Thủ tướng Chính phủ vừa ban hành Thông báo số 394/TB-VPCP, kết luận từ Hội nghị Thường trực Chính phủ với cộng đồng doanh nghiệp với chủ đề "Tháo gỡ điểm nghẽn - Khơi thông nguồn lực - Thúc đẩy tăng trưởng".
Đây là tín hiệu chính sách có tác động đến dòng tiền và tâm lý thị trường trên nhiều kênh tài sản.
Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Theo nội dung từ VietnamPlus, lũy kế đến hết tháng 6/2026, cả nước có trên 1 triệu doanh nghiệp đang hoạt động với tổng quy mô vốn đăng ký đạt trên 30 triệu tỷ đồng.
Khối doanh nghiệp này đóng góp hơn 60% GDP, thu hút trên 17,6 triệu lao động và đóng góp 55% tổng thu ngân sách nhà nước.
Bảng dữ liệu tổng hợp từ thông báo của Thủ tướng Chính phủ:
| Chỉ tiêu | Số liệu (Lũy kế đến tháng 6/2026) |
|---|---|
| Số doanh nghiệp đang hoạt động | Trên 1 triệu |
| Tổng quy mô vốn đăng ký | Trên 30 triệu tỷ đồng |
| Đóng góp vào GDP | Hơn 60% |
| Số lao động thu hút | Trên 17,6 triệu |
| Đóng góp vào tổng thu ngân sách nhà nước | 55% |
Thủ tướng xác định mục tiêu tăng trưởng kinh tế hai con số. Để đạt được, cần các giải pháp đột phá mạnh mẽ hơn, nhất là phát huy vai trò dẫn dắt của doanh nghiệp.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Thông báo chỉ ra ba nhóm doanh nghiệp với các vấn đề cơ cấu khác nhau. Doanh nghiệp nhà nước có hiệu quả sản xuất kinh doanh chưa tương xứng với tiềm năng, tiến độ đầu tư còn chậm.
Doanh nghiệp tư nhân chủ yếu là nhỏ và vừa, năng lực vốn, quản trị, công nghệ còn hạn chế. Doanh nghiệp FDI có liên kết nội địa lỏng lẻo, chuyển giao công nghệ chưa cao.
Về môi trường đầu tư, một số quy định pháp luật còn chồng chéo, bất cập. Thị trường vốn, lao động, khoa học, công nghệ phát triển chưa đồng bộ, chưa đáp ứng đủ nhu cầu của doanh nghiệp.
Từ góc nhìn dòng tiền, các điểm nghẽn về thể chế và thị trường vốn tạo ra chi phí vốn cao và rủi ro thanh khoản cho doanh nghiệp. Điều này tác động trực tiếp đến P/E và EPS của các cổ phiếu trên sàn chứng khoán.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp cũng chịu áp lực khi niềm tin của nhà đầu tư bị ảnh hưởng bởi các vụ việc vi phạm pháp luật trước đó. Tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off) có thể gia tăng nếu các biện pháp tháo gỡ chưa kịp thời.
Thủ tướng yêu cầu Bộ Tài chính và các bộ, ngành, địa phương liên quan tiếp tục phát triển lành mạnh, ổn định, bền vững thị trường vốn và thị trường trái phiếu doanh nghiệp.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Thủ tướng đưa ra quan điểm mọi chủ trương, chính sách phải hướng tới tạo lập môi trường đầu tư, kinh doanh thông thoáng, ổn định, minh bạch. Điều này bao gồm bảo đảm quyền tự do kinh doanh và tiếp cận bình đẳng các nguồn lực.
Chính phủ yêu cầu chuyển mạnh từ nhận diện, tháo gỡ khó khăn sang hoàn thiện nền tảng kiến tạo phát triển. Từ đối thoại sang hành động quyết liệt, từ cam kết sang kết quả thực chất, có địa chỉ, có thời hạn.
Các bộ, ngành, địa phương được yêu cầu hành động với tinh thần "khẩn trương - quyết liệt - hiệu quả - không né tránh - không đùn đẩy". Kết quả cuối cùng sẽ được cộng đồng doanh nghiệp đánh giá thông qua giảm thời gian, chi phí tuân thủ.
Danh sách các dự án luật cần hoàn thiện và trình Quốc hội trong năm 2026 rất dài, bao gồm:
- Bộ luật Hình sự
- Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Đầu tư
- Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Hải quan
- Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Ngân hàng Nhà nước Việt Nam
- Luật Phòng chống rửa tiền và Luật các tổ chức tín dụng
- Luật Kinh doanh bất động sản (sửa đổi)
- Luật Đất đai (sửa đổi)
- Luật Nhà ở (sửa đổi)
- Luật Phát triển đô thị
- Các luật về thuế (sửa đổi)
- Luật Điện lực, Luật Dầu khí, Luật Đấu thầu, Luật Đấu giá
Việc sửa đổi Luật Kinh doanh bất động sản và Luật Đất đai là tín hiệu quan trọng cho thị trường bất động sản. Luật Điện lực và Luật Dầu khí tác động đến ngành năng lượng.
Các nhà đầu tư cần theo dõi tiến độ thực thi các luật này. Độ trễ chính sách (policy lag) có thể ảnh hưởng đến dòng tiền ròng vào các kênh đầu tư như chứng khoán và trái phiếu.
Thị trường ngoại hối (forex) cũng chịu tác động gián tiếp khi môi trường đầu tư cải thiện có thể thu hút dòng vốn FDI, ảnh hưởng đến tỷ giá USD/VND.
Đối với thị trường hàng hóa và năng lượng, các chính sách về Luật Dầu khí và Luật Điện lực có thể tạo ra biến động giá dầu WTI/Brent trong nước và khu vực.
Thủ tướng cũng lưu ý về tính đồng bộ, khả thi và ổn định của hệ thống pháp luật. Đây là yếu tố then chốt để giảm rủi ro thanh khoản và chi phí vốn cho doanh nghiệp.
Kết quả cuối cùng phải là tăng cường lòng tin của doanh nghiệp vào môi trường kinh doanh và thể chế kiến tạo. Lòng tin này là nền tảng cho dòng tiền đầu tư dài hạn.