Chỉ số MXV-Index ghi nhận mức tăng gần 1,2% trong phiên giao dịch ngày 21/7, đạt 2.795 điểm. Đà tăng được dẫn dắt chủ yếu bởi nhóm kim loại quý.
Dữ liệu từ Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV) cho thấy lực mua áp đảo trên toàn thị trường. Hai mặt hàng nổi bật nhất là vàng và bạc.
Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Theo bài viết trên Báo Công Thương, giá vàng liên kỳ hạn tăng 1,76%, lên 4.076 USD/ounce. Giá bạc liên kỳ hạn bứt phá mạnh 3,52%, chạm mốc 58,8 USD/ounce.
Diễn biến này xảy ra trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông tiếp diễn. Nguy cơ gián đoạn nguồn cung đẩy giá dầu lên mức cao nhất hơn một tháng.
Bảng dưới đây tổng hợp các biến động giá chính trong phiên:
| Mặt hàng | Mức giá | Biến động |
|---|---|---|
| Chỉ số MXV-Index | 2.795 điểm | +1,2% |
| Vàng liên kỳ hạn | 4.076 USD/ounce | +1,76% |
| Bạc liên kỳ hạn | 58,8 USD/ounce | +3,52% |
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Động lực chính cho đà tăng đến từ sự thay đổi kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Fed. Dữ liệu lạm phát mới nhất của Mỹ đã làm thay đổi đáng kể tâm lý thị trường.
Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố lạm phát toàn phần giảm từ 4,2% (tháng 5) xuống 3,5% (tháng 6). Đây là mức giảm theo tháng lớn nhất kể từ tháng 4/2020. Lạm phát lõi cũng hạ xuống 2,6%.
Chỉ trong một phiên, xác suất Fed tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 7 giảm từ 42-46% xuống còn 16-17%. Tính đến ngày 21/7, công cụ CME FedWatch Tool cho thấy thị trường đặt cược 87% khả năng Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5-3,75%.
Kỳ vọng lãi suất bớt căng thẳng tạo lực đỡ cho giá vàng và bạc. Dòng tiền có dấu hiệu dịch chuyển sang các tài sản phòng thủ như kim loại quý.
Tuy nhiên, vẫn tồn tại những yếu tố rủi ro. Nhu cầu huy động vốn của Chính phủ Mỹ gia tăng trong bối cảnh nợ công lớn. Lực mua trái phiếu từ nhà đầu tư nước ngoài chững lại, đẩy lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tăng trên hầu hết các kỳ hạn.
Áp lực lạm phát khiến Fed duy trì lập trường thận trọng. Cơ quan này vẫn để ngỏ khả năng có thêm một đợt tăng lãi suất trong năm nay.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Bên cạnh yếu tố vĩ mô, thị trường vàng và bạc còn có những động lực riêng về dài hạn. Dữ liệu từ bài viết cung cấp các điểm đáng chú ý sau:
- Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) ghi nhận tháng thứ 20 liên tiếp mua ròng vàng, bổ sung thêm 15 tấn trong tháng 6.
- Riêng 6 tháng đầu năm 2026, Trung Quốc nhập khẩu gần 862 tấn vàng.
- Tổng lượng nhập khẩu vàng của Trung Quốc kể từ năm 2015 đến nay đạt 14.430 tấn.
Đối với thị trường bạc, tình trạng thâm hụt nguồn cung kéo dài là yếu tố then chốt. Nhu cầu đầu tư và nhu cầu công nghiệp đều gia tăng.
Các lĩnh vực mở rộng nhu cầu sử dụng bạc bao gồm: năng lượng mặt trời, điện hóa, xe điện, hạ tầng AI và các trung tâm dữ liệu. Nhu cầu từ lĩnh vực quốc phòng cũng ngày càng đáng chú ý nhờ tính dẫn điện của kim loại này.
Sự mở rộng của các lĩnh vực sử dụng bạc, trong khi nguồn cung hạn chế, được dự báo sẽ tiếp tục gây sức ép lên cán cân cung - cầu. Đây là nền tảng giúp nhu cầu bạc duy trì sức chống chịu ngay cả trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế chậm lại.
Những nỗ lực thúc đẩy lệnh ngừng bắn Mỹ - Iran cũng là yếu tố cần theo dõi. Diễn biến này có thể tác động đến tâm lý phòng thủ tài sản và dòng tiền trên thị trường hàng hóa.