Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Theo nguồn tin từ Vietnam+ (TTXVN), giá vàng thế giới ghi nhận phiên tăng nhẹ 0,3% vào ngày 30/6, nhưng đang trên đà hoàn tất quý giảm mạnh nhất kể từ năm 2013.
Cụ thể, vào lúc 0 giờ 40 phút ngày 1/7 theo giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay đạt 4.027,03 USD/ounce, sau khi chạm mức thấp nhất kể từ tháng 11. Giá vàng kỳ hạn chốt phiên gần như không đổi ở 4.038,50 USD/ounce.
Dưới đây là các mức biến động chính trong kỳ báo cáo:
| Chỉ số | Giá trị / Tỷ lệ | Kỳ tham chiếu |
|---|---|---|
| Giá vàng giao ngay | 4.027,03 USD/ounce | Phiên 30/6 |
| Giá vàng kỳ hạn | 4.038,50 USD/ounce | Phiên 30/6 |
| Mức giảm trong tháng 6 | -11,2% | Tháng 6 |
| Mức giảm theo quý | Mạnh nhất kể từ Q2/2013 | Q2/2026 |
| Giá bạc giao ngay | 59,42 USD/ounce (+1,9%) | Phiên 30/6 |
| Giá bạch kim | 1.549,47 USD/ounce (-1,6%) | Phiên 30/6 |
| Giá vàng SJC (Hà Nội) | 144,00 – 147,00 triệu đồng/lượng | Chiều 30/6 |
Trên thị trường các kim loại quý khác, giá bạc giao ngay tăng 1,9% lên 59,42 USD/ounce nhưng vẫn hướng tới quý giảm mạnh nhất kể từ Q1/2020. Giá bạch kim giảm 1,6% xuống 1.549,47 USD/ounce và đang trên đà ghi nhận mức sụt giảm theo cả tháng và cả quý.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Áp lực bán vàng trong quý này đến từ sự hội tụ của hai yếu tố vĩ mô trái chiều: lạm phát cao dai dẳng và kỳ vọng lãi suất tăng.
Nhà phân tích Edward Meir tại tập đoàn Marex cho biết, giá vàng chịu áp lực do giới đầu tư lo ngại về tính ổn định của thỏa thuận Mỹ - Iran. Một quan chức Qatar xác nhận các phái viên cấp cao của Mỹ khi tới Doha sẽ không có cuộc gặp cấp cao với phía Iran.
Điều này dấy lên nghi ngờ về tiến trình đàm phán chấm dứt cuộc chiến tại Iran, đẩy giá năng lượng tăng vọt và làm trầm trọng thêm nỗi lo lạm phát.
Mặc dù vàng thường được xem là công cụ phòng ngừa lạm phát, nhưng lãi suất tăng cao lại gây áp lực lên tài sản không sinh lãi. Các số liệu lạm phát của Mỹ vẫn duy trì ở mức cao một cách dai dẳng, vượt xa mục tiêu 2% của Fed.
Theo công cụ FedWatch của sàn CME, các nhà giao dịch hiện dự đoán khoảng 67% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 9 tới. Thị trường cũng kỳ vọng Fed duy trì lãi suất cao trong thời gian dài, thậm chí cân nhắc các đợt tăng tiếp theo.
Chính những kỳ vọng này đang đè nặng lên giá vàng, thể hiện qua dòng tiền phòng thủ tài sản (risk-off) rút khỏi kim loại quý và chuyển sang các tài sản có lợi suất cao hơn.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Bối cảnh vĩ mô hiện tại tạo ra nhiều yếu tố cần theo dõi trong các quý tới:
- Cuộc xung đột tại Trung Đông tiếp tục đẩy giá năng lượng tăng vọt, làm trầm trọng thêm nỗi lo lạm phát. Đây là nguyên nhân gốc rễ khiến giá vàng sụt giảm mạnh.
- Xu hướng lạm phát Mỹ: Nếu lạm phát không hạ nhiệt, Fed có thể tăng lãi suất thêm một lần nữa, tạo áp lực mới lên giá vàng.
- Diễn biến đàm phán Mỹ - Iran: Bất kỳ tín hiệu tích cực nào về tiến trình hòa bình đều có thể hạ nhiệt căng thẳng địa chính trị, giảm áp lực lên giá vàng.
- Tại thị trường Việt Nam, giá vàng SJC niêm yết ở mức 144,00 – 147,00 triệu đồng/lượng, phản ánh mức chiết khấu đáng kể so với giá thế giới quy đổi.
Các nhà phân tích cho rằng, nếu Fed thực sự tăng lãi suất vào tháng 9, đà giảm của vàng có thể kéo dài sang quý III. Ngược lại, nếu lạm phát hạ nhiệt hoặc căng thẳng địa chính trị leo thang đột biến, vàng có thể phục hồi như một kênh trú ẩn an toàn.