Từ chuỗi 20 tháng tăng dự trữ vàng của Trung Quốc: Tín hiệu đa dạng hóa dự trữ toàn cầu và áp lực lên USD

Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin

Theo dữ liệu do Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PboC) công bố và được TTXVN/Vietnam+ phản ánh, tính đến cuối tháng 6/2026, dự trữ vàng của Trung Quốc đạt 75,44 triệu ounce, tăng 480.000 ounce so với tháng trước đó. Đây là tháng thứ 20 liên tiếp PboC mua ròng vàng.

Mức tăng trong tháng 6 đánh dấu mức cao nhất trong vòng 16 tháng qua. Trong nửa đầu năm 2026, PboC đẩy mạnh hoạt động mua vàng hàng tháng, với tốc độ tăng mạnh hơn vào cuối kỳ. Khi giá vàng quốc tế giảm và biến động, PboC gia tăng đáng kể nỗ lực thu mua.

Theo phân tích của CITIC Futures, mặc dù giá vàng giảm đáng kể trong tháng 6/2026, PboC vẫn tiếp tục mua vàng, cho thấy cơ sở lý luận cho chiến lược đa dạng hóa dự trữ không thay đổi. China Merchants Futures nhận định các ngân hàng trung ương toàn cầu áp dụng chiến lược “tăng mua khi giá giảm”.

Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao

Hành động mua vàng liên tục của PboC phản ánh xu hướng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối toàn cầu, đặc biệt trong bối cảnh đồng USD chịu áp lực từ bất ổn chính sách nội bộ Fed và chi phí cao trong ngành công nghiệp AI. Dòng tiền từ các ngân hàng trung ương đang dịch chuyển khỏi USD sang vàng.

Cuộc khảo sát của Hội đồng Vàng thế giới (WGC) cho thấy số ngân hàng trung ương có kế hoạch cắt giảm phân bổ USD lần đầu tiên vượt quá số lượng ngân hàng dự định tăng nắm giữ USD. Vàng là tài sản được các ngân hàng trung ương lớn sẵn sàng nắm giữ nhiều nhất.

Các yếu tố hỗ trợ mang tính cấu trúc cho vàng hiện nay bao gồm:

• Sự đa dạng hóa dự trữ của ngân hàng trung ương.
• Nhu cầu phân bổ vốn vào vàng vật chất và vàng tài chính tại châu Á.
• Hệ thống thanh toán và bù trừ vàng ngày càng hoàn thiện tại Hong Kong (Trung Quốc).

Dòng tiền đầu cơ và phòng thủ tài sản (risk-off) tiếp tục chảy vào vàng khi thị trường đối mặt với bất ổn kinh tế Mỹ và căng thẳng địa chính trị. Sức cầu bền bỉ đối với các quỹ ETF vàng tại châu Á củng cố nền tảng hỗ trợ cho việc phân bổ vốn vào vàng trong trung và dài hạn.

Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi

Bối cảnh vĩ mô hiện tại tiếp tục tạo động lực cho giá vàng. Các yếu tố chính cần theo dõi:

• Quá trình tinh chỉnh cơ chế chính sách nội bộ của Fed và tác động đến lãi suất USD.
• Tác động kìm hãm nhu cầu từ chi phí cao trong ngành công nghiệp AI.
• Bất ổn địa chính trị tại Trung Đông, đặc biệt căng thẳng Mỹ-Iran.
• Xu hướng mua vàng của các ngân hàng trung ương khác ngoài Trung Quốc.

Giá vàng thế giới ngày 8/7/2026 nhích lên 4.123,55 USD/ounce, nhưng đà tăng bị kìm hãm bởi áp lực từ đồng USD và tâm lý thận trọng chờ đợi biên bản cuộc họp Fed. Dữ liệu từ WGC cho thấy ý định tiếp tục nắm giữ vàng của các ngân hàng trung ương vẫn mạnh mẽ, cùng với rủi ro liên quan đến đồng USD gia tăng.

Thông tin từ VietnamPlus cũng đề cập Trung Quốc xem xét sửa đổi quy định xuất nhập khẩu vàng nhằm đơn giản hóa thủ tục, tạo điều kiện cho thương mại vàng. Điều này có thể hỗ trợ thêm cho dòng chảy vàng vật chất.