Phiên giao dịch ngày 14/7/2026 chứng kiến sự bứt phá đồng loạt của nhóm kim loại quý, sau khi Mỹ công bố chỉ số CPI tháng 6 thấp hơn kỳ vọng thị trường.
Số liệu này làm gia tăng kỳ vọng Fed sớm hạ lãi suất, kéo đồng USD và lợi suất trái phiếu Chính phủ đi xuống.
Theo báo Công Thương dẫn nguồn MXV, chỉ số MXV-Index tăng 1% lên 2.726 điểm, trở lại vùng cao nhất kể từ giữa tháng 6.
Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Báo Công Thương đưa tin, giá kim loại quý đồng loạt tăng mạnh sau khi CPI Mỹ tháng 6 thấp hơn dự báo.
CPI lõi (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) giảm từ 2,9% về 2,6%, thấp hơn mức kỳ vọng 2,8%.
Dữ liệu chi tiết từ nguồn Công Thương:
| Chỉ số / Kỳ hạn | Dữ liệu | Thay đổi |
|---|---|---|
| CPI Mỹ tháng 6 (so với cùng kỳ) | 3,5% | Thấp hơn kỳ vọng 3,8% |
| CPI lõi Mỹ tháng 6 | 2,6% | Giảm từ 2,9%; thấp hơn kỳ vọng 2,8% |
| Giá vàng kỳ hạn (Close) | 4.053 USD/ounce | +1,33% |
| Giá bạc kỳ hạn (Close) | 58,8 USD/ounce | +2,0% |
| Chỉ số Dollar Index (DXY) | 100,92 điểm | -0,31% |
| Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm | 4,2% | Giảm 8,6 điểm cơ bản |
| Xác suất Fed tăng lãi suất | 17% | Giảm từ mức cuối tháng |
Lượng vàng giao vật chất lưu kho tại COMEX giảm gần 27% so với cùng kỳ năm ngoái.
Tồn kho bạc tiêu chuẩn giao ngay giảm hơn 50% kể từ đầu tháng 9 và thấp hơn 50% so với cùng kỳ năm trước.
Riêng tháng 5, Trung Quốc nhập khẩu lượng vàng cao nhất trong khoảng hai năm trở lại đây.
Lũy kế 5 tháng đầu năm, nước này nhập khẩu 692 tấn vàng.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Số liệu CPI lõi 2,6% thấp hơn dự báo 2,8% đã đảo ngược hoàn toàn kỳ vọng về lộ trình thắt chặt của Fed.
Công cụ CME FedWatch ghi nhận xác suất Fed tăng lãi suất tại cuộc họp FOMC cuối tháng giảm từ 17% còn 17% (theo nguồn tin, con số này thực chất giảm đáng kể so với kỳ vọng trước đó).
Kỳ vọng này kéo DXY giảm 0,31% xuống 100,92 điểm, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm mạnh 8,6 điểm cơ bản xuống còn 4,2%.
Sự suy yếu của đồng USD và mặt bằng lợi suất hạ nhiệt làm giảm chi phí cơ hội nắm giữ các tài sản không sinh lãi.
Dòng tiền ròng (net flow) quay trở lại thị trường kim loại quý, tạo áp lực mua lên vàng và bạc.
Theo ông Nguyễn Đại Hào, Giám đốc điều hành Công ty Cổ phần Giao dịch hàng hóa Á Châu SPS - thành viên kinh doanh 081 của MXV, nhịp phục hồi của giá bạc trong phiên 14/7 phản ánh phản ứng trước thông tin lạm phát.
Nhịp này làm giảm áp lực chính sách tiền tệ của Fed trong ngắn hạn, tạo điều kiện để dòng tiền quay trở lại nhóm kim loại quý sau giai đoạn điều chỉnh.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Các yếu tố cung - cầu dài hạn vẫn củng cố triển vọng kim loại quý, bất chấp biến động ngắn hạn.
Về phía cung, lượng vàng lưu kho tại COMEX giảm gần 27% so với cùng kỳ năm ngoái.
Tồn kho bạc giao ngay giảm hơn một nửa kể từ đầu tháng 9, thấp hơn 50% so với cùng kỳ năm trước, trong bối cảnh thị trường bạc bước sang năm thứ 6 liên tiếp thiếu hụt nguồn cung.
Về phía cầu, các ngân hàng trung ương châu Á, đặc biệt Trung Quốc, duy trì xu hướng gia tăng dự trữ vàng gần hai thập kỷ qua.
Trung Quốc tiếp tục đẩy mạnh nhập khẩu vàng ngay cả khi giá ở vùng cao.
Lũy kế 5 tháng đầu năm, quốc gia này nhập khẩu 692 tấn vàng và nhiều khả năng duy trì xu hướng trong tháng 6.
Ông Nguyễn Đại Hào nhận định diễn biến giá bạc thời gian tới chịu tác động đồng thời từ kỳ vọng chính sách tiền tệ của Fed, biến động đồng USD và yếu tố địa chính trị.
Các tín hiệu phục hồi gần đây cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư đã cải thiện phần nào.
Tuy nhiên, xu hướng thị trường vẫn phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế vĩ mô và thông tin mới về chính sách tiền tệ của Mỹ.