Thép HRC nội địa giảm giá trước áp lực hàng nhập khẩu từ Ấn Độ và Indonesia – Tác động đến dòng tiền hàng hóa và cổ phiếu thép

Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin

Theo bài viết trên Tuổi Trẻ ngày 14/7/2026, giá thép cuộn cán nóng (HRC) trong nước giảm giá trong tháng 7 khi nguồn hàng giá thấp từ Ấn Độ và Indonesia gia tăng áp lực cạnh tranh.

Hòa Phát giảm giá HRC giao tháng 8-2026 thêm 900 đồng/kg, tương đương khoảng 34 USD/tấn. Formosa Hà Tĩnh hạ giá sản phẩm giao tháng 8 và 9 thêm 1.050 đồng/kg, tương đương khoảng 40 USD/tấn.

Động thái này diễn ra khi giá HRC nhập khẩu liên tục đi xuống. Đầu tháng 7, HRC SAE1006 từ Ấn Độ được chào ở mức khoảng 535 USD/tấn, giao tại cảng Việt Nam. Hàng cùng chủng loại từ Indonesia khoảng 543 USD/tấn, thấp hơn đáng kể so với mức 576 USD/tấn hồi đầu tháng 6.

Nguồn cung từ Ấn Độ được dự báo tiếp tục tăng sau khi Liên minh châu Âu (EU) áp dụng cơ chế phòng vệ thương mại mới từ tháng 7-2026, khiến hạn ngạch HRC của Ấn Độ vào EU giảm khoảng 34%. Một phần lượng hàng được chuyển sang các thị trường khác, trong đó Việt Nam là điểm đến lớn trong nửa đầu năm.

Hiện tại, Việt Nam chỉ có hai doanh nghiệp sản xuất HRC là Formosa Hà Tĩnh và Hòa Phát. Việc hai nhà sản xuất đồng loạt giảm giá giúp HRC nội địa cạnh tranh tốt hơn với hàng nhập khẩu. Trong khi đó, giá thép xây dựng trong nước tương đối ổn định, phổ biến từ 14.750 đến 15.120 đồng/kg tùy thương hiệu và chủng loại.

Ngoài ra, từ ngày 17-4, thép HRC khổ rộng nhập khẩu từ Trung Quốc bị áp thuế chống lẩn tránh tạm thời 27,83%, theo quyết định của Bộ Công Thương.

Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao

Áp lực giảm giá HRC nội địa phản ánh dòng chảy hàng hóa toàn cầu bị chệch hướng do chính sách phòng vệ thương mại của EU. Khi EU thắt chặt hạn ngạch đối với thép Ấn Độ, lượng hàng dư thừa buộc phải chuyển hướng sang các thị trường chấp nhận chi phí vận chuyển thấp hơn, bao gồm Đông Nam Á.

Việt Nam, với nhu cầu tiêu thụ HRC lớn từ các ngành cơ khí chế tạo, đóng tàu, sản xuất ô tô, container, tôn mạ và ống thép, trở thành điểm hút hàng giá rẻ. Điều này tạo ra sức ép cạnh tranh trực tiếp lên hai nhà sản xuất nội địa, buộc họ phải điều chỉnh giá bán.

Xét về chi phí vốn, mức giảm 34-40 USD/tấn tương đương khoảng 5-7% so với giá hiện tại, ảnh hưởng đến biên lợi nhuận gộp của các doanh nghiệp thép trong ngắn hạn. Tuy nhiên, việc giảm giá cũng có thể kích thích nhu cầu tiêu thụ từ các ngành hạ nguồn, đặc biệt là sản xuất tôn mạ và ống thép - những lĩnh vực có biên lợi nhuận nhạy cảm với chi phí nguyên liệu.

Trên thị trường chứng khoán, diễn biến này có thể tác động tiêu cực đến cổ phiếu ngành thép như HPG, NKG, HSG trong ngắn hạn do thu hẹp biên lợi nhuận. Nhưng về trung hạn, nếu chi phí đầu vào giảm và sản lượng tiêu thụ tăng, các doanh nghiệp sản xuất hạ nguồn có thể hưởng lợi.

Đối với thị trường hàng hóa (commodities), giá thép HRC toàn cầu đang chịu áp lực từ nguồn cung dồi dào từ Ấn Độ và Indonesia, kết hợp với nhu cầu yếu từ EU. Điều này tạo ra xu hướng giá giảm trong ngắn hạn, có thể kéo dài đến cuối năm 2026 nếu EU duy trì chính sách phòng vệ thương mại.

Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi

Những yếu tố sau đây cần được theo dõi để đánh giá triển vọng thị trường thép HRC trong các tháng tới:

• Chính sách phòng vệ thương mại của EU: Cơ chế mới từ tháng 7/2026 có thể khiến thêm nhiều quốc gia xuất khẩu (như Ấn Độ, Indonesia) chuyển hướng hàng sang châu Á, tiếp tục gây áp lực lên giá HRC nội địa.
• Biến động tỷ giá USD/VND: Đồng USD mạnh hay yếu ảnh hưởng đến chi phí nhập khẩu tính bằng VND, từ đó tác động đến khả năng cạnh tranh của thép nội địa.
• Tình hình sản xuất của hai nhà máy HRC: Công suất hoạt động của Formosa Hà Tĩnh và Hòa Phát, cùng với kế hoạch bảo dưỡng hay mở rộng, sẽ quyết định nguồn cung nội địa.
• Thuế chống lẩn tránh với thép Trung Quốc: Mức thuế 27,83% đang tạm thời ngăn dòng thép khổ rộng từ Trung Quốc, nhưng các lô hàng thép khổ nhỏ hoặc hình thức khác có thể thay thế.
• Nhu cầu từ các ngành hạ nguồn: Chỉ số sản xuất công nghiệp (IPM) của các ngành cơ khí, ô tô, tôn mạ, ống thép trong quý 3/2026 sẽ phản ánh cầu thực tế.

Theo số liệu từ Tuổi Trẻ, trong nửa đầu năm 2026, Việt Nam là điểm đến lớn của HRC Ấn Độ. Điều này cho thấy mức độ phụ thuộc ngày càng cao vào nguồn cung nhập khẩu, bất chấp nỗ lực bảo hộ sản xuất trong nước.

Cuối cùng, giá thép xây dựng ổn định ở mức 14.750-15.120 đồng/kg cho thấy phân khúc này ít chịu áp lực từ hàng nhập khẩu, do đặc thù vận chuyển và tiêu chuẩn kỹ thuật. Tuy nhiên, nếu giá HRC tiếp tục giảm sâu, có thể kéo theo giá thép xây dựng giảm nhẹ trong quý 4/2026.