Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Theo báo cáo “Tài khoản quốc gia năm 2024 (chính thức) và năm 2025 (sơ bộ)” do Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BoK) công bố ngày 9/6, GNI bình quân đầu người của Hàn Quốc trong năm 2025 đạt 36.963 USD (52,57 triệu won).
Con số này tiếp tục không vượt được ngưỡng 40.000 USD trong năm thứ 12 liên tiếp, kể từ khi lần đầu tiên vượt mốc 30.000 USD vào năm 2014.
| Chỉ tiêu | Giá trị (2025) | Thay đổi so với 2024 |
|---|---|---|
| GNI bình quân đầu người (won) | 52,57 triệu won | +4,6% |
| GNI bình quân đầu người (USD) | 36.963 USD | +0,3% |
| GNI thực tế (điều chỉnh lạm phát) | — | +2,1% |
| Thu nhập khả dụng hộ gia đình (won) | 29,177 triệu won | +4,1% |
| Thu nhập khả dụng hộ gia đình (USD) | 20.515 USD | -0,2% |
Báo cáo cũng cho thấy tổng thu nhập khả dụng danh nghĩa của nền kinh tế đạt 2.705.700 tỷ won, tăng 4,4% so với năm trước.
Phân bổ thu nhập theo khu vực:
- Hộ gia đình: 1.508.000 tỷ won (+4,0%)
- Doanh nghiệp: 650.900 tỷ won (+6,1%)
- Chính phủ: 546.800 tỷ won (+3,8%)
Về cơ cấu sử dụng thu nhập, 64,9% tổng thu nhập khả dụng (1.755.600 tỷ won) được dành cho tiêu dùng, 35,1% còn lại (950.100 tỷ won) được đưa vào tiết kiệm.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Sự chênh lệch giữa tăng trưởng tính theo won (+4,6%) và tính theo USD (+0,3%) phản ánh trực tiếp áp lực mất giá của đồng won so với USD trong năm 2025.
Đồng won suy yếu làm giảm sức mua quốc tế của thu nhập hộ gia đình, khiến thu nhập khả dụng tính theo USD giảm 0,2% dù tăng 4,1% tính theo nội tệ.
Độ trễ chính sách (policy lag) từ việc BoK duy trì lãi suất thấp hơn so với FED trong bối cảnh chênh lệch lãi suất kéo dài đã tạo ra dòng tiền ròng chảy ra khỏi đồng won.
Tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off) trên thị trường ngoại hối toàn cầu càng đẩy mạnh xu hướng này, khi nhà đầu tư ưu tiên nắm giữ USD.
Mặc dù GNI thực tế tăng 2,1% (đã điều chỉnh lạm phát), mức tăng này vẫn thấp hơn tốc độ tăng danh nghĩa, cho thấy lạm phát đang bào mòn một phần sức mua thực tế.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Hàn Quốc từng đứng thứ 6 trong nhóm các nền kinh tế có dân số trên 50 triệu người về GNI bình quân đầu người trong hai năm 2023 và 2024, vượt Nhật Bản.
Kinh tế Hàn Quốc tăng trưởng 1,8% trong quý 1/2026 so với quý trước, mức cao nhất trong hơn 5 năm nhờ xuất khẩu tăng mạnh và nhu cầu nội địa duy trì ổn định.
Chuỗi thặng dư tài khoản vãng lai dài thứ hai lịch sử (28,29 tỷ USD trong tháng 4/2026) cho thấy nền tảng xuất khẩu vững chắc, nhưng chưa đủ bù đắp áp lực mất giá của đồng won.
Các yếu tố chính khiến đồng won tiếp tục trượt giá bao gồm: đồng USD tăng giá trên thị trường quốc tế, xung đột tại Trung Đông leo thang, và tình trạng chênh lệch lãi suất kéo dài giữa Hàn Quốc và Mỹ.
Thông tin từ BoK cho thấy, nếu xu hướng mất giá của won tiếp diễn, việc vượt mốc 40.000 USD GNI bình quân đầu người sẽ tiếp tục bị trì hoãn, bất chấp tăng trưởng kinh tế nội địa tích cực.