Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Theo báo cáo từ Ngân hàng Nhà nước Chi nhánh Khu vực 2, dòng kiều hối về Thành phố Hồ Chí Minh trong quý 2/2026 đạt hơn 2,03 tỷ USD.
Con số này tăng 1,4% so với quý 1/2026, đánh dấu quý đầu tiên trong năm ghi nhận mức tăng trưởng dương theo quý.
Tuy nhiên, tính chung 6 tháng đầu năm 2026, tổng lượng kiều hối chỉ đạt hơn 4,03 tỷ USD, giảm gần 23% so với cùng kỳ năm 2025.
Châu Á và châu Mỹ tiếp tục là hai khu vực chủ lực, chiếm hơn 81% tổng lượng kiều hối về thành phố.
| Chỉ tiêu | Giá trị | Thay đổi | Nguồn |
|---|---|---|---|
| Kiều hối quý 2/2026 | 2,03 tỷ USD | +1,4% (so với quý 1) | NHNN Chi nhánh KV2 |
| Kiều hối 6 tháng đầu 2026 | 4,03 tỷ USD | -23% (so với cùng kỳ 2025) | NHNN Chi nhánh KV2 |
| Tỷ trọng Châu Á & Châu Mỹ | 81% | — | NHNN Chi nhánh KV2 |
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Mức giảm gần 23% trong nửa đầu năm cho thấy áp lực rút ròng đáng kể lên nguồn cung ngoại tệ từ kênh kiều hối.
Độ trễ chính sách (policy lag) từ các đợt tăng lãi suất mạnh của Fed trong giai đoạn trước có thể đã khiến dòng kiều hối chững lại, khi chi phí vốn bằng USD tăng cao.
Tuy nhiên, tín hiệu phục hồi trong quý 2 (+1,4% QoQ) cho thấy tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off) đang dần hạ nhiệt.
Dòng tiền ròng từ kiều hối vẫn là trụ cột quan trọng cho cán cân vãng lai và dự trữ ngoại hối của Việt Nam.
Việc hai khu vực châu Á và châu Mỹ chiếm hơn 81% tổng lượng kiều hối phản ánh cấu trúc cộng đồng người Việt ở nước ngoài tập trung chủ yếu tại các thị trường lao động và đầu tư lớn.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Năm 2025, lượng kiều hối về TP.HCM đạt hơn 10,3 tỷ USD, tạo mặt bằng so sánh cao cho năm 2026.
Mức giảm 23% trong nửa đầu năm 2026 đặt ra câu hỏi về khả năng bù đắp từ các kênh vốn ngoại tệ khác như FDI, FII hay xuất khẩu.
Diễn biến tỷ giá USD/VND và chính sách điều hành của NHNN trong các tháng cuối năm sẽ là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến hành vi chuyển kiều hối.
Các yếu tố cần theo dõi bao gồm:
- Lộ trình lãi suất của Fed (FOMC) và tác động đến chi phí cơ hội nắm giữ USD.
- Tăng trưởng kinh tế tại các nước tiếp nhận lao động Việt Nam (Mỹ, Nhật Bản, Hàn Quốc, Đài Loan).
- Chính sách thuế và kiểm soát vốn tại các quốc gia này.
- Tình hình địa chính trị toàn cầu, ảnh hưởng đến dòng chảy kiều hối.
Mặc dù quý 2 ghi nhận tăng trưởng dương, nhưng mức tăng chỉ 1,4% là khá khiêm tốn so với mức giảm 23% của nửa đầu năm.
Khả năng phục hồi về mức nền của năm 2025 phụ thuộc lớn vào tốc độ tăng trưởng trong quý 3 và quý 4.