Từ Hội nghị Vietnam RWA Summit 2026 nhìn về khung pháp lý tài sản mã hóa tại Việt Nam: Cân bằng giữa đổi mới và kiểm soát rủi ro thanh khoản

Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin

Sáng 18/7/2026, tại Hà Nội, Hội nghị quốc tế đầu tiên về mã hóa tài sản thực tại Việt Nam (Vietnam RWA Summit 2026) đã chính thức khai mạc.

Sự kiện do Hiệp hội Blockchain và Tài sản số Việt Nam (VBA) phối hợp cùng Hiệp hội An ninh mạng quốc gia (NCA), Hiệp hội Bất động sản Việt Nam (VNREA) tổ chức, dưới sự bảo trợ nội dung của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước.

Chủ đề hội nghị là “Giải pháp mã hóa tài sản thực và cơ hội đón đầu thị trường tỷ đô.” Mục tiêu là kiến tạo nền tảng đối thoại chính sách đa bên và kết nối hệ sinh thái.

Bốn định hướng phát triển thị trường tài sản mã hóa được đưa ra gồm:

• Cân bằng giữa đổi mới sáng tạo và quản trị rủi ro.
• Hoàn thiện khung pháp lý dựa trên tổng kết cơ chế thí điểm Nghị quyết 05/2025/NQ-CP.
• Tăng cường bảo vệ nhà đầu tư thông qua cơ chế công bố thông tin và quản trị rủi ro.
• Phối hợp liên ngành chặt chẽ và đồng hành thực chất cùng thị trường.

Ông Bùi Hoàng Hải, Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, nhấn mạnh công nghệ blockchain không làm thay đổi bản chất kinh tế và pháp lý của tài sản. Giá trị RWA phải bắt nguồn từ tài sản có thật và dòng tiền có thể xác minh.

Đại tá Nguyễn Hồng Quân, Phó Cục trưởng A05 (Bộ Công an), cảnh báo về thách thức an ninh mạng và tội phạm công nghệ cao trong môi trường tài sản số hóa.

Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao

Việc xác lập địa vị pháp lý của tài sản số qua Luật Công nghiệp công nghệ số 2025 là tín hiệu tích cực cho dòng vốn đầu tư quốc tế. Thị trường tài sản mã hóa được đặt trong khuôn khổ quản lý nhà nước, giảm thiểu rủi ro pháp lý cho các nhà đầu tư tổ chức.

Tuy nhiên, nguyên tắc “thận trọng, có kiểm soát, có lộ trình” cho thấy chi phí tuân thủ (compliance cost) sẽ gia tăng trong ngắn hạn. Các doanh nghiệp blockchain và nền tảng giao dịch số phải đối mặt với chi phí vốn cao hơn để đáp ứng yêu cầu về minh bạch và bảo vệ nhà đầu tư.

Dòng tiền ròng (net flow) vào thị trường RWA có thể bị chậm lại do độ trễ chính sách (policy lag) giữa thí điểm và hoàn thiện khung pháp lý chính thức. Tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off) có thể xuất hiện khi các quy định về an ninh dữ liệu và bảo vệ nhà đầu tư được siết chặt.

Bốn định hướng phát triển cho thấy Ủy ban Chứng khoán Nhà nước ưu tiên kiểm soát rủi ro hệ thống hơn là tăng trưởng nóng. Điều này phù hợp với xu hướng quản lý tài sản số toàn cầu, nơi các cơ quan như FED hay ECB cũng đang thận trọng với stablecoin và DeFi.

Đại tá Nguyễn Hồng Quân nhấn mạnh an ninh dữ liệu và an ninh kinh tế phải được đặt lên hàng đầu. Yếu tố này có thể làm gia tăng chi phí vận hành cho các sàn giao dịch và tổ chức phát hành RWA.

Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi

Nghị quyết 57-NQ/TW ngày 22/12/2024 của Bộ Chính trị đặt nền tảng thể chế cho công nghệ số. Luật Công nghiệp công nghệ số 2025 lần đầu tiên xác lập địa vị pháp lý của tài sản số tại Việt Nam.

Nghị quyết 05/2025/NQ-CP của Chính phủ triển khai thí điểm thị trường tài sản mã hóa. Kết quả thí điểm sẽ là cơ sở để Ủy ban Chứng khoán Nhà nước tham mưu Bộ Tài chính hoàn thiện khung pháp lý chính thức.

Các yếu tố cần theo dõi gồm:

• Tiến độ tổng kết cơ chế thí điểm theo Nghị quyết 05/2025/NQ-CP.
• Mức độ phân loại sản phẩm RWA và quyền trách nhiệm của các bên tham gia.
• Cơ chế bảo vệ nhà đầu tư và yêu cầu công bố thông tin từ các tổ chức phát hành.
• Phối hợp giữa Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, Ngân hàng Nhà nước, Bộ Công an và các bộ ngành liên quan.

Mục tiêu dài hạn là đưa Việt Nam trở thành điểm đến tin cậy của dòng vốn số trong khu vực giai đoạn 2026-2030. Tuy nhiên, lộ trình này phụ thuộc vào khả năng cân bằng giữa đổi mới sáng tạo và quản trị rủi ro.

Thông tin từ hội nghị cho thấy Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cam kết duy trì đối thoại thường xuyên với hiệp hội, doanh nghiệp và nhà đầu tư trên tinh thần “Nhà nước kiến tạo, doanh nghiệp kiến thiết.”