Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Giá vàng thế giới tăng mạnh trong phiên 1/7, phục hồi từ mức thấp nhất kể từ tháng 11/2026. Nguyên nhân trực tiếp là số liệu việc làm khu vực tư nhân Mỹ (ADP) thấp hơn kỳ vọng, kết hợp với phát biểu ôn hòa từ Chủ tịch Fed Kevin Warsh về lạm phát.
ADP báo cáo khu vực tư nhân Mỹ tạo thêm 98.000 việc làm trong tháng 6, thấp hơn mức dự báo 118.000 của giới phân tích và giảm so với mức 122.000 của tháng 5. Dữ liệu này làm gia tăng kỳ vọng Fed sẽ không tăng lãi suất mạnh tay, đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ giảm và hỗ trợ kim loại quý.
Trên thị trường quốc tế, giá vàng giao ngay tăng 1,6% lên 4.071,04 USD/ounce. Giá vàng giao kỳ hạn tháng 8/2026 chốt phiên tăng 1,1% lên 4.082,4 USD/ounce. Các kim loại quý khác cũng tăng đồng loạt: bạc giao ngay cộng 2,5% lên 60,01 USD/ounce, palladium tăng 1,2% lên 1.218,75 USD/ounce, và bạch kim tăng 2,2% lên 1.584,75 USD/ounce.
Tại thị trường trong nước, sáng 2/7, Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC) niêm yết giá vàng SJC tại Hà Nội ở mức 143,4 triệu đồng/lượng (mua vào) và 146,4 triệu đồng/lượng (bán ra). Các công ty khác như Phú Quý và Doji chưa công bố giá chi tiết.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Sự phục hồi của giá vàng phản ánh dòng tiền đang dịch chuyển theo tín hiệu vĩ mô ngắn hạn. Chủ tịch Fed Kevin Warsh cho biết rủi ro lạm phát đã giảm bớt và Fed vẫn kiên định với mục tiêu lạm phát 2%. Nhận định này hạ nhiệt lo ngại về một chu kỳ thắt chặt mạnh, khiến lợi suất trái phiếu Mỹ giảm và làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một tài sản không sinh lãi.
Tuy nhiên, thị trường vẫn kỳ vọng Fed tăng lãi suất vào tháng 9 với xác suất khoảng 65%. Điều này tạo ra mâu thuẫn: trong ngắn hạn, dữ liệu yếu đẩy giá vàng lên, nhưng trung hạn, chính sách tiền tệ thắt chặt vẫn là rủi ro. Ông Tai Wong, nhà giao dịch kim loại độc lập, nhận định giá vàng đã chạm đáy ngắn hạn trừ khi báo cáo việc làm phi nông nghiệp ngày 2/7 vượt xa kỳ vọng.
Dòng tiền vào vàng cũng được thúc đẩy bởi tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off) trong bối cảnh thị trường lao động Mỹ suy yếu và bất ổn địa chính trị tại eo biển Hormuz. Đồng thời, sự tăng giá đồng loạt của bạc, palladium và bạch kim cho thấy dòng tiền đang lan tỏa sang các kim loại quý khác, không chỉ tập trung vào vàng.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ sẽ được công bố vào ngày 2/7, đây là sự kiện quan trọng nhất trong tuần. Nếu NFP thấp hơn dự báo, giá vàng có thể tiếp tục tăng; ngược lại, nếu vượt kỳ vọng, áp lực bán sẽ quay trở lại.
Thị trường đang theo dõi cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran tại Doha về an ninh eo biển Hormuz. Kết quả có thể ảnh hưởng đến giá dầu, vốn đang giảm mạnh: dầu Brent giảm 1,89% xuống 71,57 USD/thùng, WTI giảm 1,32% xuống 68,58 USD/thùng. Sự lao dốc của dầu phần nào phản ánh lo ngại nhu cầu suy yếu, trái ngược với đà tăng của vàng.
Một số dữ kiện khác đáng chú ý bao gồm:
- Chỉ số sản xuất Eurozone tăng trưởng mạnh nhất kể từ đầu năm 2022, cho thấy nền kinh tế khu vực phục hồi.
- Mỹ tạm dừng áp thuế với phân bón nhập khẩu từ Maroc, giúp giảm chi phí đầu vào nông nghiệp.
- EU áp thuế với hàng thương mại điện tử giá trị thấp, tác động đến chuỗi cung ứng.
Về mặt kỹ thuật, ngưỡng hỗ trợ tâm lý của vàng đang là 4.000 USD/ounce, trong khi kháng cự gần nhất là 4.100 USD/ounce. Nếu vượt qua 4.100, đà tăng có thể mở rộng lên vùng 4.150-4.200 USD/ounce.
Nhà đầu tư cần lưu ý rằng các yếu tố vĩ mô như lạm phát, lãi suất và tăng trưởng việc làm vẫn là động lực chính cho xu hướng vàng. Dữ liệu NFP hôm nay sẽ là chìa khóa quyết định hướng đi ngắn hạn.