Từ sự hồi phục của giá vàng thế giới: Áp lực lạm phát và kỳ vọng lãi suất Fed

Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin

Theo báo Tuổi Trẻ, tối ngày 9-7, giá vàng thế giới bất ngờ hồi phục lên 4.120 USD/ounce. Trước đó, giá đã chạm đáy 4.040 USD/ounce sau khi thỏa thuận hòa bình Mỹ - Iran 'tan vỡ'.

Trong nước, giá vàng miếng SJC tăng 500.000 đồng/lượng, niêm yết bán ra 149 triệu đồng/lượng, mua vào 146 triệu đồng/lượng. Chênh lệch mua - bán lên đến 3 triệu đồng/lượng.

Tại tiệm vàng Mi Hồng, giá bán SJC là 149 triệu đồng/lượng, mua vào 147,2 triệu đồng/lượng, chênh lệch giảm còn 1,8 triệu đồng/lượng. Giá vàng nhẫn 9999 bán ra 148,7 triệu đồng/lượng, mua vào 145,7 triệu đồng/lượng.

Nguyên nhân được các chuyên gia dẫn trong bài viết: kỳ vọng lạm phát sẽ giảm và Fed sẽ giữ nguyên lãi suất đến hết năm nay. Biên bản cuộc họp Fed cho thấy 80% thành viên ủng hộ giữ nguyên lãi suất hiện tại đến hết năm 2026.

Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao

Đợt hồi phục này phản ánh sự điều chỉnh kỳ vọng về lộ trình lãi suất của Fed. Khi thị trường tin rằng Fed sẽ duy trì lập trường dovish (giữ nguyên lãi suất), chi phí cơ hội nắm giữ vàng giảm, dòng tiền quay trở lại kim loại quý.

Trước đó, cú sốc địa chính trị từ thỏa thuận Mỹ - Iran đẩy giá vàng giảm mạnh xuống 4.040 USD, nhưng sau đó lực mua bắt đáy nhanh chóng xuất hiện. Điều này cho thấy tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off) vẫn chiếm ưu thế trong bối cảnh bất ổn toàn cầu.

Trên thị trường vàng vật chất Việt Nam, chênh lệch giá mua - bán 3 triệu đồng/lượng phản ánh rủi ro thanh khoản cao. Mức premium 17,5 triệu đồng so với giá thế giới cho thấy cung - cầu nội địa mất cân đối, có thể do các rào cản nhập khẩu và nhu cầu trú ẩn vốn trong nước.

Giá bạc thế giới tăng lên 60 USD/ounce, tương ứng mức tăng đồng pha với vàng. Trong nước, giá bạc dao động quanh 2,3 triệu đồng/lượng, chênh lệch mua - bán khoảng 70.000 đồng/lượng, thấp hơn so với vàng, cho thấy thị trường bạc thanh khoản tốt hơn.

Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi

Các yếu tố cần tiếp tục quan sát bao gồm:

• Biên bản Fed chi tiết: Mức độ ủng hộ 80% cho giữ nguyên lãi suất đến hết 2026 cần được đối chiếu với dữ liệu lạm phát thực tế (CPI, PCE) trong các tháng tới.
• Diễn biến địa chính trị: Tình hình Mỹ - Iran có thể tạo ra các biến động ngắn hạn cho giá vàng, tương tự sự kiện ngày 8-7.
• Chênh lệch giá SJC - thế giới: Nếu premium tiếp tục trên 15 triệu đồng, áp lực điều chỉnh giá trong nước có thể gia tăng khi nguồn cung khan hiếm.
• Giá bạc: Mức 60 USD/ounce có thể là ngưỡng kháng cự kỹ thuật, cần theo dõi nếu vàng tiếp tục tăng.
• Tác động đến các thị trường khác: Xu hướng tăng giá vàng thường đi kèm dòng tiền rút khỏi chứng khoán và crypto, nhưng cần dữ liệu giao dịch thực tế để xác nhận.

Thông tin trên chỉ mang tính tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự đánh giá rủi ro dựa trên các yếu tố cơ bản và kỹ thuật.