Oxford Economics dự báo kinh tế toàn cầu nửa cuối 2026: Tăng trưởng 3,1% nhưng đối mặt ba rủi ro lớn từ năng lượng, thương mại và AI

Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin

Ngày 8/7/2026, Oxford Economics công bố báo cáo dự báo kinh tế toàn cầu 6 tháng cuối năm. Tổ chức này ước tính tăng trưởng thường niên đạt 3,1%, cao hơn đáng kể so với mức 1,6% của nửa đầu năm.

Triển vọng này phụ thuộc nhiều vào diễn biến tại Trung Đông. Theo chuyên gia kinh tế trưởng Ryan Sweet, nếu nguồn cung dầu bị gián đoạn, thế giới có thể đối mặt với cú sốc năng lượng mới, kéo theo lạm phát gia tăng và điều kiện tài chính thắt chặt hơn.

Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao

Báo cáo của Oxford Economics cho thấy dòng tiền toàn cầu đang chịu tác động từ ba yếu tố chính: giá năng lượng, căng thẳng thương mại và thị trường AI.

Thứ nhất, giá dầu thấp hơn giúp giảm áp lực lạm phát, cải thiện thu nhập thực tế và tạo điều kiện cho các ngân hàng trung ương nới lỏng chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, rủi ro từ Trung Đông có thể đảo ngược xu hướng này.

Thứ hai, căng thẳng thương mại gia tăng. Mỹ dự kiến điều chỉnh chính sách thuế quan từ cuối tháng 7, trong khi EU đang mở hơn 50 cuộc điều tra phòng vệ thương mại đối với hàng hóa Trung Quốc và chuẩn bị công bố chiến lược an ninh kinh tế mới vào tháng 9.

Thứ ba, thị trường AI tiềm ẩn rủi ro hệ thống. Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cảnh báo sự bùng nổ AI dựa nhiều vào nguồn tín dụng tư nhân ít được kiểm soát. Oxford Economics ước tính nếu cổ phiếu công nghệ Mỹ giảm 25% trong một năm, tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm tới có thể thấp hơn khoảng 1,1 điểm phần trăm so với kịch bản cơ sở.

Các yếu tố này cùng tạo ra áp lực lên chi phí vốn và tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off) trên thị trường tài chính.

Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi

Ngoài ba rủi ro chính, các quyết định lãi suất của các ngân hàng trung ương lớn và diễn biến kinh tế châu Âu, đặc biệt tại Đức, cũng là những yếu tố quan trọng.

Oxford Economics cho rằng năng suất lao động được cải thiện nhờ AI và khả năng phục hồi của kinh tế châu Âu có thể trở thành động lực hỗ trợ tăng trưởng nếu các rủi ro được kiểm soát.

Các nhà đầu tư cần theo dõi sát các sự kiện sau:

• Diễn biến địa chính trị tại Trung Đông và tác động đến giá dầu.
• Chính sách thuế quan mới của Mỹ từ cuối tháng 7 và các cuộc điều tra thương mại của EU.
• Biến động của thị trường chứng khoán công nghệ Mỹ và dòng tín dụng tư nhân vào AI.
• Quyết định lãi suất của Fed, ECB và các ngân hàng trung ương lớn.
• Tình hình kinh tế Đức và khả năng phục hồi của khu vực châu Âu.

Báo cáo của Oxford Economics cung cấp cái nhìn toàn diện về các yếu tố vĩ mô có thể ảnh hưởng đến thị trường tài chính trong nửa cuối năm 2026.