Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Theo báo cáo từ Ngân hàng Nhà nước Chi nhánh Khu vực 2, lượng kiều hối chuyển về TP.HCM trong quý 2/2026 đạt 2,032 tỷ USD, tăng 1,4% so với quý 1 nhưng giảm 27,9% so với cùng kỳ 2025.
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, tổng lượng kiều hối đạt 4,037 tỷ USD, giảm 22,8% so với cùng kỳ 2025 và giảm 21% so với 6 tháng cuối năm 2025.
Cơ cấu nguồn kiều hối theo khu vực trong quý 2/2026 như sau:
| Khu vực | Giá trị (triệu USD) | Tỷ trọng (%) | Thay đổi so với quý 1 (%) |
|---|---|---|---|
| Châu Á | 1.000+ | 49,3 | +9,8 |
| Châu Mỹ | 672,6 | 33,0 | -4,3 |
| Châu Đại Dương | 418,3 | 10,4 | -12,1 |
| Châu Âu | - | - | -3,3 |
| Châu Phi | - | - | +15,3 |
Châu Á và châu Mỹ chiếm hơn 82% tổng lượng kiều hối trong quý 2. Riêng 6 tháng đầu năm, hai khu vực này chiếm hơn 81% tổng doanh số.
Bà Trần Thị Ngọc Liên, Phó Giám đốc Ngân hàng Nhà nước Chi nhánh Khu vực 2, cho biết châu Á là động lực chính giúp tăng trưởng trở lại nhờ mức tăng 9,8% so với quý trước.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Dòng kiều hối sụt giảm phản ánh rõ nét tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off) trên quy mô toàn cầu. Tăng trưởng kinh tế chậm lại và đồng USD duy trì ở mức cao tạo ra chi phí cơ hội lớn cho việc chuyển tiền về nước.
Áp lực lạm phát và chi phí sinh hoạt tại Hoa Kỳ - thị trường chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu kiều hối châu Mỹ - đã ảnh hưởng trực tiếp đến thu nhập khả dụng của người Việt tại đây. Chính sách nhập cư chặt chẽ cũng tác động đến việc làm và khả năng chuyển tiền.
Ở trong nước, lãi suất tiền gửi ngoại tệ duy trì ở mức 0% khiến dòng tiền không có động lực quay về hệ thống ngân hàng. Thay vào đó, kiều bào có xu hướng giữ tiền tại nước ngoài hoặc chuyển sang các tài sản đầu tư khác như bất động sản, chứng khoán, hoặc các kênh thanh toán mới.
Sự phân tán qua nhiều kênh thanh toán mới làm doanh số kiều hối ghi nhận qua hệ thống ngân hàng giảm tương đối. Đây là yếu tố cấu trúc, không chỉ mang tính chu kỳ.
Độ trễ chính sách (policy lag) từ các ngân hàng trung ương lớn cũng ảnh hưởng. Khi Fed duy trì lãi suất cao, đồng USD mạnh lên, làm giảm sức hấp dẫn của việc chuyển đổi sang VND.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Ngân hàng Nhà nước Chi nhánh Khu vực 2 dự báo lượng kiều hối cả năm 2026 có thể đạt 8,6-8,9 tỷ USD, thấp hơn mức 10,34 tỷ USD của năm 2025.
Các yếu tố cần theo dõi trong nửa cuối năm:
- Môi trường lãi suất quốc tế dần nới lỏng: Nếu Fed chuyển sang dovish, đồng USD yếu đi có thể kích thích dòng kiều hối quay về.
- Tỷ giá ổn định: Biến động tỷ giá lớn sẽ làm tăng chi phí giao dịch, giảm động lực chuyển tiền.
- Các chương trình thu hút kiều hối của hệ thống ngân hàng: Nếu lãi suất tiền gửi ngoại tệ được điều chỉnh tăng, dòng tiền có thể quay trở lại kênh chính thức.
- Xu hướng dịch chuyển dòng tiền sang các tài sản khác: Cần theo dõi dòng vốn vào thị trường chứng khoán, bất động sản và các kênh đầu tư thay thế.
Bối cảnh kinh tế toàn cầu không phát sinh biến động lớn là giả định quan trọng cho kịch bản phục hồi. Nếu xảy ra suy thoái hoặc căng thẳng địa chính trị, dòng kiều hối có thể tiếp tục suy yếu.
Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư.