Theo ước tính từ LSEG SmartEstimate và Samsung Securities, lợi nhuận hoạt động của Samsung Electronics trong quý II/2026 dự kiến đạt 86.000 tỷ won (56,35 tỷ USD), tăng khoảng 18 lần so với quý II/2025.
Doanh thu cùng kỳ ước đạt 182.000 tỷ won (gần 134 tỷ USD). Động lực chính đến từ cơn sốt AI thúc đẩy giá chip nhớ tăng cao, đặc biệt là DRAM và HBM.
Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Báo cáo từ Vietnam+ dẫn nguồn các chuyên gia phân tích LSEG SmartEstimate cho thấy mức lợi nhuận kỷ lục nói trên. Samsung Securities đã nâng dự báo lợi nhuận mảng bộ nhớ từ 8.000 tỷ won lên 8.400 tỷ won.
Giá bán trung bình (ASP) của DRAM phổ thông dự kiến tăng khoảng 55% so với quý trước, cao hơn mức 50% trong dự báo trước đó. DRAM dành cho máy chủ tăng mạnh từ tháng 6, trong khi hiệu quả kinh doanh mảng NAND cũng cải thiện.
| Chỉ tiêu | Quý II/2026 (dự kiến) | So với cùng kỳ 2025 |
|---|---|---|
| Lợi nhuận hoạt động | 86.000 tỷ won (~56,35 tỷ USD) | + ~18 lần |
| Doanh thu | 182.000 tỷ won (~134 tỷ USD) | N/A |
| ASP DRAM phổ thông | Tăng 55% QoQ | N/A |
| Dự phòng tiền thưởng bộ phận bán dẫn | 1.630 tỷ won | +680 tỷ so với dự báo trước |
Mảng thiết bị điện tử tiêu dùng và thiết kế thiết bị (DX) vẫn ghi nhận lợi nhuận giảm, nhưng tốc độ suy giảm chậm lại nhờ chuyển dịch sang phân khúc cao cấp và điều chỉnh giá bán.
Hoạt động gia công bán dẫn (foundry) tiếp tục thu hẹp thua lỗ, ước lỗ khoảng 500 tỷ won trong quý II, có khả năng chuyển sang có lãi trong nửa cuối năm.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Dòng tiền đang tập trung mạnh vào các sản phẩm bộ nhớ hiệu năng cao phục vụ AI: HBM, DRAM dung lượng lớn cho máy chủ. Nhu cầu từ các ứng dụng AI tiếp tục tăng, kéo theo giá chip tăng.
Các lo ngại trước đây về hiệu quả đầu tư AI và nguy cơ đình công tại Hàn Quốc đang giảm bớt. Điều này cho thấy tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off) đã chuyển sang chấp nhận rủi ro cao hơn trong lĩnh vực bán dẫn.
Tuy nhiên, tốc độ tăng giá DRAM có thể chậm lại trong nửa cuối năm. Các nhà sản xuất chưa bước vào giai đoạn mở rộng công suất quy mô lớn, cho thấy chu kỳ vẫn đang ở giai đoạn đầu của đà tăng.
Kế hoạch đầu tư 210.000 tỷ won vào lĩnh vực bộ nhớ đến năm 2040, cùng với việc đẩy nhanh mở rộng dây chuyền sản xuất tại tổ hợp Pyeongtaek, phản ánh kỳ vọng dài hạn của Samsung về nhu cầu thị trường.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Samsung Electronics vươn lên vị trí thứ 9 thế giới về giá trị vốn hóa thị trường, đạt 1.580 tỷ USD (data từ CompaniesMarketCap, ngày 2/6).
Các yếu tố cần theo dõi trong nửa cuối năm 2026:
- Giá bán chip nhớ tiếp tục cải thiện trong quý III/2026, sản lượng xuất xưởng tăng trong quý IV/2026 tạo dư địa điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận.
- Khả năng mảng foundry chuyển sang có lãi trong nửa cuối năm.
- Nhu cầu AI duy trì tăng trưởng, nhưng rủi ro từ việc giá DRAM chậm lại và cạnh tranh từ các đối thủ như SK Hynix, Micron.
- Chính sách tiền tệ của Fed và tác động đến dòng vốn đầu tư vào công nghệ.
Báo cáo của Samsung Securities nhận định rằng với đà tăng hiện tại, dự báo lợi nhuận có thể được điều chỉnh tăng thêm trong thời gian tới.