Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Thị trường chứng khoán Mỹ khép lại tuần giao dịch rút ngắn trước kỳ nghỉ Lễ Quốc khánh với diễn biến trái chiều trong phiên cuối. Tuy nhiên, tính chung cả tuần, cả ba chỉ số chính đều ghi nhận mức tăng điểm đáng kể.
Dữ liệu việc làm yếu hơn dự báo là nguyên nhân chính thúc đẩy kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất. Báo cáo được Bộ Lao động Mỹ công bố ngày 2/7 cho thấy nền kinh tế chỉ tạo thêm 57.000 việc làm trong tháng 6, thấp hơn nhiều so với dự báo 114.000 của giới chuyên gia và giảm mạnh so với mức 129.000 của tháng 5.
| Chỉ số | Phiên 2/7 (điểm) | Thay đổi phiên | Thay đổi tuần |
|---|---|---|---|
| S&P 500 | 7.478,66 | -0,1% | +1,7% |
| Nasdaq Composite | 25.832,67 | -0,8% | +2,1% |
| Dow Jones | 52.899,24 | +1,1% (kỷ lục mới) | +2,0% |
Tỷ lệ thất nghiệp tháng 6 giảm nhẹ xuống 4,2%, sau khi đi ngang ở mức 4,3% trong ba tháng trước đó. Dữ liệu này cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt có kiểm soát.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Dòng tiền trên Phố Wall phản ánh rõ sự dịch chuyển kỳ vọng về chính sách tiền tệ. Thông điệp từ tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Diễn đàn Ngân hàng Trung ương ở Sintra (Bồ Đào Nha) ngày 1/7 đóng vai trò then chốt. Ông Warsh cho biết rủi ro lạm phát đã suy giảm đáng kể và Fed sẽ không còn đưa ra các định hướng chính sách như trước đây.
Yếu tố vĩ mô thứ hai hỗ trợ cho kỳ vọng này là giá dầu giảm. Thỏa thuận hòa bình tạm thời giữa Mỹ và Iran đã giải tỏa áp lực lạm phát từ phía năng lượng. Kết hợp với dữ liệu việc làm yếu, giới giao dịch nhanh chóng hạ đặt cược vào khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất trong năm nay.
Ông Dan Coatsworth, Trưởng bộ phận nghiên cứu thị trường tại AJ Bell, nhận định việc giá dầu giảm cùng dữ liệu việc làm yếu đang củng cố niềm tin rằng lãi suất sẽ không cần điều chỉnh tăng thêm.
Song song với chuyển dịch vĩ mô, dòng tiền có sự xoay vòng rõ rệt trong nhóm cổ phiếu công nghệ. Nhóm bán dẫn chịu áp lực chốt lời lớn, gây sức ép trực tiếp lên chỉ số Nasdaq. Sự chao đảo này được bù đắp bởi dòng tiền dịch chuyển sang các cổ phiếu công nghệ lớn khác.
Điển hình là cổ phiếu Meta Platforms (công ty mẹ Facebook) tăng hơn 8% trong phiên 1/7 sau thông tin chuẩn bị ra mắt mảng kinh doanh hạ tầng đám mây. Bước đi này giải tỏa lo ngại của giới đầu tư về chi phí vốn khổng lồ cho các trung tâm dữ liệu AI mà chưa chứng minh được dòng tiền thu về rõ rệt.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Bước sang tuần giao dịch mới, thị trường dự kiến bước vào giai đoạn yên ắng hơn với một số yếu tố cần theo dõi:
- Tiến trình đàm phán hòa bình Mỹ - Iran tạm thời bị đình hoãn từ ngày 4-9/7 để Tehran thực hiện các nghi lễ quốc tang cho cố Đại giáo chủ Ali Khamenei. Nhà đầu tư kỳ vọng các cuộc thảo luận sẽ sớm được nối lại.
- Dữ liệu lạm phát tháng 6/2026 của Khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone) sẽ được công bố. Giá năng lượng tại Eurozone đã tăng 8,7% trong tháng 6, giảm so với mức 10,8% của tháng 5. Lạm phát nhóm hàng thực phẩm và dịch vụ lần lượt chậm lại còn 1,6% và 3,2%.
- Biên bản cuộc họp chính sách tháng 6 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ được công bố. Mặc dù có thể mang giọng điệu cứng rắn (hơn một nửa số quan chức từng bày tỏ ý định tăng lãi suất thêm một lần), giới phân tích cho rằng thị trường sẽ ít phản ứng do rủi ro lạm phát và địa chính trị đang hạ nhiệt.
Tính đến nửa đầu năm 2026, S&P 500 ghi nhận mức tăng 9,6%, Nasdaq tiến hơn 12%, còn Dow Jones có nửa đầu năm tốt nhất kể từ 2021 với mức tăng 8,9%.