Từ đà giảm của vàng SJC về 136 triệu đồng/lượng: Nhìn lại áp lực điều chỉnh trên thị trường kim loại quý

Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin

Theo thông tin từ Vietnam+, sáng ngày 11/6/2026, giá vàng trong nước tiếp tục giảm mạnh. Thương hiệu vàng miếng SJC tại các công ty lớn như SJC, Phú Quý, Doji cùng giao dịch ở mức 131 triệu đồng/lượng chiều mua vào và 136 triệu đồng/lượng chiều bán ra.

Mức giảm ghi nhận là 2,3 triệu đồng/lượng so với chốt phiên ngày 10/6. Giá vàng nhẫn tại Bảo Tín Minh Châu cũng giảm 1,7 triệu đồng/lượng, niêm yết ở mức 132-136 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).

Chênh lệch giữa giá mua vào và bán ra được các doanh nghiệp duy trì ở mức 5 triệu đồng/lượng. Trên thị trường quốc tế, giá vàng giao ngay dao động quanh ngưỡng 4.068 USD/ounce, giảm hơn 130 USD/ounce so với cùng thời điểm hôm qua.

Bảng dữ liệu giá vàng và tỷ giá ngày 11/6/2026 (theo Vietnam+):

Nguồn số liệu: Vietnam+ và các ngân hàng thương mại được trích dẫn. Tỷ giá trung tâm do Ngân hàng Nhà nước niêm yết.

Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao

Đà giảm của vàng trong nước diễn ra đồng pha với áp lực bán tháo trên thị trường vàng quốc tế. Vàng thế giới mất hơn 130 USD/ounce chỉ trong một phiên, tương đương mức giảm khoảng 3,2%.

Sự sụt giảm này phản ánh tâm lý risk-off đang lan rộng. Nhà đầu tư trên toàn cầu có xu hướng thoát khỏi các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống khi kỳ vọng về lãi suất thay đổi.

Trong bối cảnh đó, dòng tiền ròng vào vàng vật chất trong nước chịu áp lực kép. Thứ nhất, giá quốc tế giảm kéo giá tham chiếu xuống. Thứ hai, tỷ giá USD/VND ổn định ở vùng 26.410 đồng/USD không tạo thêm động lực phòng thủ tài sản.

Chênh lệch giữa giá vàng SJC và giá vàng thế giới quy đổi thu hẹp còn 6,6 triệu đồng/lượng. Đây là mức thấp hơn đáng kể so với giai đoạn trước, cho thấy lực cung từ các doanh nghiệp đang mạnh hơn cầu đầu cơ.

Việc giá vàng nhẫn giảm ít hơn (1,7 triệu đồng/lượng) so với vàng miếng SJC (2,3 triệu đồng/lượng) cho thấy thanh khoản ròng ở phân khúc nhẫn vẫn có độ trễ nhất định. Tuy nhiên, cả hai đều nằm trong xu hướng giảm chung.

Yếu tố tỷ giá ổn định (không biến động so với phiên trước) loại bỏ khả năng dòng tiền chuyển hướng sang ngoại tệ để trú ẩn. Điều này đồng nghĩa với việc áp lực bán vàng đến từ kỳ vọng giảm giá hơn là từ nhu cầu chuyển đổi tài sản.

Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi

Diễn biến giá vàng thế giới trong những phiên tới là yếu tố then chốt. Mức 4.068 USD/ounce hiện tại thấp hơn đáng kể so với đỉnh gần đây, và khả năng kiểm tra lại vùng hỗ trợ quanh 4.000 USD/ounce là hiện hữu.

Các yếu tố vĩ mô cần theo dõi bao gồm:

• Chính sách lãi suất của FED và các ngân hàng trung ương lớn. Kỳ vọng Hawkish có thể tiếp tục gây áp lực lên vàng.
• Diễn biến căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông. Các thông tin liên quan đến Mỹ-Iran có thể tạo biến động ngắn hạn cho giá dầu và vàng.
• Chỉ số USD Index (DXY). Nếu USD mạnh lên, vàng sẽ chịu thêm áp lực giảm.

Trong nước, tỷ giá USD/VND duy trì ổn định ở vùng 26.410 đồng/USD (bán ra) tại các ngân hàng thương mại. Sự ổn định này làm giảm động lực mua vàng như một kênh phòng thủ tài sản trước rủi ro tỷ giá.

Ngân hàng Nhà nước niêm yết tỷ giá trung tâm ở 25.153 đồng/USD, không biến động. Điều này cho thấy cơ quan quản lý chưa có động thái điều chỉnh chính sách tỷ giá trong ngắn hạn.

Chênh lệch mua-bán vàng ở mức 5 triệu đồng/lượng vẫn là một rào cản chi phí giao dịch đáng kể. Nhà đầu tư cần tính toán mức biến động tối thiểu để hòa vốn khi tham gia thị trường.

Các dữ liệu từ Vietnam+ cũng cho thấy giá vàng thế giới quy đổi theo tỷ giá Vietcombank chỉ tương đương 129,4 triệu đồng/lượng. Mức chênh lệch 6,6 triệu đồng/lượng so với giá SJC là yếu tố cần theo dõi về khả năng thu hẹp hoặc mở rộng trong các phiên tới.

Thông tin liên quan: Giá vàng giao ngay đã giảm 3,5% xuống 4.111,95 USD/ounce vào ngày 11/6 (theo Vietnam+), thấp nhất kể từ ngày 23/3. Đà giảm hơn 54 triệu đồng/lượng của vàng SJC trong 4 tháng là một dữ kiện tham chiếu quan trọng về biên độ dao động.