Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Theo phản ánh của Báo Người Lao Động, giá vàng và bạc trong nước liên tục giảm sâu trong những ngày qua, khiến nhiều nhà đầu tư mua ở vùng đỉnh chịu lỗ nặng.
Cuối ngày 25-6, giá vàng miếng SJC được các doanh nghiệp niêm yết ở mức 143,2 triệu đồng/lượng mua vào và 146,2 triệu đồng/lượng bán ra. Mức này giảm 800.000 đồng so với hôm trước.
Gần 1 tháng qua, mỗi lượng vàng giảm hơn 15 triệu đồng. Giá bạc thỏi, bạc ký các thương hiệu trong nước cũng giảm trên 17 triệu đồng/kg.
Trên thị trường quốc tế, giá vàng giao dịch ở mức 3.997 USD/ounce, giảm hơn 100 USD/ounce so với phiên trước. Giá vàng đã thủng các mốc hỗ trợ 4.100 USD/ounce và 4.000 USD/ounce, lùi về mức thấp nhất từ cuối năm 2025.
Tính từ vùng đỉnh trên 5.600 USD/ounce hồi đầu năm 2026, giá vàng đã giảm khoảng 28%. Giá bạc thế giới cuối ngày 25-6 ở mức 57,6 USD/ounce, đánh dấu một tuần giảm liên tiếp. Từ vùng đỉnh khoảng 120 USD/ounce hồi đầu năm, giá bạc đã bốc hơi tới 52%.
| Chỉ số | Giá ngày 25-6 | Biến động từ đỉnh đầu năm 2026 |
|---|---|---|
| Vàng miếng SJC (mua vào) | 143,2 triệu đồng/lượng | Giảm hơn 15 triệu đồng/lượng (gần 1 tháng) |
| Vàng thế giới | 3.997 USD/ounce | -28% (từ trên 5.600 USD/ounce) |
| Bạc thế giới | 57,6 USD/ounce | -52% (từ ~120 USD/ounce) |
Tại Công ty Vàng bạc - Đá quý Sài Gòn (SJC), vàng miếng SJC đã hết hàng. Mỗi khách được mua tối đa 3 lượng vàng nhẫn. Nhu cầu giao dịch không quá sôi động.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Đà giảm của vàng và bạc phản ánh một làn sóng dịch chuyển dòng tiền ròng ra khỏi các tài sản kim loại quý. Áp lực bán gia tăng khi các mốc hỗ trợ kỹ thuật quan trọng lần lượt bị phá vỡ.
Chi phí vốn tăng cao và tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off) đang chi phối thị trường toàn cầu. Nhà đầu tư ưu tiên nắm giữ tiền mặt hoặc tài sản có tính thanh khoản cao hơn.
Độ trễ chính sách (policy lag) từ các đợt tăng lãi suất trước đó vẫn đang tác động đến thanh khoản ròng của hệ thống. Khi lợi suất trái phiếu thực tế tăng, sức hấp dẫn của vàng - vốn không sinh lợi tức - giảm mạnh.
Trong nước, thanh khoản thị trường vàng chủ yếu biến động về giá, không có dấu hiệu đổ xô mua vào. Điều này cho thấy dòng tiền đang trong trạng thái chờ, không vội bắt đáy.
Mức giảm 52% của giá bạc từ đỉnh cho thấy mức độ rủi ro thanh khoản và biến động cực đoan ở các tài sản có vốn hóa nhỏ hơn. Bạc thường có biên độ dao động gấp 1,5-2 lần vàng trong các chu kỳ điều chỉnh.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Giá vàng thế giới đang giao dịch dưới mốc 4.000 USD/ounce, một ngưỡng tâm lý quan trọng. Nếu không giữ được vùng này, áp lực bán có thể gia tăng.
Khối lượng giao dịch trên thị trường vàng trong nước không quá sôi động, cho thấy lực cầu bắt đáy chưa xuất hiện mạnh. Mỗi khách chỉ được mua tối đa 3 lượng vàng nhẫn tại SJC.
Các yếu tố cần theo dõi trong thời gian tới:
- Biến động của chỉ số DXY và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm.
- Quyết định lãi suất của Fed và các ngân hàng trung ương lớn.
- Dòng tiền ròng vào/ra khỏi các quỹ ETF vàng và bạc toàn cầu.
- Diễn biến của lạm phát kỳ vọng và tăng trưởng GDP toàn cầu.
Đối với nhà đầu tư, đây là thời điểm cần đánh giá lại tỷ trọng phân bổ tài sản. Rủi ro thanh khoản và biến động giá mạnh đang hiện hữu rõ rệt. Các quyết định giao dịch cần dựa trên phân tích kỹ thuật và quản trị rủi ro chặt chẽ.