Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Ngày 26/6, CEO Honda Motor Co. Toshihiro Mibe xin lỗi cổ đông sau khi công ty lần đầu ghi nhận lỗ ròng kể từ khi niêm yết năm 1957. Khoản lỗ ròng trong tài khóa 2025 (kết thúc tháng 3/2026) là 423,94 tỷ yen, tương đương khoảng 2,6 tỷ USD.
Nguyên nhân được xác định từ các khoản lỗ phát sinh trong quá trình tái cơ cấu hoạt động kinh doanh xe điện (EV). Trong bối cảnh nhu cầu EV tại thị trường Mỹ chững lại, Honda đã dừng phát triển 3 mẫu EV dự kiến sản xuất tại khu vực Bắc Mỹ.
| Chỉ tiêu tài chính | Giá trị | Ghi chú |
|---|---|---|
| Lỗ ròng tài khóa 2025 | 423,94 tỷ yen (~2,6 tỷ USD) | Lần đầu tiên kể từ 1957 |
| Lỗ hoạt động tài khóa 2025 | 414,3 tỷ yen (~2,6 tỷ USD) | Theo TTXVN |
| Kỳ vọng lợi nhuận tài khóa hiện tại | Lãi trở lại | Cam kết của CEO |
| Mẫu EV bị dừng phát triển | 3 mẫu | Tại thị trường Bắc Mỹ |
Honda cũng rút khỏi thị trường ôtô Hàn Quốc sau 23 năm và đóng cửa một nhà máy sản xuất xe chạy xăng tại Trung Quốc. Các động thái này phản ánh chiến lược cắt giảm chi phí và tập trung nguồn lực.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Khoản lỗ ròng của Honda không phải là dấu hiệu suy giảm nhu cầu với mảng xe xăng truyền thống. Ngược lại, nó phản ánh chi phí chuyển đổi chiến lược sang EV đang vượt xa dự kiến.
Việc dừng phát triển 3 mẫu EV tại Bắc Mỹ cho thấy Honda đang gặp khó khăn trong việc cân bằng giữa chi phí R&D và nhu cầu thị trường. Khi nhu cầu EV chững lại, dòng tiền đầu tư vào công nghệ mới không thể nhanh chóng tạo ra doanh thu.
Áp lực thanh khoản đến từ hai phía. Thứ nhất, chi phí tái cơ cấu (đóng cửa nhà máy, bồi thường hợp đồng) tạo ra dòng tiền âm ngay lập tức. Thứ hai, các khoản đầu tư dài hạn vào EV, pin và phần mềm vẫn chưa có lợi nhuận.
Từ góc nhìn thị trường tài chính, khoản lỗ 2,6 tỷ USD tương đương khoảng 0,6% vốn hóa thị trường của Honda tại thời điểm cuối năm 2025. Mức độ này chưa gây nguy hiểm hệ thống nhưng là tín hiệu cảnh báo về độ trễ chính sách (policy lag) trong chiến lược EV.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
CEO Toshihiro Mibe cam kết đưa hoạt động kinh doanh ôtô trở lại quỹ đạo tăng trưởng ổn định và có lợi nhuận trong vòng 3 năm. Ông nhấn mạnh trách nhiệm là nhanh chóng đưa Honda trở lại quỹ đạo tăng trưởng.
Đại hội đồng cổ đông đã thông qua đề xuất bổ nhiệm 11 thành viên hội đồng quản trị, trong đó có ông Toshihiro Mibe. Ông Mahito Shikama, người từng phát triển phương tiện tự hành Cấp độ 3, được bầu làm thành viên mới.
Những yếu tố cần theo dõi trong các quý tới:
- Diễn biến nhu cầu EV tại thị trường Mỹ và Trung Quốc, hai thị trường trọng yếu của Honda.
- Tiến độ cắt giảm chi phí từ việc đóng cửa nhà máy tại Trung Quốc và rút khỏi Hàn Quốc.
- Khả năng Honda đạt được lợi nhuận trong tài khóa hiện tại như kỳ vọng của ban lãnh đạo.
- Phản ứng của thị trường chứng khoán Nhật Bản đối với kế hoạch tái cơ cấu và bổ nhiệm nhân sự mới.
Thông tin từ TTXVN cho biết Honda là nhà sản xuất ôtô lớn thứ hai Nhật Bản, sau Toyota. Khoản lỗ hoạt động 414,3 tỷ yen (tương đương 2,6 tỷ USD) trong năm tài chính vừa qua là con số đáng chú ý.