Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Theo nguồn tin từ Vietnam+, phiên 28/5 ghi nhận giá vàng giao ngay tăng 1,1% lên 4.504,07 USD/ounce, sau khi chạm mức thấp nhất kể từ cuối tháng 3/2026. Giá vàng kỳ hạn của Mỹ cũng tăng 1,1% lên 4.532,40 USD/ounce. Động thái này diễn ra trong bối cảnh Mỹ và Iran đạt được bản ghi nhớ về việc gia hạn thỏa thuận ngừng bắn 60 ngày, dù vẫn cần sự phê chuẩn cuối cùng từ Tổng thống Donald Trump.
| Biến số | Giá trị | Nguồn |
|---|---|---|
| Giá vàng giao ngay (28/5) | 4.504,07 USD/ounce (+1,1%) | Vietnam+ / thị trường |
| Giá vàng kỳ hạn Mỹ (28/5) | 4.532,40 USD/ounce (+1,1%) | Vietnam+ / thị trường |
| Giá bạc giao ngay (28/5) | 75,60 USD/ounce (+1,3%) | Vietnam+ / thị trường |
| Giá bạch kim giao ngay (28/5) | 1.918,95 USD/ounce (đi ngang) | Vietnam+ / thị trường |
| Giá palladium giao ngay (28/5) | 1.371,52 USD/ounce (-1,4%) | Vietnam+ / thị trường |
| Giá vàng SJC tại Hà Nội (28/5) | 154,50 - 157,50 triệu VND/lượng | Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn |
| Chỉ số USD (DXY) (28/5) | Giảm 0,2% | Vietnam+ / thị trường |
| Giá dầu Brent (28/5) | Hạ nhiệt (không ghi mức cụ thể) | Vietnam+ / thị trường |
| PCE tháng 4/2026 (YoY) | +3,8% (so với cùng kỳ) | Vietnam+ / thống kê Mỹ |
| PCE tháng 4/2026 (MoM) | +0,4% (so với tháng 3) | Vietnam+ / thống kê Mỹ |
| PCE tháng 3/2026 (MoM) | +0,7% | Vietnam+ / thống kê Mỹ |
Trong phiên này, giá bạc tăng 1,3% lên 75,60 USD/ounce; bạch kim giữ ổn định ở 1.918,95 USD/ounce; trong khi palladium giảm 1,4% xuống 1.371,52 USD/ounce. Tại Việt Nam, giá vàng miếng SJC đóng cửa ở 154,50 - 157,50 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Dữ liệu cho thấy sự phục hồi của vàng đến từ hai yếu tố chính: (1) đồng USD suy yếu làm giảm chi phí nắm giữ vàng đối với nhà đầu tư quốc tế; (2) thỏa thuận ngừng bắn Mỹ-Iran làm hạ nhiệt giá dầu và giảm áp lực lạm phát kỳ vọng, từ đó làm giảm cường độ hawkish từ Fed.
Theo ông Bart Melek, người phụ trách chiến lược hàng hóa toàn cầu tại TD Securities, số liệu PCE mới nhất cho thấy Fed có thể giữ nguyên lãi suất thay vì tiếp tục thắt chặt. PCE tháng 4/2026 tăng 3,8% YoY và 0,4% MoM, thấp hơn mức 0,7% MoM của tháng 3/2026. Điều này phản ánh lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt, dù vẫn neo cao so với mục tiêu 2% của Fed.
Từ góc nhìn dòng tiền, vàng chịu áp lực kể từ khi xung đột Trung Đông bùng phát cuối tháng 2/2026 do lo ngại lạm phát đẩy lãi suất lên cao. Tuy nhiên, khi kỳ vọng về một Fed ôn hòa hơn gia tăng, dòng tiền có xu hướng quay trở lại các tài sản không sinh lời như vàng — vốn bị ảnh hưởng bất lợi khi chi phí vốn (lãi suất thực) cao. Sự suy yếu của USD (DXY giảm 0,2%) càng củng cố xu hướng này.
Cần lưu ý rằng tác động từ thỏa thuận ngừng bắn có thể chỉ mang tính ngắn hạn, khi thỏa thuận vẫn cần được phê chuẩn và xung đột cơ bản chưa được giải quyết triệt để. Yếu tố then chốt vẫn là lộ trình lãi suất của Fed.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Thị trường đang đặt trọng tâm vào ba nhóm dữ kiện sau:
- Diễn biến đàm phán Mỹ-Iran: thỏa thuận ngừng bắn 60 ngày có thể tác động đến giá dầu và tâm lý risk-off, nhưng rủi ro địa chính trị vẫn hiện hữu.
- Số liệu PCE tháng 5/2026 (dự kiến công bố cuối tháng 6/2026) sẽ cung cấp tín hiệu rõ hơn về xu hướng lạm phát. Nếu PCE tiếp tục hạ nhiệt, kỳ vọng Fed giữ nguyên lãi suất sẽ được củng cố.
- Biến động của chỉ số USD: DXY giảm 0,2% trong phiên 28/5, nhưng xu hướng trung hạn phụ thuộc vào chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và các nền kinh tế lớn khác.
Về phía Việt Nam, giá vàng SJC niêm yết ở mức 154,50 - 157,50 triệu đồng/lượng, thấp hơn đáng kể so với mức 159,00 - 162,00 triệu đồng/lượng của phiên trước đó (theo số liệu từ Vietnam+). Biên độ mua-bán là 3 triệu đồng/lượng, phản ánh chi phí giao dịch và thanh khoản thị trường.
Lưu ý: Bài viết chỉ cung cấp thông tin phân tích, không khuyến nghị mua/bán bất kỳ tài sản nào. Nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm về quyết định của mình.