Đồng USD đang hướng tới tháng tăng mạnh nhất trong gần một năm, theo báo cáo từ Vietnam+. Nguyên nhân chính là kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể tiếp tục nâng lãi suất thay vì cắt giảm như dự báo trước đó.
Diễn biến này đã đẩy đồng bạc xanh lên mức cao nhất trong 13 tháng so với đồng euro, và lên mức cao nhất trong hơn 40 năm so với đồng yen Nhật Bản.
Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Theo nguồn tin từ Vietnam+, sự thay đổi kỳ vọng của thị trường đến từ hai yếu tố chính: sức mạnh kinh tế Mỹ và căng thẳng địa chính trị Trung Đông. Trước đó, thị trường kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất, nhưng sau cuộc xung đột Trung Đông, nhiều nhà đầu tư đã chuyển sang dự báo Fed có thể nâng lãi suất ngay từ tháng 10.
Bảng dưới đây tổng hợp các mức giá và tỷ giá quan trọng được ghi nhận:
| Chỉ số / Tài sản | Mức giá / Tỷ giá | Ghi chú |
|---|---|---|
| USD index (so với EUR) | Cao nhất 13 tháng | Đà tăng mạnh nhất trong gần 1 năm |
| USD/JPY | Cao nhất hơn 40 năm | Ngưỡng can thiệp cảnh báo: 162 JPY/USD |
| Vàng (XAU/USD) | Dưới 4.000 USD/ounce | Lần đầu tiên trong hơn 7 tháng |
| Bitcoin (BTC/USD) | Dưới 60.000 USD | Giảm mạnh theo đà USD tăng |
| AUD, NZD | Suy yếu | Đồng tiền nhạy cảm với rủi ro |
Ông Moh Siong Sim, chiến lược gia của OCBC, nhận định các tín hiệu cứng rắn từ Fed đang khiến thị trường nghiêng nhiều hơn về khả năng lãi suất sẽ tăng vào cuối năm nay.
Bên cạnh đó, khoảng cách lãi suất giữa Mỹ và châu Âu ngày càng nới rộng. Mức sinh lời của các tài sản tại Mỹ tăng trong khi tại châu Âu giảm, khiến đồng USD trở nên hấp dẫn hơn.
Ông Steve Englander, Trưởng bộ phận nghiên cứu tiền tệ G10 toàn cầu của Standard Chartered, cho rằng sức mạnh của đồng USD phản ánh niềm tin kinh tế Mỹ sẽ tăng trưởng tốt hơn nhiều nền kinh tế khác. Ông cũng đề cập năng suất lao động cải thiện nhờ trí tuệ nhân tạo (AI) đang hỗ trợ lợi nhuận doanh nghiệp và thu hút vốn đầu tư vào Mỹ.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Đà tăng của USD phản ánh rõ nét tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off) trên diện rộng. Dòng tiền đang dịch chuyển khỏi các tài sản rủi ro như vàng, tiền số và tiền tệ hàng hóa (AUD, NZD) để đổ vào USD.
Nguyên nhân sâu xa nằm ở độ trễ chính sách (policy lag) của Fed. Mặc dù lạm phát lõi PCE vẫn chưa hạ nhiệt, thị trường đã không còn kỳ vọng Fed sớm nới lỏng. Thay vào đó, kịch bản tăng lãi suất vào tháng 10 được xem như một công cụ để kiềm chế lạm phát kỳ vọng.
Sự phân hóa lãi suất thực giữa Mỹ và các nền kinh tế phát triển khác (đặc biệt là Eurozone và Nhật Bản) đang tạo ra một lực hút vốn mạnh mẽ vào các tài sản bằng USD. Điều này làm gia tăng chi phí vốn toàn cầu, đặt áp lực lên các nền kinh tế mới nổi và các thị trường tài sản có tính thanh khoản cao.
Trở lại trường hợp của vàng: việc giá vàng rơi dưới 4.000 USD/ounce lần đầu tiên trong 7 tháng cho thấy đồng USD mạnh đang làm suy yếu vai trò phòng ngừa rủi ro truyền thống của kim loại quý. Bitcoin giảm xuống dưới 60.000 USD cũng cho thấy dòng tiền đầu cơ đang rút khỏi các tài sản kỹ thuật số.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Giới đầu tư hiện đang chờ đợi Mỹ công bố số liệu lạm phát lõi PCE vào ngày 25/6. Chỉ số này dự kiến tăng tốc cả theo tháng và theo năm, theo các nhà kinh tế. Nếu dữ liệu vượt kỳ vọng, khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 10 sẽ càng được củng cố.
Một yếu tố cần theo dõi khác là phản ứng của Nhật Bản. Các chuyên gia cảnh báo Nhật Bản có thể can thiệp thị trường nếu tỷ giá vượt ngưỡng 162 yen/USD nhằm hỗ trợ đồng yen. Đây là kịch bản từng xảy ra hồi cuối tháng 4, đầu tháng 5/2026.
Các dữ kiện bổ sung từ bài báo gốc:
- Dù USD phục hồi mạnh, tỷ giá VND duy trì ổn định nhờ chính sách linh hoạt, dự trữ ngoại hối và dòng vốn ổn định (theo TTXVN/Vietnam+).
- Đồng yen tiệm cận mức thấp kỷ lục 40 năm, với tỷ giá 161 yen/USD vào ngày 22/6.
- Fed đối mặt áp lực tăng lãi suất khi lạm phát chưa hạ nhiệt, theo các nhà kinh tế.
Những yếu tố này sẽ quyết định xu hướng của USD trong ngắn hạn. Nhà đầu tư cần đánh giá tác động của dữ liệu lạm phát và các biện pháp can thiệp tiềm năng từ các ngân hàng trung ương.