Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Phiên giao dịch 25/6 ghi nhận sự đảo chiều của giá vàng thế giới sau khi dữ liệu lạm phát Mỹ được công bố. Theo TTXVN/Vietnam+, giá vàng giao ngay tăng 0,8% lên 4.032,74 USD/ounce vào lúc 0 giờ 30 phút ngày 26/6 (giờ Việt Nam).
Mức tăng này diễn ra sau khi giá vàng giảm tới 1% vào đầu phiên. Giá vàng Mỹ giao tháng 8/2026 chốt phiên tăng khoảng 1%, đạt 4.047,60 USD/ounce.
Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) trong 12 tháng tính đến tháng 5 tăng 4,1%. Đây là mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 4/2023, lần đầu vượt ngưỡng 4% và hoàn toàn phù hợp với dự báo của các chuyên gia.
| Chỉ số | Giá trị | Nguồn |
|---|---|---|
| Giá vàng giao ngay (26/6, 0h30) | 4.032,74 USD/ounce (+0,8%) | Vietnam+ |
| Giá vàng kỳ hạn tháng 8/2026 | 4.047,60 USD/ounce (+1%) | Vietnam+ |
| PCE tháng 5 (12 tháng) | 4,1% (đúng dự báo) | Vietnam+ |
| Xác suất Fed tăng lãi suất tháng 12 | 80% (giảm từ 85%) | CME FedWatch |
| Giá bạc giao ngay | 58,38 USD/ounce (+1,7%) | Vietnam+ |
| Giá bạch kim giao ngay | 1.606,61 USD/ounce (+1,8%) | Vietnam+ |
| Giá palađi giao ngay | 1.188,19 USD/ounce (+1,9%) | Vietnam+ |
| Giá vàng SJC (Hà Nội, 25/6) | 143,20 - 146,20 triệu đồng/lượng | Công ty SJC |
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Việc PCE đạt mức kỳ vọng đã làm dịu lo ngại về khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ ngay lập tức. Số liệu này đẩy đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đi xuống, hỗ trợ trực tiếp cho giá vàng.
Các chuyên gia tại High Ridge Futures cho rằng dữ liệu PCE phù hợp kỳ vọng là lý do chính giúp vàng duy trì trạng thái ổn định. Tuy nhiên, họ cũng nhấn mạnh trọng tâm thị trường vẫn đặt vào áp lực lạm phát trong tương lai.
Xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 12 giảm từ 85% xuống 80% sau công bố, phản ánh sự điều chỉnh kỳ vọng của thị trường. Dù vậy, mức 80% vẫn cho thấy khả năng thắt chặt còn rất cao.
Trước phiên phục hồi, giá vàng từng giảm xuống dưới 4.000 USD/ounce vào ngày 24/6 - lần đầu tiên kể từ tháng 11/2025. Áp lực đến từ các tín hiệu cứng rắn (hawkish) của Fed tại cuộc họp tuần trước.
Môi trường lãi suất cao làm giảm sức hấp dẫn của vàng do đây là tài sản không có lợi tức. Nhà đầu tư có xu hướng chuyển hướng sang các tài sản mang lại lợi suất thực tế khi Fed thắt chặt.
Trên thị trường kim loại quý khác, giá bạc, bạch kim và palađi đều tăng mạnh hơn vàng, phản ánh dòng tiền đầu cơ đang mở rộng trên toàn nhóm hàng hóa.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Chênh lệch giá giữa vàng thế giới và vàng SJC thu hẹp. Tại Việt Nam, khép phiên 25/6, giá SJC quanh mức 143,20-146,20 triệu đồng/lượng.
Chuyên gia Matt Simpson (StoneX) nhận định vàng đang chịu áp lực giảm giá mạnh do đồng USD duy trì sức mạnh. Yếu tố tỷ giá vẫn là rủi ro lớn với tài sản được định giá bằng USD như vàng.
Các dữ liệu kinh tế Mỹ sắp tới - đặc biệt là CPI, PCE tháng 6 và biên bản họp Fed - sẽ quyết định hướng đi tiếp theo của vàng. Một bất ngờ lạm phát có thể nhanh chóng đẩy giá vàng quay lại vùng 4.000 USD hoặc thấp hơn.