Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Theo dữ liệu từ Bloomberg, các tổ chức phát hành tại khu vực châu Á-Thái Bình Dương (APAC) đã bán ra lượng trái phiếu định giá bằng USD và euro đạt tổng giá trị kỷ lục 154 tỷ USD trong quý 2/2026.
Các doanh nghiệp Nhật Bản chiếm tới 40% tổng khối lượng, đánh dấu sự đảo chiều so với thời kỳ các công ty Trung Quốc thống lĩnh thị trường trước đây.
Australia xếp thứ hai với khoảng 26 tỷ USD, trong khi Trung Quốc lùi xuống vị trí thứ ba với 20 tỷ USD.
| Hạng mục | Giá trị (tỷ USD) | Ghi chú |
|---|---|---|
| Tổng phát hành APAC (Q2/2026) | 154 | Kỷ lục, định giá bằng USD và euro |
| Doanh nghiệp Nhật Bản | ~61,6 | Chiếm 40% tổng khối lượng |
| Australia | ~26 | Vị trí thứ hai |
| Trung Quốc | 20 | Vị trí thứ ba |
| Phát hành bằng đồng euro | 37 tỷ euro (~42 tỷ USD) | Chiếm 28% tổng lượng, tăng từ 8% (2021) |
Điểm sáng đáng chú ý là sự bùng nổ của thị trường trái phiếu định giá bằng đồng euro, với tổng lượng phát hành đạt 37 tỷ euro (42 tỷ USD), chiếm 28% tổng lượng phát hành trái phiếu bằng ngoại tệ của khu vực.
Con số này tăng vọt so với mức chỉ 8% vào giai đoạn đỉnh điểm năm 2021. Điển hình là đợt phát hành trái phiếu euro đầu tiên của Honda đã thu hút lượng đặt mua khổng lồ.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Sự bứt phá của Nhật Bản xuất phát từ bối cảnh lạm phát phục hồi trong nước và xu hướng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ).
Các nhà phân tích tại Muzinich & Co chỉ ra rằng việc phát hành trái phiếu bằng USD sau đó hoán đổi trở lại đồng yen hiện có chi phí rẻ hơn so với vay vốn tại thị trường nội địa, nơi lãi suất đang tăng.
Các tập đoàn như Sony hay Panasonic đẩy mạnh huy động vốn quốc tế để tài trợ cho các thương vụ mua lại và đầu tư vào AI.
Về phía cầu, trái phiếu doanh nghiệp lớn, uy tín mang lại lãi suất trung bình hơn 5%/năm, duy trì sức hấp dẫn của kênh đầu tư bằng USD bất chấp lo ngại lạm phát hay rủi ro địa chính trị.
Ngân hàng Citigroup dự báo tổng lượng phát hành trái phiếu bằng ngoại tệ của APAC (không tính các đợt phát hành nội địa của Nhật Bản) sẽ tăng khoảng 10% trong năm 2026, đạt 475 tỷ USD.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Sự áp đảo của Nhật Bản buộc các quỹ đầu tư châu Á phải đánh giá lại quy tắc phân bổ vốn, vốn trước đây tập trung vào thị trường mới nổi.
Giới đầu tư và nhà hoạch định chính sách vẫn cảnh giác cao độ trước áp lực lạm phát từ bất ổn địa chính trị tại Trung Đông.
Quỹ Fidelity International cho biết thị trường đang theo dõi sát sự phân hóa chính sách của các ngân hàng trung ương, sẵn sàng coi biến động mạnh do cú sốc bên ngoài là cơ hội mua vào.
Citigroup dự báo làn sóng huy động vốn sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong nửa cuối năm, khi doanh nghiệp muốn chốt vốn sớm để tránh rủi ro lãi suất tăng thêm.