Nhóm cổ phiếu chip kéo giảm các chỉ số chính trên Phố Wall: Áp lực định giá và sự dịch chuyển dòng tiền

Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin

Phiên giao dịch ngày 16/7 chứng kiến sự phân hóa rõ rệt trên thị trường chứng khoán Mỹ. Nhóm cổ phiếu chip tiếp tục là lực cản chính kéo các chỉ số công nghệ đi xuống.

Dữ liệu từ Vietnam+ cho thấy các mức đóng cửa cụ thể như sau:

Trong số 11 nhóm ngành của S&P 500, nhóm công nghệ giảm 1,8%. Riêng cổ phiếu bán dẫn giảm tới 4,3%, tạo áp lực lớn lên toàn ngành và thị trường chung.

Các mã cổ phiếu chip nhớ ghi nhận mức giảm sâu nhất. SanDisk, Western Digital, Seagate Technology và Intel đồng loạt giảm từ 5,8% đến 12,6%. Cổ phiếu niêm yết tại Mỹ của TSMC cũng giảm 2,3%, bất chấp lợi nhuận quý của hãng tăng vọt 77%.

Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao

Sự suy yếu của nhóm cổ phiếu chip diễn ra trong bối cảnh các số liệu kinh tế Mỹ khả quan và mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 có khởi đầu mạnh mẽ.

Theo dữ liệu từ LSEG, các công ty trong S&P 500 được dự báo đạt mức tăng trưởng lợi nhuận 24,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Riêng lợi nhuận ngành công nghệ được kỳ vọng tăng vọt 65,5% so với quý 2/2025.

Ông Paul Nolte, cố vấn quản lý tài sản cấp cao kiêm chiến lược gia thị trường tại Murphy & Sylvest, chỉ ra nguyên nhân cốt lõi: tỷ trọng của nhóm cổ phiếu chip trong rổ chỉ số S&P 500 đã tăng từ 8% (cách đây 3-4 năm) lên hơn 20% hiện nay.

Điều này tạo ra hiệu ứng đòn bẩy ngược. Khi nhóm chip giảm điểm, tác động lên chỉ số chung lớn hơn nhiều so với trước đây. Phần còn lại của thị trường, theo ông Nolte, vẫn đang hoạt động ổn định.

Một loạt số liệu kinh tế Mỹ khả quan công bố ngày 16/7 bao gồm: doanh số bán lẻ ổn định, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm và hoạt động sản xuất tại khu vực Đông Bắc tăng vọt.

Dù vậy, sự sụt giảm của cổ phiếu chip, ngay sau khi TSMC công bố lợi nhuận tăng 77%, cho thấy kỳ vọng của giới đầu tư đã trở nên quá lớn. Nhóm cổ phiếu này đã tăng gần 70% kể từ đầu năm đến nay.

Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi

Biến động hàng ngày của nhóm cổ phiếu chip ngày càng có tính chất quyết định đối với xu hướng chung của các chỉ số chứng khoán chủ chốt của Mỹ, đặc biệt là Nasdaq.

Giới phân tích hiện đặt kỳ vọng rất cao cho mùa báo cáo tài chính quý 2. Mức tăng trưởng lợi nhuận dự báo 24,8% của S&P 500 và 65,5% của ngành công nghệ là những con số cần được kiểm chứng qua các báo cáo thực tế.

Tại thị trường Việt Nam, phiên 16/7 ghi nhận sự phục hồi của VN-Index. Chỉ số này tăng 22,12 điểm (1,24%) lên 1.804,24 điểm. Thanh khoản toàn thị trường đạt gần 20.900 tỷ đồng, riêng HoSE đạt khoảng 19.300 tỷ đồng. Ngược lại, HNX-Index giảm 2,75 điểm (0,94%) xuống 288,32 điểm.

Các yếu tố cần theo dõi trong thời gian tới bao gồm:

• Kết quả kinh doanh quý 2 của các công ty công nghệ lớn, đặc biệt là các nhà sản xuất chip.
• Diễn biến tỷ trọng của nhóm cổ phiếu chip trong các chỉ số chính, vốn đã vượt ngưỡng 20%.
• Phản ứng của dòng tiền giữa nhóm cổ phiếu công nghệ và các nhóm ngành khác.
• Dữ liệu kinh tế vĩ mô của Mỹ, bao gồm doanh số bán lẻ, thị trường lao động và sản xuất.