Từ câu chuyện giải tỏa eo biển Hormuz nhìn về áp lực nguồn cung dầu thô toàn cầu và tác động đa thị trường

Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin

Ngày 24/6, giá dầu thô toàn cầu ghi nhận mức giảm sâu nhất kể từ trước xung đột Iran. Dầu Brent Biển Bắc giảm 3,34 USD (4,3%) xuống 73,74 USD/thùng. Trong phiên, dầu Brent chạm đáy 73,12 USD/thùng, thấp nhất kể từ ngày 27/2, một ngày trước khi Mỹ và Israel tấn công Iran.

Dầu thô ngọt nhẹ Mỹ (WTI) giảm 2,87 USD (3,9%) xuống 70,34 USD/thùng, lần đầu trượt về gần mốc 70 USD/thùng kể từ ngày 2/3.

Nguyên nhân chính đến từ hoạt động vận chuyển dầu qua eo biển Hormuz gần như trở lại bình thường. Bộ trưởng Năng lượng Mỹ Chris Wright xác nhận lưu lượng dầu thô qua eo biển đã phục hồi gần bằng mức trước xung đột.

Chỉ trong 24 giờ qua, khoảng 20 triệu thùng dầu thô đã rời khỏi eo biển Hormuz dưới sự hộ tống của lực lượng quân sự. Dữ liệu hàng hải cho thấy 3 tàu chở dầu mắc kẹt mang theo 5 triệu thùng dầu đã rời eo biển trong ngày 24/6, trong đó 2 tàu hướng tới châu Á.

Oman đã thiết lập 2 tuyến đường tạm thời ở phía Bắc và Nam của luồng hiện tại, cam kết duy trì mở cửa eo biển không thu phí. Mỹ cũng nới lỏng các lệnh trừng phạt kéo dài nhiều thập kỷ, cho phép Iran bán dầu hướng tới thỏa thuận hòa bình.

Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao

Sự trở lại của dầu mỏ Trung Đông đã thay đổi ngay lập tức dòng chảy thương mại và gây áp lực lên giá cả. Trên toàn cầu, các lô dầu thô giao ngay đang được bán chiết khấu.

Lần đầu tiên kể từ khi chiến tranh nổ ra, giá dầu Brent giao tháng thứ hai cao hơn giá giao ngay. Tín hiệu contango này cho thấy nguồn cung ngắn hạn đang rất dồi dào.

Chuyên gia Tim Waterer, Giám đốc phân tích thị trường tại KCM Trade, nhận định sản lượng và xuất khẩu của Iran có thể tăng vọt chỉ trong vài tuần tới nhờ lượng dầu khổng lồ đang lưu trữ sẵn trên các tàu.

Phản ứng trước sự dư thừa nguồn cung và nhu cầu dầu mỏ suy yếu, J.P. Morgan đã hạ dự báo giá dầu Brent nửa cuối năm 2026: trung bình 86 USD/thùng trong quý 3 và giảm xuống 80 USD/thùng trong quý 4/2026.

Tuy nhiên, áp lực giảm giá vẫn bị chặn lại một phần bởi dữ liệu tồn kho tại Mỹ ở mức eo hẹp. EIA cho biết tổng dự trữ dầu thô của Mỹ bao gồm cả SPR và dự trữ thương mại đã giảm 15,1 triệu thùng xuống còn 743,3 triệu thùng trong tuần kết thúc ngày 19/6, thấp nhất kể từ năm 1984.

Yếu tố này tạo lực cản cho đà giảm giá, vì thị trường Mỹ vẫn trong trạng thái thiếu hụt kho dự trữ ngắn hạn, bất chấp nguồn cung từ Trung Đông cải thiện.

Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi

Thỏa thuận Mỹ-Iran vẫn tiềm ẩn rủi ro. Ngày 23/6, Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố Iran đã đồng ý cho kiểm soát vô thời hạn việc sử dụng vật liệu và thiết bị hạt nhân. Iran ngay lập tức bác bỏ nhượng bộ này.

Lực lượng quân sự tiếp tục hộ tống tàu dầu qua eo biển Hormuz, đảm bảo an ninh hàng hải. Ông Chris Wright khẳng định Mỹ sẽ duy trì dòng chảy dầu mỏ ngay cả khi không đạt thỏa thuận chính thức với Iran, đồng thời đánh giá Iran không còn khả năng phong tỏa eo biển trong tương lai.

Các yếu tố cần theo dõi trong các phiên tới:

• Khối lượng tàu chở dầu Iran rời cảng và lịch trình đến châu Á.
• Phản ứng chính thức từ Iran về thỏa thuận kiểm soát hạt nhân.
• Dữ liệu tồn kho dầu thô Mỹ tuần tiếp theo từ EIA.
• Điều chỉnh dự báo giá của các ngân hàng lớn ngoài J.P. Morgan.
• Diễn biến nhu cầu lọc dầu toàn cầu, đặc biệt từ Trung Quốc và Ấn Độ.

Tin liên quan: Giá dầu Brent giảm 3,1% xuống 74,73 USD/thùng trong phiên 24/6, nối dài đà lao dốc từ khi Mỹ-Iran đạt thỏa thuận ngừng xung đột tuần trước.