Nguồn cung toàn cầu dư thừa đẩy giá ngô xuống thấp nhất 8 tháng: Phân tích dòng tiền và áp lực chi phí nhập khẩu

Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin

Thị trường ngô thế giới ghi nhận phiên giảm mạnh trong ngày 11/6. Giá ngô CBOT đóng cửa ở 162,1 USD/tấn, giảm 1,7% so với phiên trước. Mức giá này là thấp nhất trong vòng 8 tháng qua.

Dữ liệu từ Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) trong báo cáo WASDE tháng 6 là yếu tố áp lực chính. Tồn kho cuối kỳ niên vụ 2026-2027 toàn cầu được nâng thêm gần 4 triệu tấn, lên 281,2 triệu tấn. Tồn kho niên vụ hiện tại cũng được điều chỉnh tăng lên 303,4 triệu tấn.

Nguồn cung từ Nam Mỹ tiếp tục được cải thiện đáng kể. USDA nâng dự báo sản lượng ngô Brazil thêm 3 triệu tấn lên 138 triệu tấn. Sản lượng của Argentina cũng được điều chỉnh tăng 2 triệu tấn, lên 61 triệu tấn.

Thời tiết tại Mỹ thuận lợi, theo World Weather Inc., lượng mưa dồi dào và nền nhiệt ôn hòa duy trì điều kiện sinh trưởng tốt cho cây trồng. Áp lực dư cung gia tăng trên toàn cầu.

Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao

Dòng tiền trên thị trường hàng hóa phân hóa rõ nét. Trong khi nhóm kim loại, đặc biệt là bạc, thu hút dòng tiền mạnh, thì nhóm nông sản chịu sức ép bán ròng.

Theo MXV, giá trị giao dịch bạc chiếm tới 34,5% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường, tăng hơn 14% so với phiên trước. Ngược lại, nông sản nói chung và ngô nói riêng liên tục suy yếu.

Giá ngô giảm mở ra cơ hội tối ưu hóa chi phí đầu vào cho ngành thức ăn chăn nuôi Việt Nam. Các doanh nghiệp trong nước đang đối mặt với mặt bằng giá nhập khẩu tương đối thấp. Tuy nhiên, rủi ro logistics và cước vận tải biển có thể làm tăng giá vốn thực tế.

Giá chào bán ngô Nam Mỹ nhập khẩu về Việt Nam giao tháng 6 tại cảng Cái Lân và Vũng Tàu dao động quanh 7.000 - 7.100 đồng/kg. Các kỳ hạn từ tháng 7 đến tháng 12 phổ biến trong khoảng 7.000 - 7.200 đồng/kg.

Ông Ngô Minh Vương, Phó Giám đốc Công ty TNHH Đầu tư Giao dịch Hàng hóa TVT, thành viên MXV, nhận định rằng đà giảm sâu của giá ngô thế giới đang mở ra cơ hội cho doanh nghiệp chăn nuôi. Tuy nhiên, chi phí logistics có thể khiến giá vốn nhập khẩu thực tế tăng cao.

Hoạt động giao dịch của bạc cho thấy dòng tiền đang tìm đến nơi có biến động địa chính trị mạnh. Giá bạc COMEX giảm 1,14% xuống 64 USD/ounce vào ngày 11/6, sau đó bật tăng lên gần 67 USD/ounce vào sáng 12/6 (tăng 4,7%).

MXV cho biết thị trường bạc đặc biệt nhạy cảm với thông tin địa chính trị Trung Đông. Các nhà đầu tư liên tục điều chỉnh vị thế, dẫn đến thanh khoản tăng mạnh.

Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi

Dư cung ngô toàn cầu sẽ tiếp tục là câu chuyện chính trong ngắn hạn. Sản lượng Nam Mỹ tăng, triển vọng mùa vụ Mỹ tốt, tồn kho tăng là những yếu tố cốt lõi.

Nhà đầu tư cần theo dõi các báo cáo WASDE tiếp theo cũng như diễn biến thời tiết tại Bắc bán cầu. Bất kỳ sự thay đổi nào trong điều kiện thời tiết có thể tác động nhanh đến giá.

• Tồn kho toàn cầu niên vụ 2026-2027 được nâng lên 281,2 triệu tấn.
• Tồn kho niên vụ hiện tại ở mức 303,4 triệu tấn.
• Sản lượng Brazil dự kiến 138 triệu tấn, Argentina 61 triệu tấn.

Đối với thị trường Việt Nam, mặt bằng giá nhập khẩu ngô hiện ở mức thấp, hỗ trợ chi phí nguyên liệu. Tuy nhiên, chi phí vận tải biển và tỷ giá hối đoái vẫn là biến số rủi ro.

Theo nhận định từ MXV, dòng tiền trên thị trường hàng hóa có sự phân hóa rõ rệt. Kim loại quý đang hút thanh khoản, trong khi nông sản chịu áp lực bán.

Diễn biến địa chính trị Trung Đông sẽ tiếp tục là yếu tố gây nhiễu loạn giá bạc và các kim loại quý khác. Nhà đầu tư cần đánh giá riêng từng nhóm hàng để có chiến lược phù hợp.

Không có khuyến nghị đầu tư nào được đưa ra. Các dữ kiện trên chỉ mang tính tham khảo, người đọc tự đưa ra quyết định.