Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
VN-Index vừa trải qua tuần giảm thứ ba liên tiếp. Chốt tuần, chỉ số dừng tại 1.787,45 điểm, mất 40,89 điểm so với tuần trước. Thanh khoản bình quân đạt khoảng 17.600 tỉ đồng mỗi phiên, giảm 6% so với tuần trước.
Dòng tiền vẫn khá thận trọng. Khối ngoại duy trì xu hướng bán ròng. Thông tin tiêu cực liên quan đến PNJ và áp lực bán mạnh tại cổ phiếu FPT góp phần gia tăng biến động. Kỳ đáo hạn phái sinh cũng tạo thêm áp lực.
Bảng dưới đây tổng hợp các mốc hỗ trợ và kháng cự được các công ty chứng khoán đưa ra:
| Công ty chứng khoán | Mốc hỗ trợ | Mốc kháng cự | Nhận định |
|---|---|---|---|
| ACBS | 1.770 điểm (MA200) | 1.800 điểm | Nếu phá vỡ, chỉ số có thể lùi về 1.630 điểm |
| SSI | 1.770 điểm | 1.800–1.810 điểm | Vùng hỗ trợ quan trọng, cần vượt kháng cự để cải thiện xu hướng |
| TPS | 1.780–1.800 điểm (MA200) | — | Giữ được vùng này cho thấy tín hiệu tích cực |
Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo của ACBS, SSI, TPS.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Ông Hoàng Nam, CFA, chuyên gia phân tích chiến lược và thị trường Công ty Chứng khoán Shinhan Việt Nam, cho rằng nhịp rung lắc mạnh thời gian qua là kết quả của nhiều yếu tố cộng hưởng.
Trong nước, thông tin tiêu cực liên quan đến PNJ, áp lực bán mạnh tại FPT, cùng kỳ đáo hạn phái sinh đã khiến biến động gia tăng. Khối ngoại vẫn duy trì xu hướng bán ròng.
Ở bên ngoài, căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, đặc biệt liên quan đến eo biển Hormuz, tiếp tục tạo áp lực lên tâm lý nhà đầu tư.
Theo ông Nam, những yếu tố tiêu cực nói trên chủ yếu mang tính ngắn hạn. Nền tảng vĩ mô của Việt Nam vẫn tích cực với lạm phát được kiểm soát và dòng vốn FDI tiếp tục tăng trưởng.
Tuy nhiên, trong bối cảnh thanh khoản suy giảm, thị trường vẫn dễ bị tác động bởi các thông tin bất lợi.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Ông Hoàng Nam chỉ ra ba yếu tố sẽ quyết định xu hướng thị trường trong một đến hai tuần tới:
- Diễn biến kinh tế thế giới: Lạm phát Mỹ và giá dầu. Nếu giá dầu hạ nhiệt, áp lực lên dòng vốn ngoại có thể giảm. Kỳ vọng dòng vốn đón đầu việc Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng vào tháng 9 cũng có thể hỗ trợ tâm lý.
- Mùa công bố kết quả kinh doanh bán niên: Đây sẽ là cơ sở để dòng tiền phân hóa mạnh hơn vào các nhóm cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt.
- Sự lan tỏa của dòng tiền: Nếu xuất hiện nhóm ngành dẫn dắt mới, VN-Index có thể sớm vượt vùng tích lũy hiện nay. Ngược lại, nếu dòng tiền tiếp tục phân hóa, chỉ số nhiều khả năng chỉ dao động trong biên độ hẹp.
Về chiến lược đầu tư, ông Nam khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên tích lũy các cổ phiếu đầu ngành đang điều chỉnh về mức định giá hấp dẫn thay vì mua đuổi những mã đã tăng nóng. Các nhóm được đánh giá tích cực gồm ngân hàng, thép và năng lượng.
ACBS nhận định VN-Index vẫn đang trong quá trình tìm điểm cân bằng sau nhịp điều chỉnh khi dao động quanh vùng 1.770-1.800 điểm. Thanh khoản ở mức trung bình cho thấy lực cầu bắt đáy đã xuất hiện nhưng chưa đủ mạnh để tạo xu hướng tăng mới.
Theo ACBS, nếu mốc hỗ trợ 1.770 điểm - tương ứng đường trung bình động MA200 - bị phá vỡ, rủi ro điều chỉnh sẽ gia tăng và chỉ số có thể lùi về vùng 1.630 điểm.
SSI cũng đánh giá vùng 1.770 điểm đang là ngưỡng hỗ trợ quan trọng giúp VN-Index đứng vững trước áp lực bán, trong khi vùng 1.800-1.810 điểm tiếp tục là kháng cự gần mà thị trường cần vượt qua để cải thiện xu hướng ngắn hạn.
Ở góc nhìn tích cực hơn, TPS cho rằng việc VN-Index vẫn giữ được vùng 1.780-1.800 điểm, đồng thời là khu vực hội tụ của đường MA200, cho thấy tín hiệu tích cực.