Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Ngày 3/6, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent khẳng định nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì đà tăng trưởng ổn định, bất chấp tác động từ cuộc xung đột với Iran. Tuyên bố được đưa ra tại phiên điều trần trước Ủy ban Tài chính Thượng viện, theo phóng viên TTXVN tại Washington.
Ông Bessent cho biết nền kinh tế Mỹ đã tăng trưởng 2,6% trong 4 quý gần đây. Con số này phản ánh khả năng chống chịu trước các cú sốc bên ngoài, bao gồm cả căng thẳng địa chính trị liên quan đến Iran.
Cùng ngày, công ty xử lý bảng lương ADP công bố báo cáo việc làm khu vực tư nhân tháng 5. Dữ liệu cho thấy thị trường lao động tiếp tục duy trì sức chống chịu.
| Chỉ số | Giá trị | Nguồn |
|---|---|---|
| Tăng trưởng GDP Mỹ (4 quý gần nhất) | 2,6% | Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent |
| Việc làm khu vực tư nhân tháng 5/2026 | +122.000 | ADP |
| Việc làm khu vực tư nhân tháng 4/2026 (điều chỉnh) | +105.000 (giảm 4.000 so với công bố trước) | ADP |
| Dự báo việc làm tháng 5 của Dow Jones | +110.000 | Dow Jones |
| Dự báo việc làm phi nông nghiệp tháng 5 (Phố Wall) | +80.000 | Phố Wall |
| Tỷ lệ thất nghiệp dự báo tháng 5 | 4,3% | Phố Wall |
| Lãi suất cơ bản Fed dự kiến giữ nguyên | 3,5% - 3,75% | Thị trường tài chính |
| Mục tiêu thâm hụt ngân sách | 3% GDP | Bộ trưởng Tài chính Mỹ |
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Số liệu GDP 2,6% và việc làm ADP +122.000 cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn trong pha tăng trưởng dương. Tuy nhiên, bức tranh không đồng nhất giữa các khu vực.
Trong tháng 5, 8/10 lĩnh vực ADP theo dõi ghi nhận tăng việc làm. Dẫn đầu là giáo dục và dịch vụ y tế (+57.000). Ngành thương mại, vận tải, tiện ích (+36.000). Ngành thông tin truyền thông giảm 9.000 việc làm. Lĩnh vực tài nguyên thiên nhiên, khai khoáng giảm 3.000.
Bà Nela Richardson, Kinh tế trưởng ADP, nhận định hoạt động tuyển dụng tháng 5 có mức độ lan tỏa rộng hơn so với xu hướng vài năm gần đây. Điều này phản ánh sự ổn định của thị trường lao động trước mùa tuyển dụng Hè.
Về tài khóa, ông Bessent cho rằng nguyên nhân chính của thâm hụt ngân sách là chi tiêu công quá cao, không phải thiếu hụt nguồn thu. Ông tin tưởng đến cuối nhiệm kỳ Tổng thống Trump, Mỹ có thể đạt thâm hụt ngân sách “bắt đầu bằng con số 3” (tức khoảng 3% GDP).
Yếu tố quan trọng nhất với doanh nghiệp, theo ông Bessent, là môi trường chính sách ổn định và có thể dự báo được. Điều này giúp doanh nghiệp xây dựng kế hoạch đầu tư dài hạn, mở rộng sản xuất và tuyển dụng.
Gần 1/2 số hồ sơ khai thuế đã sử dụng ít nhất một trong 4 chính sách trọng tâm của chính quyền. Các ưu đãi thuế bao gồm cơ chế khấu trừ ngay đầu tư vào thiết bị, công trình xây dựng, cơ sở sản xuất nông nghiệp, và khấu trừ 100% chi phí nghiên cứu & phát triển.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Báo cáo ADP được công bố 2 ngày trước khi Bộ Lao động Mỹ công bố số liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 5. Các nhà phân tích Phố Wall dự báo nền kinh tế Mỹ tạo thêm khoảng 80.000 việc làm, tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,3%.
Các số liệu việc làm sẽ được Fed theo dõi chặt chẽ trước cuộc họp chính sách tiền tệ ngày 16-17/6. Thị trường tài chính hiện định giá khả năng Fed giữ nguyên lãi suất cơ bản trong khoảng 3,5%-3,75% ở mức rất cao.
Bộ trưởng Bessent nhấn mạnh Mỹ đang đồng thời đối mặt thách thức kiểm soát chi tiêu và duy trì tăng trưởng. Nếu giải quyết hiệu quả, chính phủ có thể giảm nợ công và đưa thâm hụt ngân sách về mục tiêu 3% GDP.
Bối cảnh lạm phát tháng 4/2026 tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2023, trong khi tăng trưởng GDP quý 1/2026 chỉ đạt 2% (thấp hơn dự báo) đặt ra câu hỏi về độ trễ chính sách. Khảo sát của J.D. Power cho thấy 65% người tiêu dùng cho biết mức tăng giá vượt quá thu nhập của họ.