Giá vàng miếng SJC chạm 136 triệu đồng/lượng: Áp lực thanh khoản và phản ứng của dòng tiền nội địa

Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin

Ngày 11/6/2026, giá vàng miếng SJC lần đầu tiên xuống mức 136 triệu đồng/lượng trong phiên sáng. Theo Tuổi Trẻ, đây là mức giá thấp nhất trong nhiều tháng qua, đánh dấu sự điều chỉnh mạnh nhất của thị trường vàng nội địa.

Giá vàng thế giới giảm hơn 300 USD/ounce, tương đương hơn 10 triệu đồng/lượng chỉ trong vòng 3 ngày.

Mức giảm nằm ngoài dự báo của nhiều chuyên gia lẫn nhà đầu tư.

Giá vàng trong nước giảm mạnh kéo theo giá bạc. Giá bạc thế giới quy đổi tương đương 2,028 triệu đồng/lượng. Các doanh nghiệp trong nước niêm yết giá bạc bán ra từ 2,488 triệu đồng/lượng (Ancarat) đến 2,532 triệu đồng/lượng (SBJ).

Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao

Sự sụt giảm này đến từ áp lực bán tháo trên thị trường vàng quốc tế, nơi giá mất hơn 855 USD/ounce so với đỉnh một tháng trước.

Khi giá vàng thế giới lao dốc, các công ty vàng nội địa phải kéo giãn khoảng cách mua-bán lên 5 triệu đồng/lượng. Đây là biện pháp phòng thủ rủi ro thanh khoản, khi biến động giá quá mạnh và không thể dự báo trước.

Chênh lệch giá mua-bán kỷ lục phản ánh tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off) của các doanh nghiệp kinh doanh vàng. Họ không muốn giữ tồn kho lớn vì lo ngại giá tiếp tục giảm.

Giá vàng miếng SJC tại tiệm vàng tư nhân cuối ngày vẫn ở mức 136,5 triệu đồng/lượng, thấp hơn đáng kể so với giá niêm yết của SJC (138,4 triệu đồng/lượng). Điều này cho thấy lực cung trên thị trường phi chính thức cao hơn cầu, tạo áp lực giảm giá cục bộ.

Giá vàng nhẫn 9999 chỉ thấp hơn vàng miếng SJC 200.000 đồng/lượng. So với giá thế giới quy đổi, vàng miếng SJC đang cao hơn 8,4 triệu đồng/lượng. Đây là mức premium vẫn còn, nhưng hẹp hơn nhiều so với giai đoạn đỉnh.

Những người mua vàng ở vùng giá 170-190 triệu đồng/lượng lỗ nặng. Người bắt đáy ở vùng 160 triệu đồng/lượng cũng đã lỗ hơn 20 triệu đồng/lượng.

Khi giá xuống dưới 140 triệu đồng/lượng, lực mua bắt đáy xuất hiện. Tuy nhiên, đây vẫn là dòng tiền đầu cơ ngắn hạn, chưa phải dòng tiền thực chất từ tích trữ giá trị dài hạn.

Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi

So với mức đỉnh cuối tháng 1, giá vàng miếng SJC đã giảm khoảng 60 triệu đồng/lượng. Đây là mức giảm tương đương gần 30% từ đỉnh, phản ánh sự thay đổi kỳ vọng lãi suất toàn cầu và sức mạnh của USD.

Chênh lệch giá mua-bán 5 triệu đồng/lượng là mức kỷ lục. Các công ty vàng phải chủ động giãn biên độ để đề phòng rủi ro biến động giá tiếp theo.

Giá vàng trong nước vẫn còn premium tới 8,4 triệu đồng/lượng so với giá thế giới quy đổi. Nếu premium này thu hẹp về mức trung bình lịch sử (khoảng 3-5 triệu đồng), giá trong nước có thể còn giảm thêm.

Giá bạc thế giới giảm về 63,69 USD/ounce, tiếp tục xu hướng điều chỉnh của toàn bộ nhóm kim loại quý.

Các yếu tố vĩ mô cần theo dõi trong ngắn hạn:

• Diễn biến lợi suất trái phiếu Mỹ và chính sách tiền tệ của FED.
• Biến động của chỉ số DXY (sức mạnh USD).
• Tình hình căng thẳng địa chính trị toàn cầu.

Theo dữ liệu từ Tuổi Trẻ, lực mua bắt đáy đã xuất hiện nhưng chưa đủ mạnh để tạo đáy bền vững. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao biến động giá thế giới và phản ứng của thị trường nội địa trong các phiên tiếp theo.