Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Theo báo cáo của Chứng khoán Quốc gia (NSI) được VnEconomy trích dẫn ngày 29/05/2026, NSI kỳ vọng thị trường tài sản số sẽ vượt 100 tỷ USD vào năm 2030. Bên cạnh đó, hoạt động IPO dự kiến sôi động nhờ khung pháp lý hoàn thiện, đặc biệt là Nghị định 155/2020/NĐ-CP và Nghị định 245/2025/NĐ-CP, với quy trình IPO cho phép xét duyệt song song, rút ngắn thời gian niêm yết từ 90 ngày xuống còn 30 ngày.
| Chỉ tiêu | Số liệu / Dự báo | Nguồn |
|---|---|---|
| Quy mô thị trường tài sản số 2030 | > 100 tỷ USD | NSI |
| Tổng giá trị IPO giai đoạn 2026-2028 | > 40 tỷ USD | NSI |
| Giá trị IPO dự báo 2026-2028 (ABS) | > 50 tỷ USD | ABS (Nguyễn Thế Minh) |
| Rút ngắn thời gian niêm yết | Từ 90 ngày xuống 30 ngày | Nghị định 245/2025/NĐ-CP |
| Nghị quyết 79-NQ/TW ban hành | 06/01/2026 | Chính phủ |
| Luật số 71/2025/QH15 | Công nhận tiền mã hóa là tài sản số | Quốc hội |
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Làn sóng IPO từ doanh nghiệp nhà nước (DNNN) và tổ chức tín dụng được NSI kỳ vọng sẽ sôi động trở lại, tương tự giai đoạn 2016-2019. SCIC được tái cấu trúc theo hướng quỹ đầu tư quốc gia, tập trung vào công nghệ và chuyển đổi số. Điều này cùng với Nghị quyết 79-NQ/TW tạo điều kiện cho dòng vốn ngoại tham gia thông qua cơ chế minh bạch và giới hạn sở hữu nước ngoài. Về tài sản số, Luật số 71/2025/QH15 công nhận tiền mã hóa là tài sản, cho phép người dân trao đổi và đầu tư, mở ra kênh huy động vốn mới. Các tổ chức tín dụng nhà nước cũng được yêu cầu tăng vốn điều lệ và đẩy mạnh chuyển đổi số, tác động đến thanh khoản và chi phí vốn.
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Ngân hàng Đầu tư - Phó Giám đốc Khối Kinh doanh của ABS, nhấn mạnh rằng việc bổ sung cổ phiếu mới từ IPO sẽ gia tăng quy mô vốn hóa, hỗ trợ mục tiêu vốn hóa/GDP vượt 100% và nâng hạng thị trường lên nhóm mới nổi MSCI. Dòng tiền ròng từ nhà đầu tư trong và ngoài nước được kỳ vọng đổ vào các đợt IPO giá trị lớn, tương tự giai đoạn 2016-2019.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Nghị quyết 79-NQ/TW tiếp nối Quyết định 1479/QĐ-TTg, định hướng kinh tế nhà nước giữ vai trò chủ đạo, yêu cầu cổ phần hóa DNNN nhưng vẫn nắm giữ lĩnh vực then chốt. Các tổ chức tín dụng nhà nước phải nâng cao quản trị rủi ro, tăng vốn điều lệ. Bên cạnh đó, Luật Công nghiệp Công nghệ số (Luật số 71/2025/QH15) là bước ngoặt cho thị trường crypto, nhưng chi tiết về khung thuế và quản lý giao dịch vẫn chưa được công bố đầy đủ. Theo NSI, các DNNN và tổ chức tín dụng có tổng tài sản và vốn hóa lớn sẽ hưởng lợi trực tiếp từ Nghị quyết 79. Nhà đầu tư cần theo dõi tiến độ cổ phần hóa các tập đoàn lớn (Vietcombank, Vietinbank, BIDV, SCIC…) và lộ trình IPO của các doanh nghiệp công nghệ số.