SJC vàng miếng giảm về 139,4 triệu đồng/lượng – Áp lực từ đà bán tháo và chênh lệch giá mua-bán kỷ lục

Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin

Sáng 10-6, giá vàng miếng SJC bán ra được các doanh nghiệp niêm yết ở mức 139,4 triệu đồng/lượng. Đây là mức thấp nhất trong nhiều tháng qua, theo ghi nhận từ báo Tuổi Trẻ. Mức giảm 4,4 triệu đồng/lượng so với phiên liền trước nằm ngoài dự báo của nhiều chuyên gia và nhà đầu tư.

Giá mua vào vàng miếng SJC cùng thời điểm chỉ còn 134,4 triệu đồng/lượng. Chênh lệch giá mua – bán đạt 5 triệu đồng/lượng – một mức kỷ lục trong thời gian gần đây. Các công ty vàng giải thích động thái kéo giãn khoảng cách nhằm đề phòng rủi ro khi giá giảm mạnh.

Giá vàng nhẫn 9999 bán ra ở mức 139,2 triệu đồng/lượng, mua vào 134,2 triệu đồng/lượng, chỉ thấp hơn 200.000 đồng/lượng so với vàng miếng SJC.

Tính từ đỉnh cuối tháng 1, giá vàng miếng SJC đã giảm hơn 50 triệu đồng/lượng. Giá vàng thế giới cùng kỳ giảm 1.370 USD/ounce, tương đương 24%.

Đêm qua, giá vàng thế giới lao dốc mạnh và duy trì đà giảm đến sáng nay. Lúc 10h ngày 10-6, vàng thế giới giao dịch ở 4.175 USD/ounce. Trong vòng 1 tháng, giá thế giới mất 559 USD/ounce (hơn 17,8 triệu đồng/lượng).

Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao

Diễn biến giảm sâu của giá vàng cho thấy dòng tiền đang trong trạng thái risk-off. Nhà đầu tư không còn tìm đến vàng như kênh phòng thủ tài sản trong bối cảnh giá liên tục phá đáy.

Trước đây, những người mua vàng ở vùng giá 170 – 190 triệu đồng/lượng hiện nay lỗ nặng. Ngay cả nhà đầu tư bắt đáy tại vùng 160 triệu đồng/lượng cũng đã lỗ hơn 20 triệu đồng/lượng. Hiệu ứng thua lỗ lan rộng khiến thanh khoản thị trường suy giảm.

Những người nắm giữ tiền mặt hiện không dám tham gia thị trường. Lực cầu gần như biến mất, khiến giá tiếp tục mất đà hồi phục. Đây là biểu hiện điển hình của tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off): nhà đầu tư giữ tiền mặt thay vì phân bổ vào vàng.

Chênh lệch giá mua-bán kỷ lục 5 triệu đồng/lượng phản ánh rủi ro thanh khoản đang rất cao. Các doanh nghiệp kinh doanh vàng buộc phải tăng biên độ để tự bảo vệ trước biến động giá liên tục. Mức chênh này đã vượt xa ngưỡng thông thường (vài trăm nghìn tới 1 triệu đồng).

Giá vàng miếng SJC hiện chỉ còn cao hơn giá vàng thế giới quy đổi 6,5 triệu đồng/lượng – mức thấp nhất trong vài năm trở lại đây. Điều này cho thấy phần premium (phụ trội) của vàng SJC so với giá quốc tế đã bị thu hẹp đáng kể, phản ánh nhu cầu trong nước suy yếu rõ rệt.

Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi

Bên cạnh vàng, giá bạc trong nước sáng 10-6 cũng giảm. Giá bạc thế giới về 63,7 USD/ounce (tương đương 2,02 triệu đồng/lượng).

Các doanh nghiệp niêm yết giá bạc như sau: Ancarat bán ra 2,5 triệu đồng/lượng; SBJ bán ra 2,541 triệu đồng/lượng; Phú Quý bán ra 2,677 triệu đồng/lượng. Chênh lệch giữa các hệ thống cho thấy thị trường bạc cũng phân hóa mạnh.

Nhà đầu tư và trader cần theo dõi thêm một số yếu tố tác động đến xu hướng giá vàng trong thời gian tới:

• Biến động tỷ giá USD/VND và chính sách điều hành của Ngân hàng Nhà nước.
• Độ trễ chính sách (policy lag) từ các quyết định lãi suất của FED và các ngân hàng trung ương lớn.
• Diễn biến lạm phát và kỳ vọng về lộ trình cắt giảm lãi suất của FED (Hawkish/Dovish stance).
• Dòng tiền ròng chảy vào/quỹ ETF vàng toàn cầu – chỉ báo cho tâm lý thị trường dài hạn.
• Mức hỗ trợ tâm lý của vàng thế giới tại vùng 4.000 – 4.100 USD/ounce và khả năng phục hồi kỹ thuật.

Các thông tin bổ sung từ thị trường quốc tế, đặc biệt là biên bản cuộc họp của FED và số liệu CPI/PCE sắp công bố, sẽ là chất xúc tác quan trọng quyết định hướng đi tiếp theo của giá vàng.

Thị trường hiện ở trạng thái giá giảm mạnh, chênh lệch mua-bán cao và thanh khoản thấp. Nhà đầu tư cần thận trọng đánh giá rủi ro thanh khoản trước khi đưa ra quyết định phân bổ tài sản.