cú sốc cung - cầu kép. Bên cung, sự gián đoạn tại Eo biển Hormuz cắt giảm 20% nguồn cung toàn cầu, buộc các cơ sở sản xuất tại Bắc Mỹ và các khu vực khác phải huy động tối đa công suất. Nhờ nỗ lực này, tổng nguồn cung LNG toàn cầu trong tháng 5 chỉ sụt giảm khoảng 1 triệu tấn so với cùng kỳ năm trước.

Bên cầu, nhu cầu năng lượng tại châu Á tăng vọt do thời tiết nắng nóng, đặc biệt tại Trung Quốc và Ấn Độ. Dự báo tháng 6 và tháng 7 năm nay tại châu Á sẽ nóng hơn mức trung bình, củng cố đà tăng giá. Trung Quốc đã chủ động đẩy mạnh thu mua LNG nhằm đảm bảo an ninh năng lượng.

Châu Âu cũng chịu áp lực tương tự khi lượng hàng dự trữ hiện thấp hơn 17% so với cùng kỳ năm ngoái và thấp hơn tới 25% so với mức trung bình 10 năm qua. Các quốc gia châu Âu đang chạy đua tái thiết lập kho dự trữ trước mùa Đông, làm gia tăng nhu cầu nhập khẩu.

Morgan Stanley lưu ý rằng sự sụt giảm nhập khẩu toàn cầu trong tháng 3 và tháng 4 từng giúp cân bằng phần nào, nhưng nhu cầu đang phục hồi rất nhanh khi các quốc gia bước vào giai đoạn cao điểm tái tích trữ. Khung thời gian tích lũy hàng trước mùa Đông ngày càng bị thu hẹp, bất kỳ biến động tiêu cực nào về nguồn cung cũng có thể khiến giá leo thang phi mã.

Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi

Các yếu tố cần theo dõi trong thời gian tới bao gồm:

• Diễn biến thời tiết tại châu Á: nắng nóng kéo dài sẽ tiếp tục đẩy nhu cầu điện và LNG lên cao.
• Tình hình địa chính trị tại Trung Đông: bất kỳ thay đổi nào về tình trạng phong tỏa Eo biển Hormuz đều tác động trực tiếp đến nguồn cung.
• Khả năng mở rộng sản xuất từ Bắc Mỹ và các khu vực khác để bù đắp thiếu hụt.
• Mức độ tái tích trữ của châu Âu: nếu không kịp bù đắp, nhu cầu nhập khẩu sẽ càng căng thẳng.
• Chính sách năng lượng của Trung Quốc và Ấn Độ: các nước này có thể tăng cường mua vào để đảm bảo an ninh.

Morgan Stanley cảnh báo rằng ngay cả khi xung đột Trung Đông hạ nhiệt, giá LNG vẫn có xu hướng đi lên do các yếu tố cơ bản về cung - cầu. Các chuyên gia cũng lưu ý rằng bất kỳ sự biến động tiêu cực nào về nguồn cung cũng có thể đẩy giá lên cao hơn nữa.