Thâm hụt thương mại Mỹ tháng 5 tăng vọt 42%: Tín hiệu gì cho dòng tiền toàn cầu?

Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin

Theo số liệu từ Bộ Thương mại Mỹ công bố ngày 7/7, thâm hụt thương mại hàng hóa và dịch vụ của Mỹ trong tháng 5/2026 đã tăng mạnh lên 77,6 tỷ USD, mức cao nhất trong hơn một năm.

Con số này đánh dấu sự đảo chiều sau 3 tháng giảm liên tiếp, với mức tăng 42% so với tháng 4.

Nguồn: Bộ Thương mại Mỹ.

Về cơ cấu, nhập khẩu tăng mạnh ở các mặt hàng điện tử, bán dẫn, viễn thông và thiết bị phục vụ xây dựng trung tâm dữ liệu mới.

Ở chiều ngược lại, xuất khẩu giảm chủ yếu ở nông sản và kim loại, trong khi xuất khẩu dầu thô và khí đốt tăng mạnh.

Bloomberg nhận định hai yếu tố chính: sự bùng nổ AI với kim ngạch nhập khẩu hàng hóa phục vụ trung tâm dữ liệu tăng 128 tỷ USD, và tâm lý doanh nghiệp Mỹ tăng cường nhập khẩu trước để ứng phó với các biện pháp thuế quan dự kiến từ ngày 25/7 và biến động địa chính trị Trung Đông.

Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao

Sự gia tăng thâm hụt thương mại phản ánh hai động lực trái chiều trong dòng vốn toàn cầu.

Thứ nhất, làn sóng đầu tư vào AI và cơ sở hạ tầng dữ liệu đang thúc đẩy nhập khẩu hàng hóa công nghệ cao, cho thấy dòng tiền đổ vào lĩnh vực sản xuất và công nghệ Mỹ.

Thứ hai, tâm lý phòng thủ (risk-off) trước rủi ro thuế quan và địa chính trị khiến doanh nghiệp đẩy mạnh nhập khẩu sớm, tạo ra cú sốc tạm thời về cán cân thương mại.

Đối với thị trường Forex, thâm hụt gia tăng thường gây áp lực giảm lên đồng USD trong trung hạn, nhưng tác động có thể bị triệt tiêu bởi dòng vốn đầu tư vào AI.

Trên thị trường hàng hóa, xuất khẩu dầu thô và khí đốt tăng mạnh cho thấy nguồn cung năng lượng Mỹ vẫn dồi dào, có thể gây áp lực lên giá WTI và Brent trong ngắn hạn.

Đối với thị trường chứng khoán, các cổ phiếu công nghệ và bán dẫn hưởng lợi từ nhu cầu nhập khẩu, trong khi nhóm nông sản và kim loại chịu tác động tiêu cực từ xuất khẩu giảm.

Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi

Các nhà đầu tư cần theo dõi các yếu tố sau trong thời gian tới:

• Hiệu lực của các biện pháp thuế quan mới dự kiến từ ngày 25/7 và phản ứng từ các đối tác thương mại.
• Diễn biến xung đột Trung Đông và tác động đến chuỗi cung ứng năng lượng.
• Đà đầu tư vào AI và trung tâm dữ liệu có tiếp tục duy trì nhập khẩu ở mức cao hay không.
• Chính sách thương mại Mỹ-Trung, bao gồm việc thành lập Hội đồng Thương mại Mỹ-Trung Quốc.
• Số liệu thương mại các tháng tiếp theo để xác định tính bền vững của xu hướng.

Lưu ý: Bài viết chỉ cung cấp thông tin, không đưa ra khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư tự đưa ra quyết định dựa trên đánh giá rủi ro cá nhân.