Phiên giao dịch 25/6 chứng kiến sự đảo chiều của giá vàng thế giới sau chuỗi giảm sâu. Dữ liệu lạm phát Mỹ sát kỳ vọng đã làm dịu lo ngại về thắt chặt chính sách tiền tệ ngay lập tức.
Đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc đồng loạt đi xuống, hỗ trợ kim loại quý. Vàng giao ngay phục hồi 0,8%, chốt quanh 4.032,74 USD/ounce, sau khi giảm 1% đầu phiên.
Vàng kỳ hạn tháng 8/2026 tăng 1%, đạt 4.047,60 USD/ounce. Trước đó, ngày 24/6, giá vàng lần đầu tiên kể từ tháng 11/2025 rơi xuống dưới 4.000 USD/ounce.
Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Theo báo cáo của VietnamPlus, giá vàng thế giới ngày 26/6 phục hồi mạnh. Nguyên nhân chính đến từ chỉ số PCE lõi đạt mức kỳ vọng của thị trường.
| Chỉ số | Giá trị cuối phiên | Thay đổi |
|---|---|---|
| Vàng giao ngay | 4.032,74 USD/ounce | +0,8% |
| Vàng kỳ hạn Mỹ (tháng 8/2026) | 4.047,60 USD/ounce | +1,0% |
| Bạc giao ngay | 58,38 USD/ounce | +1,7% |
| Bạch kim giao ngay | 1.606,61 USD/ounce | +1,8% |
| Paladi giao ngay | 1.188,19 USD/ounce | +1,9% |
Trong nước, khép phiên 25/6, giá vàng SJC tại Hà Nội được niêm yết ở 143,2 - 146,2 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). Bảng giá sáng 26/6 được cập nhật tại SJC, Phú Quý, DOJI.
Các chuyên gia tại High Ridge Futures nhận định PCE đạt kỳ vọng giúp thị trường vàng duy trì trạng thái ổn định. Tuy nhiên, họ nhấn mạnh trọng tâm tương lai vẫn là áp lực lạm phát.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Đợt giảm xuống dưới 4.000 USD/ounce ngày 24/6 phản ánh tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off) mạnh. Nguyên nhân trực tiếp là các tín hiệu cứng rắn (hawkish) từ cuộc họp chính sách của Fed tuần trước.
Môi trường lãi suất cao làm tăng chi phí vốn và giảm sức hấp dẫn của tài sản không sinh lợi suất thực tế như vàng. Nhà đầu tư chuyển hướng sang các tài sản mang lại lợi suất thực (trái phiếu, tiền gửi).
Sự phục hồi sau khi PCE sát kỳ vọng cho thấy thị trường đang đánh giá lại độ trễ chính sách (policy lag) của Fed. Dòng tiền ròng (net flow) có dấu hiệu quay trở lại kim loại quý, nhưng chưa bền vững.
Áp lực lạm phát vẫn là biến số trung tâm. Nếu dữ liệu các tháng tới vượt kỳ vọng, khả năng Fed tiếp tục hawkish sẽ đẩy lợi suất thực lên cao, gây áp lực giảm trở lại cho vàng.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Thị trường vàng đang ở giai đoạn nhạy cảm với từng bộ dữ liệu vĩ mô. Bên cạnh PCE, các chỉ số CPI, PPI, và báo cáo việc làm của Mỹ sẽ là tín hiệu tiếp theo.
Đồng USD vẫn duy trì sức mạnh tương đối. Chỉ số DXY đứng gần mức cao nhiều tháng, tạo áp lực lên các tài sản định giá bằng USD.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đang dao động quanh vùng 4,2-4,3%, phản ánh kỳ vọng lãi suất cao kéo dài. Đây là yếu tố giới hạn đà tăng của vàng.
Tại thị trường Việt Nam, giá vàng SJC vẫn duy trì mức chênh lệch lớn so với giá thế giới quy đổi. Biên độ mua-bán tại SJC là 3,0 triệu đồng/lượng, phản ánh thanh khoản ròng thấp.
Bạc, bạch kim, paladi đồng loạt tăng với biên độ 1,7-1,9% trong cùng phiên. Điều này cho thấy dòng tiền ngắn hạn đang lan tỏa sang các kim loại quý khác ngoài vàng.
Các chuyên gia của High Ridge Futures lưu ý rằng trọng tâm thị trường tương lai vẫn sẽ tiếp tục dồn vào các áp lực lạm phát. Bất kỳ sai lệch nào so với kỳ vọng đều có thể gây biến động mạnh.