Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Giá vàng thế giới tiếp tục giảm sâu trong phiên giao dịch ngày 18/6 và đầu giờ sáng 19/6, đánh mất ngưỡng hỗ trợ tâm lý 4.200 USD/oz. Nguyên nhân trực tiếp đến từ dư âm cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) kết thúc ngày 17/6, với lập trường diều hâu (hawkish) hơn dự kiến.
Theo dữ liệu từ sàn Kitco, giá vàng giao ngay đóng cửa tại New York ở mức 4.210,5 USD/oz, giảm 47,4 USD/oz (-1,1%) so với phiên trước. Giá bạc giao ngay giảm mạnh hơn, còn 65,83 USD/oz, mất 2,23 USD/oz (-3,3%).
Trên sàn COMEX, giá vàng giao sau giảm 3,1%, chốt tại 4.259,4 USD/oz. Đầu giờ phiên châu Á sáng 19/6, giá vàng giao ngay tiếp tục giảm thêm 0,4% xuống 4.190 USD/oz, tương đương khoảng 133,4 triệu đồng/lượng.
| Chỉ số | Giá trị | Biến động | Nguồn |
|---|---|---|---|
| Vàng giao ngay (USD/oz) | 4.210,5 | -47,4 (-1,1%) | Kitco |
| Vàng giao sau COMEX (USD/oz) | 4.259,4 | -3,1% | COMEX |
| Bạc giao ngay (USD/oz) | 65,83 | -2,23 (-3,3%) | Kitco |
| Dollar Index (DXY) | 100,8 | +0,7% | Market |
| Lợi suất TPKB Mỹ kỳ hạn 2 năm | 4,179% | +1 điểm cơ bản | MUFG |
| Xác suất Fed tăng lãi suất tháng 12 | 85% | từ 61% | CME FedWatch |
Trái ngược với đà giảm của giá, quỹ vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust bất ngờ thực hiện động thái mua ròng lớn nhất trong nhiều tuần trở lại đây, sau nhiều phiên “nằm im”.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Fed đã gây bất ngờ với thị trường khi dự báo lãi suất (dot plot) cho thấy ít nhất một đợt tăng lãi suất từ nay đến cuối năm 2026. Tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh nhấn mạnh ưu tiên ổn định giá cả, một lập trường cứng rắn hơn kỳ vọng trước đó.
Ngay sau tuyên bố, thị trường đã điều chỉnh kỳ vọng. Công cụ FedWatch của CME ghi nhận xác suất Fed tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 12 tăng vọt từ 61% lên 85%. Điều này tạo ra cú sốc chính sách (policy shock) ngắn hạn.
Vàng, với đặc tính tài sản không trả lãi suất, chịu áp lực kép từ cả hai kênh:
- Chi phí cơ hội tăng khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng. Lợi suất kỳ hạn 2 năm - nhạy cảm nhất với lãi suất quỹ liên bang - đã tăng hơn 16 điểm cơ bản trong phiên 17/6, đánh dấu phiên tăng mạnh nhất sau một cuộc họp Fed kể từ tháng 3/2008 (theo dữ liệu từ MUFG).
- Đồng USD mạnh lên, với Dollar Index tăng 0,7% lên 100,8 điểm - mức cao nhất trong 1 năm. Vàng được định giá bằng USD, do đó giá vàng giảm tương ứng.
Phó chủ tịch Peter Grant của Zaner Metals nhận định với Reuters: “Điều quan trọng nhất là sự ngả về cứng rắn của Fed. Lập trường đó đẩy đồng USD lên mức cao mới của năm nay, gây áp lực giảm lên thị trường vàng.”
Dòng tiền đang thể hiện tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off) rõ rệt đối với vàng trong ngắn hạn, nhưng động thái mua ròng của SPDR Gold Trust cho thấy một số nhà đầu tư tổ chức lớn có thể đang tận dụng giá thấp để tích lũy.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Phiên giao dịch ngày 18/6 cũng ghi nhận sự sụt giảm của giá dầu, nhưng điều đó không ngăn được đà tăng của đồng USD. Điều này cho thấy chính sách tiền tệ đang là yếu tố chi phối mạnh hơn so với các yếu tố cung - cầu hàng hóa khác.
Các dữ kiện cần theo dõi trong thời gian tới bao gồm:
- Diễn biến của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm và 10 năm, phản ánh kỳ vọng lãi suất của thị trường.
- Chỉ số Dollar Index có duy trì được mức cao 100,8 điểm hay không.
- Động thái mua ròng tiếp theo của SPDR Gold Trust và các quỹ ETF vàng khác.
- Các phát biểu của các quan chức Fed, đặc biệt là tân Chủ tịch Kevin Warsh, trong các tuần tới.
- Dữ liệu lạm phát và thị trường lao động Mỹ trong tháng 6 và tháng 7.
Theo nguồn tin từ VnEconomy dẫn lại Reuters, nhận định của chuyên gia cho thấy thị trường đang tập trung vào tác động từ chính sách tiền tệ hơn là các yếu tố địa chính trị khác. Nhà đầu tư cần bám sát các dữ liệu vĩ mô Mỹ để đánh giá khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 12.