Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Trong phiên sáng 2/6, thị trường vàng trong nước ghi nhận một diễn biến tách rời hoàn toàn so với xu hướng toàn cầu. Giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn 9999 đồng loạt giảm mạnh, trong khi giá vàng thế giới tăng gần 0,3% so với phiên 1/6.
Cụ thể, giá mua và bán vàng miếng SJC tại hầu hết các đơn vị lớn như SJC, PNJ, DOJI, Bảo Tín Minh Châu, Bảo Tín Mạnh Hải đều giảm 1 triệu đồng/lượng mỗi chiều, neo tại 154,5 triệu (mua) - 157,5 triệu đồng/lượng (bán).
Chỉ trong 2 phiên đầu tuần (1-2/6), tổng mức giảm phổ biến lên tới 1,5 triệu đồng/lượng. Riêng Mi Hồng ghi nhận tổng mức giảm mua vào lên 2,5 triệu và giá bán giảm 2 triệu đồng/lượng.
Bảng giá vàng miếng SJC phiên sáng 2/6 (10h30)
| Đơn vị kinh doanh | Giá mua (triệu đồng/lượng) | Giá bán (triệu đồng/lượng) | Chênh lệch mua-bán |
|---|---|---|---|
| SJC, PNJ, DOJI, Bảo Tín Minh Châu, Bảo Tín Mạnh Hải | 154,5 | 157,5 | 3,0 |
| Phú Quý | 154,2 | 157,5 | 3,3 |
| Mi Hồng (TP.HCM) | 154,5 | 156,5 | 2,0 |
| Ngọc Thẩm | 153,5 | 156,5 | 3,0 |
Theo VnEconomy, giá vàng miếng SJC tại khu vực phía Nam thấp hơn phía Bắc tới 1 triệu đồng/lượng. Mi Hồng sau 2 nhịp giảm mạnh liên tiếp chỉ trong 2 tiếng đầu mở cửa đã hạ mua và bán lần lượt 1 triệu và 800 nghìn đồng/lượng.
Phân khúc vàng nhẫn 9999 cũng nằm trong xu hướng giảm. Mức điều chỉnh dao động 800 nghìn - 1 triệu đồng/lượng mỗi chiều. Ngọc Thẩm niêm yết giá mua - bán vàng nhẫn thấp nhất thị trường TP.HCM tại 144 triệu - 147,5 triệu đồng/lượng, giảm 1 triệu đồng/lượng mỗi chiều. Chênh lệch mua-bán phổ biến ở các doanh nghiệp lên tới 3 triệu đồng/lượng, riêng Ngọc Thẩm ghi nhận mức 3,5 triệu đồng/lượng.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Sự phân kỳ giữa giá vàng trong nước và thế giới cho thấy một cấu trúc thị trường phi tập trung, nơi thanh khoản nội địa đang chịu áp lực độc lập. Giá vàng thế giới tăng nhẹ phản ánh dòng tiền risk-off toàn cầu vẫn duy trì, song thị trường vàng SJC lại giảm, hàm ý lực bán chủ động từ phía các nhà đầu tư trong nước.
Biên độ chênh lệch mua-bán vàng miếng phổ biến 3,0-3,3 triệu đồng/lượng (tương đương ~2% giá trị) và vàng nhẫn ở mức 3,0-3,5 triệu đồng/lượng phản ánh chi phí giao dịch và rủi ro thanh khoản rất cao. Điều này thường xuất hiện khi cung vượt cầu cục bộ, hoặc khi các kênh phân phối chính thức điều chỉnh giảm giá mua vào để kiểm soát dòng chảy vật chất.
Hiện tượng Mi Hồng giảm giá mua mạnh hơn giá bán (2,5 triệu so với 2 triệu đồng/lượng sau 2 phiên) cho thấy các nhà tạo lập thị trường đang ưu tiên giảm tồn kho, chấp nhận thu hẹp biên lợi nhuận.
Độ trễ chính sách (policy lag) có thể là một yếu tố: các biện pháp can thiệp từ Ngân hàng Nhà nước liên quan đến việc mở rộng nguồn cung vàng miếng từ các phiên đấu thầu trước đó có thể đang thẩm thấu dần vào giá, tạo áp lực giảm trong ngắn hạn. Dòng tiền nội địa trong bối cảnh lãi suất huy động duy trì thấp có thể đang dịch chuyển sang các kênh khác như chứng khoán hoặc gửi tiết kiệm, làm suy yếu lực cầu vàng.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Mức giá tham chiếu cho thị trường vàng phiên sáng 2/6:
- Vàng miếng SJC (mua-bán): 153,5 - 157,5 triệu đồng/lượng (phạm vi hẹp nhất tại Ngọc Thẩm).
- Vàng nhẫn 9999 (mua-bán): 144,0 - 147,5 triệu đồng/lượng.
- Chênh lệch mua-bán cao nhất: Ngọc Thẩm với vàng nhẫn ở mức 3,5 triệu đồng/lượng.
- Giá vàng thế giới tăng nhẹ ~0,3% so với phiên 1/6.
Các yếu tố cần theo dõi trong những phiên tới bao gồm:
- Động thái điều tiết từ Ngân hàng Nhà nước về hạn mức và tần suất đấu thầu vàng miếng.
- Biến động tỷ giá USD/VND và lãi suất liên ngân hàng, vốn ảnh hưởng đến chi phí nắm giữ vàng.
- Phản ứng của dòng tiền ngoại hối từ các kênh đầu tư gián tiếp (FII) vào thị trường tài chính nội địa.
- Xu hướng giá vàng thế giới (Gold Spot / XAU/USD) trên các ngưỡng kỹ thuật, đặc biệt nếu vàng thế giới tiếp tục tăng trong khi vàng trong nước giảm, độ phân kỳ sẽ càng mở rộng.
Theo ghi nhận từ bảng giá các doanh nghiệp, số liệu do VnEconomy tổng hợp. Trở lại trường hợp giá vàng miếng SJC giảm phiên thứ hai liên tiếp, diễn biến này khác biệt rõ rệt so với mặt bằng giá quốc tế.