Từ đà giảm của giá bạc: Áp lực từ lợi suất cao và đồng USD mạnh

Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin

Ngày 18/7/2026, giá bạc tiếp tục giảm trên cả thị trường quốc tế và trong nước. Theo Báo Công Thương, giá bạc thế giới niêm yết ở mức 54,89 USD/ounce, giảm 2,13 USD/ounce so với phiên trước.

Giá bạc trong nước ghi nhận sự phân hóa giữa các khu vực và thương hiệu. Tại Tập đoàn Vàng bạc Đá quý Phú Quý, giá niêm yết tại Hà Nội ở mức 2.106.000 đồng/lượng (mua vào) và 2.171.000 đồng/lượng (bán ra).

Trong khi đó, tại các điểm giao dịch khác ở Hà Nội, giá bạc 99,9 là 1.809.000 đồng/lượng (mua vào) và 1.842.000 đồng/lượng (bán ra). Tại TP. Hồ Chí Minh, giá bạc 99,9 ở mức 1.811.000 đồng/lượng (mua vào) và 1.856.000 đồng/lượng (bán ra).

Giá bạc thế giới quy đổi sang VND được niêm yết ở mức 1.452.000 đồng/ounce (mua vào) và 1.457.000 đồng/ounce (bán ra). Tương đương 46.684.000 đồng/kg (mua) và 46.853.000 đồng/kg (bán).

Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao

Đà giảm của giá bạc phản ánh trực tiếp áp lực từ môi trường lãi suất cao tại Mỹ. Theo số liệu từ Báo Công Thương, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ vẫn neo ở vùng cao, đồng USD biến động khó lường. Điều này tạo ra tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off) trên thị trường kim loại quý.

Ông Christopher Lewis, chuyên gia phân tích thị trường kim loại quý, nhận định: “Bạc phản ứng khá mạnh trước những thay đổi về lãi suất và diễn biến của đồng USD. Vì vậy, việc chi phí vốn vẫn ở mức cao tiếp tục tạo sức ép đáng kể lên giá kim loại này.”

Chi phí vốn (cost of capital) cao làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lời như bạc, đặc biệt khi đồng USD mạnh lên. Độ trễ chính sách (policy lag) của Fed càng kéo dài càng khiến dòng tiền tạm thời rời bỏ nhóm kim loại quý.

Dù vậy, thị trường ghi nhận tín hiệu tích cực từ dữ liệu lạm phát Mỹ hạ nhiệt. Điều này củng cố kỳ vọng Fed có thể giảm bớt lập trường thắt chặt tiền tệ hoặc cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Nếu kịch bản này xảy ra, áp lực lên giá bạc sẽ giảm đáng kể.

Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi

Về mặt kỹ thuật, giá bạc đang kiểm tra các vùng hỗ trợ quan trọng sau chuỗi phiên suy yếu. Ông Lewis cho rằng nếu áp lực bán tiếp tục gia tăng, xu hướng điều chỉnh có thể kéo dài.

Ngược lại, nếu lực cầu quay trở lại và giá phục hồi, khu vực 60 USD/ounce sẽ là ngưỡng cản đáng chú ý. Đây là mốc kháng cự kỹ thuật và tâm lý, nơi có thể xảy ra sự giằng co mạnh giữa bên mua và bên bán.

Các yếu tố cần theo dõi trong thời gian tới bao gồm:

• Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ – nếu duy trì ở vùng cao, sức ép lên bạc vẫn còn.
• Chỉ số USD (DXY) – biến động của đồng bạc xanh ảnh hưởng trực tiếp đến giá bạc.
• Dữ liệu lạm phát và việc làm của Mỹ – quyết định lộ trình lãi suất của Fed.
• Tâm lý đầu tư – dòng tiền vào các tài sản trú ẩn như vàng, bạc thường thay đổi theo tình hình địa chính trị và kinh tế vĩ mô.

Thông tin từ Báo Công Thương cho thấy thị trường bạc đang trong giai đoạn điều chỉnh, nhưng triển vọng trung hạn vẫn phụ thuộc nhiều vào chính sách tiền tệ của Fed. Nhà đầu tư cần theo dõi sát các chỉ báo vĩ mô để đánh giá xu hướng tiếp theo.