Phiên 20/7, giá dầu thô Brent tăng vọt 3,8%, vượt mốc 91 USD/thùng – mức cao nhất kể từ ngày 11/6. Đồng thời, dầu thô ngọt nhẹ Mỹ (WTI) giao dịch gần 85 USD/thùng. Nguyên nhân trực tiếp đến từ các hoạt động quân sự leo thang giữa Mỹ và Iran, làm dấy lên lo ngại về gián đoạn nguồn cung qua eo biển Hormuz.
Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Theo nguồn tin từ Vietnam+, xung đột tại Trung Đông leo thang sau loạt không kích đáp trả lẫn nhau. Tehran tuyên bố thỏa thuận ngừng bắn Mỹ – Iran trên thực tế đã sụp đổ. Các cuộc tấn công mở rộng sang cầu đường, cơ sở hạ tầng và cảng biển, cho thấy khả năng quay lại đàm phán rất thấp.
| Chỉ số | Giá (USD/thùng) | Thay đổi | Ngày |
|---|---|---|---|
| Dầu Brent | 91 | +3,8% | 20/7 |
| Dầu WTI | ~85 | — | 20/7 |
| Brent (tuần) | — | +12% | Tuần trước |
Các chuyên gia phân tích nhận định cường độ không kích gia tăng cuối tuần cho thấy xung đột có xu hướng mở rộng cả về quy mô lẫn thời gian. Giá dầu sẽ tăng tốc hơn nếu các cuộc tấn công nhắm trực tiếp vào cơ sở hạ tầng dầu mỏ trong khu vực, hoặc lực lượng Houthi cản trở tuyến đường qua Biển Đỏ.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Áp lực địa chính trị đẩy dòng tiền chuyển dịch sang tài sản phòng thủ (risk-off) và hàng hóa cơ bản. Giá dầu tăng nhanh phản ánh phần bù rủi ro (risk premium) được định giá lại do khả năng gián đoạn nguồn cung tại eo biển Hormuz – nơi vận chuyển khoảng 20% dầu thô toàn cầu.
Độ trễ chính sách (policy lag) từ các ngân hàng trung ương không thể can thiệp ngay vào cú sốc cung này. Chi phí năng lượng cao hơn tác động trực tiếp đến lạm phát và chi phí vốn của doanh nghiệp. Các yếu tố chính đang chi phối dòng tiền:
- Tâm lý phòng thủ tài sản: Nhà đầu tư gia tăng tỷ trọng hàng hóa và trái phiếu chính phủ.
- Rủi ro thanh khoản: Thị trường dầu mỏ kỳ hạn ghi nhận khối lượng giao dịch tăng đột biến.
- Kỳ vọng lạm phát: CPI nhiều nước có thể chịu áp lực tăng trong quý III/2026.
Việc thỏa thuận ngừng bắn sụp đổ làm suy yếu kỳ vọng nguồn cung ổn định. Trong bối cảnh đó, giá dầu Brent có thể duy trì trên ngưỡng 90 USD trong ngắn hạn nếu căng thẳng không hạ nhiệt.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Bộ trưởng Năng lượng Mỹ cho biết gần 7 triệu thùng dầu mỗi ngày được vận chuyển qua eo biển Hormuz, và thêm gần 7 triệu thùng/ngày qua các đường ống tránh eo biển. Điều này cho thấy mức độ phụ thuộc lớn vào tuyến hàng hải này.
Lực lượng Houthi do Iran hậu thuẫn từng gây gián đoạn vận tải thương mại qua Biển Đỏ trong các giai đoạn căng thẳng trước. Nếu Houthi tái kích hoạt các cuộc tấn công, tuyến đường thay thế qua Biển Đỏ sẽ bị đe dọa, làm gia tăng chi phí bảo hiểm và vận chuyển.
Các dữ kiện cần theo dõi trong thời gian tới:
- Phản ứng quân sự tiếp theo của Mỹ và Iran.
- Khả năng tái áp đặt phong tỏa hàng hải đối với Iran.
- Biến động dự trữ dầu thô Mỹ (EIA) hàng tuần.
- Động thái từ các nước OPEC+ về điều chỉnh sản lượng.
Hiện tại, thị trường đang định giá rủi ro nguồn cung ở mức cao. Nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến địa chính trị và các chỉ số kỹ thuật của giá dầu để đánh giá xu hướng tiếp theo.