Theo bài viết trên Báo Người Lao Động, thị trường tài chính trong nước và thế giới đã trải qua những đợt biến động mạnh trong nửa đầu năm 2026. Chứng khoán tăng mạnh rồi giảm sâu. Vàng, bạc lên đỉnh lịch sử rồi bốc hơi hàng chục triệu đồng. Bất động sản loay hoay phục hồi nhưng thanh khoản ì ạch.
Dữ liệu được trích dẫn từ talkshow "Cơ hội đầu tư chứng khoán, vàng, bất động sản nửa cuối năm 2026?" do Báo Người Lao Động tổ chức ngày 10-6, với sự tham gia của chuyên gia tài chính Phan Dũng Khánh.
Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Ngày 10-6, giá vàng trong nước tiếp tục "cắm đầu" xuống chỉ còn 133,3 triệu đồng/lượng (mua vào) và 138,3 triệu đồng/lượng (bán ra). Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 10-2025.
| Chỉ tiêu | Giá trị | Biến động |
|---|---|---|
| Giá vàng SJC mua vào (10-6) | 133,3 triệu đồng/lượng | Giảm 5,5 triệu đồng so với hôm trước |
| Giá vàng SJC bán ra (10-6) | 138,3 triệu đồng/lượng | Giảm 5,5 triệu đồng so với hôm trước |
| Mức giảm trong 1 tháng | ~30 triệu đồng/lượng | Giảm từ mức ~163-168 triệu đồng |
| Mức giảm từ đầu năm (mốc ~190 triệu đồng/lượng) | ~52 triệu đồng/lượng | Giảm khoảng 27,4% |
| Giá vàng thế giới (10-6) | Dưới 4.170 USD/ounce | Áp sát đáy hồi tháng 3-2026 |
Theo chuyên gia Phan Dũng Khánh, diễn biến giảm sâu của vàng đã khiến nhiều nhà đầu tư bất ngờ. Thông thường, giá vàng tăng khi nhà đầu tư tìm kênh trú ẩn trước căng thẳng địa chính trị hay áp lực lạm phát. Tuy nhiên, lần này thị trường vàng lại phản ứng ngược.
Nguyên nhân được ông Khánh phân tích: trong khoảng 2-3 năm qua, vàng và bạc liên tục thiết lập các mức giá cao mới. Sau một chu kỳ tăng kéo dài, khả năng sinh lời của kim loại quý đã bị thu hẹp đáng kể.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao?
Sự đảo chiều của giá vàng cho thấy dòng tiền đang có sự dịch chuyển rõ rệt khỏi các tài sản phòng thủ truyền thống. Áp lực chốt lời sau một chu kỳ tăng dài hạn là yếu tố chính.
Bên cạnh đó, tâm lý risk-off (phòng thủ tài sản) không còn là động lực duy nhất. Nhà đầu tư đang phải đối mặt với bài toán chi phí cơ hội khi lãi suất tiền gửi và các kênh đầu tư khác có dấu hiệu hấp dẫn trở lại.
Đối với thị trường chứng khoán, sự biến động mạnh trong nửa đầu năm (tăng mạnh rồi giảm sâu) phản ánh sự thiếu vắng các động lực tăng trưởng bền vững. Dòng tiền có dấu hiệu thận trọng, chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn từ chính sách tiền tệ và kết quả kinh doanh quý II.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Các chuyên gia cho rằng nhà đầu tư cần kiên nhẫn hơn với vàng và chứng khoán trong nửa cuối năm 2026. Điều này hàm ý rằng thị trường có thể tiếp tục trải qua giai đoạn điều chỉnh hoặc tích lũy.
Một số yếu tố cần theo dõi trong nửa cuối năm:
- Diễn biến lạm phát và chính sách tiền tệ của FED, ảnh hưởng trực tiếp đến giá vàng thế giới và dòng vốn ngoại vào thị trường chứng khoán Việt Nam.
- Khả năng phục hồi thanh khoản của thị trường bất động sản, vốn đang ì ạch, tác động đến dòng tiền chung.
- Kết quả kinh doanh quý II và nửa đầu năm của các doanh nghiệp niêm yết, là cơ sở để định giá lại thị trường chứng khoán.
- Áp lực tỷ giá và lãi suất trong nước, có thể ảnh hưởng đến chi phí vốn và khả năng hấp thụ vốn của nền kinh tế.