Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Theo số liệu từ Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BoK) công bố ngày 5/6, thặng dư tài khoản vãng lai tháng 4/2026 đạt 28,29 tỷ USD. Con số này thấp hơn mức kỷ lục 37,93 tỷ USD của tháng 3/2026, nhưng tăng mạnh so với mức 4,51 tỷ USD cùng kỳ năm 2025.
Đây là tháng thứ 36 liên tiếp Hàn Quốc duy trì thặng dư, chuỗi dài thứ hai trong lịch sử nước này.
| Chỉ tiêu | Tháng 4/2026 | Tháng 3/2026 | Cùng kỳ 2025 |
|---|---|---|---|
| Thặng dư tài khoản vãng lai (tỷ USD) | 28,29 | 37,93 | 4,51 |
| Cán cân hàng hóa (tỷ USD) | 33,88 | - | - |
| Xuất khẩu (tỷ USD) | 90,59 | - | - |
| Nhập khẩu (tỷ USD) | 56,7 | - | - |
Cán cân hàng hóa thặng dư 33,88 tỷ USD, mức cao thứ hai từ trước đến nay. Xuất khẩu tăng 54,5% so với cùng kỳ lên 90,59 tỷ USD. Nhập khẩu tăng 16,1% lên khoảng 56,7 tỷ USD.
Động lực chính đến từ nhóm sản phẩm công nghệ thông tin, với mức tăng trưởng xuất khẩu 125,9% so với cùng kỳ. Trong đó, chip bán dẫn tăng 171,4% và thiết bị ngoại vi máy tính tăng 411,3%.
Ngược lại, tài khoản dịch vụ thâm hụt 2,42 tỷ USD do chi phí dịch vụ kinh doanh khác gia tăng. Tài khoản thu nhập chính thâm hụt 2,53 tỷ USD vì chi trả cổ tức tăng mạnh. Tài khoản thu nhập phụ thâm hụt 640 triệu USD.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Chuỗi thặng dư 36 tháng liên tiếp phản ánh sức cạnh tranh xuất khẩu của Hàn Quốc, đặc biệt trong chu kỳ bùng nổ nhu cầu chip bán dẫn toàn cầu. Tốc độ tăng trưởng xuất khẩu chip 171,4% cho thấy dòng vốn đầu tư vào lĩnh vực này vẫn đang ở pha tăng trưởng cao.
Tuy nhiên, mức thặng dư tháng 4/2026 giảm 25,4% so với tháng 3 cho thấy yếu tố mùa vụ và biến động giá chip có thể tạo áp lực ngắn hạn. Tài khoản dịch vụ và thu nhập chính đều thâm hụt phản ánh chi phí đầu vào (dịch vụ, cổ tức) tăng nhanh, làm giảm lợi ích ròng từ xuất khẩu.
Về tài khoản tài chính, tổng tài sản ròng tăng 25,46 tỷ USD, giảm so với mức tăng 36,99 tỷ USD của tháng trước. Đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của doanh nghiệp Hàn Quốc tăng 6,24 tỷ USD. Đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Hàn Quốc giảm 1,36 tỷ USD.
Trong lĩnh vực chứng khoán, nhà đầu tư Hàn Quốc tăng nắm giữ tài sản nước ngoài thêm 8,22 tỷ USD (chủ yếu cổ phiếu). Nhà đầu tư nước ngoài tăng đầu tư vào thị trường Hàn Quốc thêm 3,51 tỷ USD. Điều này cho thấy dòng vốn portfolio vẫn duy trì xu hướng hai chiều, nhưng dòng ra từ nhà đầu tư nội địa chiếm ưu thế.
Xét trên bình diện vĩ mô, áp lực tỷ giá USD/KRW và chính sách tài khóa mở rộng của chính quyền Tổng thống Lee Jae Myung là hai biến số chính. Chính phủ nhấn mạnh chi tiêu tài khóa mạnh mẽ để thúc đẩy nhu cầu nội địa. Điều này có thể tạo thêm áp lực lên tài khoản vãng lai trong trung hạn nếu nhập khẩu tiêu dùng và đầu tư tăng nhanh.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Năm 2025, Hàn Quốc ghi nhận thặng dư tài khoản vãng lai hàng năm cao nhất lịch sử với 123,05 tỷ USD, vượt mức kỷ lục 105,1 tỷ USD của năm 2015.
Các yếu tố cần theo dõi trong các tháng tới:
- Biến động giá chip bán dẫn toàn cầu, đặc biệt từ nhu cầu AI và data center.
- Diễn biến tỷ giá USD/KRW và chính sách tiền tệ của BoK (hiện tại tỷ giá đã từng vượt 1.510 won/USD vào tháng 3/2026).
- Tốc độ giải ngân chi tiêu tài khóa và tác động lên cán cân thương mại nội địa.
- Dòng vốn đầu tư chứng khoán nước ngoài vào thị trường Hàn Quốc có duy trì được đà tăng hay không.
Nguồn dữ liệu: Báo cáo của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BoK) ngày 5/6, qua Vietnam+.