Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Chứng khoán Mỹ khép lại tuần giao dịch cuối tháng 5/2026 bằng các mức đỉnh lịch sử trong phiên 29/5. Sức kéo từ nhóm cổ phiếu công nghệ và tín hiệu tích cực về thỏa thuận hòa bình tại Trung Đông đã giúp nhà đầu tư gạt bỏ lo ngại về lạm phát và nguy cơ tăng lãi suất.
Các chỉ số chính đóng cửa như sau:
| Chỉ số | Điểm số | Thay đổi (điểm) | Thay đổi (%) |
|---|---|---|---|
| Dow Jones | 51.032,34 | +363,37 | +0,72% |
| S&P 500 | 7.580,07 | +16,44 | +0,22% |
| Nasdaq Composite | 26.972,62 | +55,15 | +0,21% |
Tính chung cả tuần, S&P 500 tăng 1,43% (tuần tăng thứ chín liên tiếp - chuỗi dài nhất kể từ tháng 12/2023). Nasdaq tăng 2,39%, Dow Jones tăng 0,9%, Russell 2000 tăng 1,72%.
Trong tháng 5/2026: S&P 500 tăng 5,15%, Nasdaq tăng 8,36%, Dow Jones tăng 2,78%. Từ đầu năm: S&P 500 tăng hơn 10%, Nasdaq tăng 16%.
Theo báo cáo từ các chuyên gia được trích dẫn trong bài báo gốc (VietnamPlus dẫn nguồn Reuters):
- Ông Ohsung Kwon (Wells Fargo) cho rằng thị trường vẫn hưng phấn với AI, đà tăng được dẫn dắt bởi tăng trưởng lợi nhuận vững chắc.
- Bà Melissa Brown (SimCorp) nhận định khối lượng giao dịch tăng mạnh cho thấy dòng tiền mới đang đổ vào thị trường.
- Một chỉ số theo dõi nhóm dịch vụ phần mềm tăng hơn 6% trong tuần, xóa sạch lỗ kể từ cuối tháng 1/2026.
Động lực khác: Hy vọng chấm dứt xung đột Mỹ-Iran. Tổng thống Trump dự kiến đưa ra quyết định cuối cùng về thỏa thuận với Iran trong ngày 29/5.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Dòng tiền ưa thích rủi ro (risk-on) đang tập trung vào nhóm cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là các doanh nghiệp AI. Báo cáo lợi nhuận tích cực từ Dell trong phiên cuối tuần đã tiếp thêm nhiên liệu cho đà tăng.
Tuy nhiên, bối cảnh vĩ mô đang xuất hiện tín hiệu trái chiều. Dữ liệu công bố ngày 28/5 cho thấy Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 4/2026 tăng 3,8% so với cùng kỳ - mức cao nhất kể từ tháng 5/2023. Nguyên nhân chính là giá năng lượng leo thang trong bối cảnh chiến tranh.
Tăng trưởng GDP quý 1/2026 của Mỹ bị điều chỉnh giảm xuống chỉ còn 1,6%.
Các quan chức Fed đã lên tiếng cảnh báo:
- Chủ tịch Fed chi nhánh Kansas City, ông Jeffrey Schmid: Cú sốc năng lượng có thể không chỉ là tạm thời.
- Phó Chủ tịch phụ trách Giám sát Michelle Bowman: Lạm phát tăng liên tục có thể đòi hỏi chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.
Kỳ vọng thị trường đã đảo chiều hoàn toàn. Thay vì hy vọng cắt giảm lãi suất, các nhà giao dịch hiện dự báo Fed giữ nguyên lãi suất trong phần lớn thời gian của năm và đặt cược khả năng tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm vào tháng 12/2026.
Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm neo ở mức 4,45%, tạo ra rủi ro cạnh tranh dòng vốn đối với thị trường chứng khoán.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Tuần tới, thị trường sẽ đối mặt với các bài kiểm tra quan trọng:
- Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 5/2026 (dự kiến công bố ngày 5/6). Theo khảo sát của Reuters, nền kinh tế Mỹ dự kiến tạo thêm 85.000 việc làm, tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,3%.
- Ông Angelo Kourkafas (Edward Jones) cảnh báo: nếu số việc làm mới vượt mốc 150.000, điều này có thể gây rắc rối cho thị trường cổ phiếu vì dữ liệu quá mạnh sẽ thổi bùng lo ngại nền kinh tế phát triển quá