Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Theo bài viết trên VietnamPlus ngày 17/06/2026, mặt bằng lãi suất huy động tại nhiều ngân hàng thương mại Việt Nam đã tăng trở lại trong tháng 6/2026, trái với định hướng ổn định của Ngân hàng Nhà nước (NHNN).
Các ngân hàng đã điều chỉnh tăng lãi suất từ 0,3 đến 1,2 điểm phần trăm tùy kỳ hạn. Một số ngân hàng điều chỉnh biểu lãi suất 4-5 lần chỉ trong một quý.
Mức lãi suất huy động thực tế (bao gồm ưu đãi) hiện ở vùng 8%-9%/năm cho kỳ hạn 6-12 tháng, tăng khoảng 1%-2% so với cuối năm 2025.
| Chỉ số | Giá trị | Nguồn |
|---|---|---|
| Tăng trưởng tín dụng (cuối tháng 5/2026) | 5,71% | VDSC |
| Tăng trưởng huy động vốn (cuối tháng 5/2026) | 2,98% | VDSC |
| Chênh lệch dư nợ tín dụng - huy động (thị trường 1) | Hơn 2,5 triệu tỷ đồng | VDSC |
| Lãi suất liên ngân hàng qua đêm (ngày 1/6) | 10,66% | VietnamPlus |
| Lãi suất liên ngân hàng qua đêm (phiên cao nhất) | 11% - 13% | VietnamPlus |
| Lãi suất liên ngân hàng qua đêm (ngày 5/6) | 6,13% | VietnamPlus |
| Lãi suất liên ngân hàng qua đêm (ngày 8/6) | 9,35% | VietnamPlus |
| Lãi suất liên ngân hàng 1 tuần (tháng 5) | 7% - 7,6%/năm | VietnamPlus |
| Lãi suất liên ngân hàng trung-dài hạn (tháng 5) | 7,2% - 8,4%/năm | VietnamPlus |
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Theo phân tích từ MBS Research, VCBS Research và VDSC, nguyên nhân cốt lõi đến từ áp lực thanh khoản khi tốc độ tăng trưởng tín dụng gần gấp đôi tốc độ huy động vốn.
VDSC chỉ ra ba yếu tố tạo căng thẳng thanh khoản:
- Nhu cầu tín dụng tăng mạnh, đặc biệt ở kỳ hạn trung và dài hạn.
- Mất cân đối kỳ hạn: vốn ngắn hạn phải tài trợ cho vay dài hạn.
- Tiền gửi không kỳ hạn (CASA) không cải thiện tương ứng với tăng trưởng tín dụng.
Lãnh đạo một số ngân hàng thương mại cho biết nhu cầu vốn của doanh nghiệp tăng mạnh, đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản khi nhiều dự án được tái khởi động. Nhiều doanh nghiệp sẵn sàng chấp nhận mức lãi suất cao hơn để đảm bảo dòng tiền.
Trên thị trường liên ngân hàng, lãi suất qua đêm biến động mạnh: từ 6,13% (5/6) tăng lên 9,35% (8/6), sau khi đã có phiên vọt lên 10,66% (1/6) và dao động 11%-13%. Điều này phản ánh thanh khoản hệ thống chưa ổn định.
Phó Thống đốc NHNN Phạm Thanh Hà thừa nhận áp lực tăng lãi suất do cạnh tranh dòng vốn và nhu cầu tín dụng cao. NHNN vẫn giữ nguyên lãi suất điều hành.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Theo ông Khoa Bùi (VDSC), lãi suất là bài toán cân bằng khó trong ngắn hạn. Rủi ro lạm phát và diễn biến chính sách của FED tiếp tục tạo áp lực lên mặt bằng lãi suất trong nước.
Ông Trần Ngọc Báu (WiGroup) nhận định mặt bằng lãi suất đã bước vào vùng cân bằng mới và