Giá vàng hồi phục khi USD suy yếu: Áp lực bán ròng từ SPDR Gold Trust và bài toán thanh khoản
Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Theo bài viết trên VnEconomy ngày 05/06/2026, giá vàng thế giới tăng trong phiên giao dịch ngày thứ Năm (4/6).
Giá vàng giao ngay đóng cửa ở mức 4.476,4 USD/oz, tăng 40,7 USD/oz (+0,92%) so với phiên trước, theo dữ liệu từ Kitco.
Trên sàn COMEX, giá vàng giao tháng 8/2026 tăng 0,9%, chốt ở 4.505 USD/oz.
Giá bạc giao ngay tăng 1,23 USD/oz (+1,7%), đạt 74,01 USD/oz.
| Chỉ số | Giá trị | Thay đổi |
|---|---|---|
| Vàng giao ngay (XAU/USD) | 4.476,4 USD/oz | +40,7 USD/oz (+0,92%) |
| Vàng kỳ hạn tháng 8/2026 (COMEX) | 4.505 USD/oz | +0,9% |
| Bạc giao ngay (XAG/USD) | 74,01 USD/oz | +1,23 USD/oz (+1,7%) |
| Dầu Brent giao sau (London) | 95,03 USD/thùng | -2,8% |
| Dầu WTI giao sau (New York) | 93,04 USD/thùng | -3,1% |
| Dollar Index (DXY) | 99,43 điểm | -0,1% |
| Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm | 4,471% | -2 điểm cơ bản |
| Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 2 năm | 4,045% | -3 điểm cơ bản |
| Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 30 năm | 4,976% | -1 điểm cơ bản |
Quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust bán ròng thêm 1,8 tấn vàng trong phiên 4/6, giảm khối lượng nắm giữ xuống còn 1.025,1 tấn.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Động lực phục hồi của giá vàng đến từ kỳ vọng hạ nhiệt căng thẳng địa chính trị.
Israel và Lebanon tuyên bố đạt thỏa thuận ngừng bắn vào cuối ngày thứ Tư theo giờ Mỹ.
Thông tin này làm dấy lên hy vọng về một thỏa thuận hòa bình giữa Mỹ và Iran, cùng với việc eo biển Hormuz sớm mở cửa trở lại.
Kỳ vọng đó kéo giá dầu giảm, giải tỏa nỗi lo lạm phát và lãi suất cao.
Đồng USD suy yếu (DXY giảm 0,1% xuống 99,43 điểm) và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm (kỳ hạn 10 năm giảm 2 điểm cơ bản) đã giải tỏa áp lực mất giá đối với vàng.
Tuy nhiên, dòng tiền ròng từ SPDR Gold Trust vẫn âm. Quỹ này bán ròng 1,8 tấn, nâng tổng khối lượng bán ròng lên mức đáng kể.
Nhà giao dịch kim loại quý độc lập Tai Wong (New York) nhận định với Reuters rằng tin ngừng bắn giúp vàng giữ được ngưỡng trung bình động 200 ngày - một ngưỡng kỹ thuật quan trọng.
Ông Wong giữ quan điểm thận trọng: "Giá vàng khó lập lại các mức cao kỷ lục trừ phi Mỹ và Iran đạt thỏa thuận hòa bình lâu dài, kèm theo việc eo biển Hormuz mở cửa trở lại".
Điều này cho thấy tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off) vẫn hiện hữu, thể hiện qua việc các quỹ lớn giảm tỷ trọng vàng bất chấp giá phục hồi.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Nguồn tin từ quan chức Mỹ với Wall Street Journal cho biết Tổng thống Donald Trump không muốn khởi động lại cuộc chiến toàn diện với Iran.
Ông Trump nói với các trợ lý rằng lệnh ngừng bắn với Iran vẫn duy trì, trừ khi có binh sỹ Mỹ thiệt mạng do các cuộc tấn công của Iran.
Trên thị trường năng lượng, giá dầu thô Brent giảm 2,8% xuống 95,03 USD/thùng; dầu WTI giảm 3,1% xuống 93,04 USD/thùng.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 2 điểm cơ bản xuống 4,471%; kỳ hạn 2 năm giảm hơn 3 điểm xuống 4,045%; kỳ hạn 30 năm giảm hơn 1 điểm xuống 4,976%.
Các yếu tố cần theo dõi trong ngắn hạn:
- Tiến trình đàm phán hòa bình Mỹ - Iran và tình hình eo biển Hormuz.
- Biến động của Dollar Index (DXY) và lợi suất trái phiếu Mỹ.
- Dòng tiền ròng từ các quỹ ETF vàng, đặc biệt là SPDR Gold Trust.
- Giá dầu thô và tác động đến kỳ vọng lạm phát.