Từ 1-7: Thu nhập làm thêm giờ và 20 khoản thu nhập khác được miễn thuế - Phân tích tác động đến dòng tiền của nhà đầu tư

Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin

Ngày 1-7 sắp tới, Luật Thuế thu nhập cá nhân (sửa đổi) chính thức có hiệu lực. Theo đó, 20 khoản thu nhập được bổ sung vào diện miễn thuế.

Nổi bật nhất là thu nhập từ tiền lương làm việc ban đêm, làm thêm giờ và tiền lương cho ngày chưa nghỉ phép, nay được miễn thuế TNCN. Đây là điểm mới trọng tâm được Tuổi Trẻ Online đưa tin ngày 29-6-2026.

Các mốc thuế suất và giảm trừ quan trọng

Bộ Tài chính đã đề xuất các mức giảm trừ và ngưỡng chịu thuế cụ thể.

Thông tin chi tiết được trình bày trong bảng dưới đây.

Ngoài ra, thu nhập từ chuyển nhượng bất động sản giữa vợ chồng, cha mẹ đẻ với con đẻ, cha mẹ nuôi với con nuôi, ông bà với cháu, anh chị em ruột cũng được miễn thuế.

Thu nhập từ chuyển nhượng nhà ở duy nhất tiếp tục được miễn thuế như quy định hiện hành.

Các khoản miễn thuế khác bao gồm: lãi trái phiếu Chính phủ, lãi tiền gửi tiết kiệm, lãi hợp đồng bảo hiểm nhân thọ, thu nhập từ kiều hối.

Thu nhập của nhà đầu tư cá nhân, chuyên gia từ dự án khởi nghiệp sáng tạo và quỹ đầu tư mạo hiểm cũng được miễn thuế.

Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao

Việc nâng ngưỡng chịu thuế lên 28,6 triệu đồng/tháng cho người có một người phụ thuộc mang lại tác động tích cực tới sức mua của nhóm lao động thu nhập trung bình - khá.

Họ thuộc nhóm có tỷ lệ tiêu dùng biên cao, nên dòng tiền tiết kiệm từ khoản thuế này sẽ nhanh chóng được bơm trở lại nền kinh tế.

Về mặt đầu tư tài chính, Luật mới miễn thuế TNCN đối với lãi tiền gửi tiết kiệm và lãi trái phiếu Chính phủ. Điều này giữ kênh gửi tiết kiệm và trái phiếu an toàn hơn cho dòng vốn tìm kiếm nơi trú ẩn trong bối cảnh lãi suất có thể biến động.

So với thị trường chứng khoán, lợi thế này khiến các kênh đầu tư thu nhập cố định trở nên hấp dẫn hơn đối với những nhà đầu tư ưa thích sự an toàn.

Đối với thị trường bất động sản, việc miễn thuế cho chuyển nhượng nhà đất duy nhất có thể thúc đẩy giao dịch đối với các tài sản có giá trị thấp.

Ngược lại, điểm đáng chú ý là chính sách ưu đãi thuế mạnh mẽ dành cho các quỹ đầu tư mạo hiểm, dự án khởi nghiệp sáng tạo. Nhà đầu tư cá nhân góp vốn vào lĩnh vực này sẽ được miễn thuế TNCN.

Nếu dòng vốn này chảy vào các doanh nghiệp công nghệ hoặc công ty con có niêm yết trên sàn chứng khoán, gián tiếp tạo ra động lực tăng trưởng cho nhóm ngành khoa học công nghệ.

Với các nhà giao dịch Forex, Crypto hay Hàng hóa, tác động của Luật Thuế mới là gián tiếp. Mức thu nhập khả dụng của dân cư tăng lên sẽ cải thiện tổng cầu tiêu dùng, ảnh hưởng đến chỉ số CPI và kỳ vọng điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương.

Trong ngắn hạn, tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off) vẫn có thể thắng thế nếu thị trường toàn cầu biến động, nhưng nền tảng chính sách mới tạo ra cơ sở vững chắc cho sức khỏe tài chính cá nhân trong dài hạn.

Về mặt ngân hàng, việc tăng giảm trừ chi phí y tế và giáo dục cho thấy Chính phủ đang khuyến khích tiêu dùng vào hai lĩnh vực này. Điều này có thể dẫn đến gia tăng nhu cầu vay vốn tiêu dùng, tín dụng bán lẻ.

Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi

Trong bối cảnh lạm phát toàn cầu đang hạ nhiệt, các Ngân hàng Trung ương lớn (FED, ECB) đã bắt đầu chu kỳ hạ lãi suất. Việt Nam áp dụng chính sách tài khóa mở rộng này nhằm kích thích tổng cầu nội địa.

Các nhà đầu tư cần theo dõi Nghị định hướng dẫn chi tiết của Chính phủ về mức giảm trừ cụ thể, dự kiến sẽ được ban hành trong thời gian tới.

Những yếu tố ảnh hưởng đến thị trường và dòng tiền của nhà đầu tư bao gồm:

• Tiến độ hoàn thiện văn bản pháp luật và thời điểm thực thi của Nghị định hướng dẫn.
• Số liệu CPI và tăng trưởng tiêu dùng bán lẻ (GR) các tháng tiếp theo, phản ánh hiệu quả kích thích từ chính sách.
• Xu hướng dòng vốn khối ngoại, đặc biệt là giải ngân vào thị trường chứng khoán cơ sở và quỹ ETF.
• Diễn biến lợi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 10 năm ảnh hưởng tới chi phí cơ hội đầu tư.
• Động thái giao dịch của các quỹ đầu tư mạo hiểm và hoạt động IPO của các startup được hưởng ưu đãi.

Nhìn chung, các quy định mới tạo ra một cú huých chính sách tài khóa rõ ràng, hỗ trợ tích cực cho môi trường đầu tư nội địa. Dữ liệu kinh tế vĩ mô trong nửa cuối năm sẽ là tín hiệu xác nhận sức khỏe của quá trình phục hồi này.