Giá vàng thế giới đang trải qua tuần giảm thứ ba liên tiếp, chịu áp lực kép từ đồng USD mạnh lên và lập trường thắt chặt tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Theo Vietnam+, trong phiên giao dịch chiều 19/6, giá vàng giao ngay tại châu Á giảm 1,1%, xuống 4.156,26 USD/ounce – mức thấp nhất kể từ ngày 11/6. Tính từ đầu tuần, giá vàng giảm khoảng 1,4%.
| Chỉ tiêu | Giá trị | Nguồn |
|---|---|---|
| Giá vàng giao ngay (19/6, 14:15 VN) | 4.156,26 USD/ounce | Vietnam+ |
| Mức giảm trong phiên | -1,1% | Vietnam+ |
| Mức giảm từ đầu tuần | ~1,4% | Vietnam+ |
| Giá vàng SJC Việt Nam (18/6) | 142,5 - 146,5 triệu VND/lượng | Vietnam+ |
| Giá vàng SJC Việt Nam (19/6) | 144,8 - 147,8 triệu VND/lượng | Vietnam+ |
| Mức giảm trong vài giờ (19/6) | 4 triệu VND/lượng | Vietnam+ |
Về chính sách tiền tệ, 9/19 nhà hoạch định chính sách Fed tin rằng cần nâng lãi suất trong năm nay. Theo công cụ CME FedWatch, xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 tăng từ 61% lên 87%.
Trên thị trường vàng vật chất, tại Trung Quốc – quốc gia tiêu thụ vàng lớn nhất – lần đầu tiên kể từ cuối tháng 12/2025, giá vàng nội địa thấp hơn giá thế giới (chiết khấu 4-8 USD/ounce). Tại Ấn Độ, giá vàng nội địa rơi xuống mức thấp nhất trong 2,5 tháng, tâm lý nhà đầu tư thận trọng.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Sự mạnh lên của đồng USD và tín hiệu hawkish từ Fed – đặc biệt là quan điểm thắt chặt của tân Chủ tịch Kevin Warsh – là yếu tố chính gây áp lực lên giá vàng. Ông Tim Waterer, chuyên gia tại KCM Trade, nhận định lập trường quyết đoán của Fed đã vô hiệu hóa các yếu tố hỗ trợ từ địa chính trị.
Dòng tiền có xu hướng rút khỏi vàng và chuyển sang USD và trái phiếu, thể hiện qua xác suất tăng lãi suất cao. Điều này phản ánh tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off) trước kỳ vọng chi phí vốn tăng. Việc các ngân hàng trung ương lớn duy trì lập trường thắt chặt làm gia tăng chi phí cơ hội nắm giữ vàng.
Tại châu Á, nhu cầu vàng vật chất khiêm tốn. Sự trầm lắng tại Thượng Hải và chiết khấu của thị trường Trung Quốc cho thấy các nhà đầu tư đang chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn, bất chấp bất ổn địa chính trị ở Trung Đông. Ông Peter Fung (Wing Fung Precious Metals) kỳ vọng nhu cầu có thể hồi phục vào tháng 7 hoặc tháng 8.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
- Đà tăng của đồng USD và lập trường hawkish của Fed: Xác suất tăng lãi suất tháng 12 ở mức 87%.
- Địa chính trị: Các cuộc đàm phán Mỹ-Iran tại Thụy Sĩ bị hủy bỏ, làm gia tăng bất ổn tại Trung Đông.
- Nhu cầu vàng châu Á: Trung Quốc ghi nhận chiết khấu 4-8 USD/ounce; Ấn Độ giá vàng nội địa thấp nhất 2,5 tháng.
- Thị trường Việt Nam: Giá vàng SJC giảm mạnh 4 triệu VND/lượng trong vài giờ ngày 19/6, giao dịch ở 144,8-147,8 triệu VND/lượng.
- Kỳ vọng hồi phục nhu cầu: Có thể xảy ra vào tháng 7 hoặc tháng 8 theo nhận định của chuyên gia.
Các yếu tố trên cho thấy thị trường vàng đang chịu áp lực từ chính sách tiền tệ và dòng vốn. Nhà đầu tư cần theo dõi các quyết định của Fed và diễn biến đồng USD trong các phiên tới.